20-F 1 表格20f.htm
 
 
美国
证券交易委员会

华盛顿特区 20549
表格 20-F

（马克一号）
o
根据 1934 年《证券交易法》第 12(b) 或 (g) 条提交的注册声明

或者
x
根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的年度报告
 
截至2015年12月31日的财政年度

或者
o
根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告
 
从 _________________ 到 _________________ 的过渡期

或者
o
根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条规定的空壳公司报告
 
需要此空壳公司报告的事件日期________________

委托档案号：  001-32640

DHT 控股公司
（章程中指定的注册人的确切姓名）
不适用
（注册人姓名翻译成英文）
马绍尔群岛共和国
（法人或组织的管辖权）
克拉伦登之家
2 教堂街, 汉密尔顿 HM 11
百慕大
(主要行政办公室地址)
埃里克·乌博埃
电话：+1 (441) 299-4912
克拉伦登之家
2 教堂街, 汉密尔顿 HM 11
百慕大
（插入公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址）
根据该法第 12(b) 条注册或将要注册的证券：

 
各班级名称
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值 0.01 美元
纽约证券交易所
2019 年到期 4.50% 可转换优先票据
  

根据该法第 12(g) 条注册或将要注册的证券：无

根据该法案第 15(d) 条规定有报告义务的证券：无
 
 
 
 
 
说明截至年度报告所涉期间结束时发行人各类资本或普通股的已发行股份数量。

93,725,892 股普通股，每股面值 0.01 美元。

通过复选标记表明注册人是否是《证券法》第 405 条所定义的经验丰富的知名发行人。

是的 x
不 o

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15(d) 条提交报告。

是的 o
不 x

用复选标记表明注册人 (1) 是否已在过去 12 个月内（​​或注册人被要求提交此类报告的较短期间）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15(d) 条要求提交的所有报告，并且 (2) 在过去 90 天内一直遵守此类提交要求。

是的 x
不 o

通过复选标记指示注册人是大型加速申报者、加速申报者还是非加速申报者。  请参阅《交易法》规则 12b-2 中“加速申报人和大型加速申报人”的定义。

大型加速过滤器  o
加速归档器  x
非加速归档器  o

通过复选标记表明注册人使用哪种会计基础来编制本备案中包含的财务报表：

 
国际财务报告准则
  
美国公认会计原则 o
国际会计准则委员会 x
其他 o

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循哪个财务报表项目。

第 17 项 o
第 18 项 o

如果此报告是年度报告，请通过复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2）。

是的 o
不 x

 
 
 
 
 
目录


某些术语的介绍和使用
1
   
关于前瞻性陈述的警示性说明
5

第一部分

 
第 1 项。
董事、高级管理人员和顾问身份
7
       
 
第 2 项。
报价统计和预计时间表
7
       
 
第 3 项。
关键信息
7
       
 
第 4 项。
公司信息
21
       
 
第 4A 项。
未解决的员工意见
31
       
 
第 5 项。
运营和财务回顾及展望
32
       
 
第 6 项。
董事、高级管理人员和员工
50
       
 
第 7 项。
主要股东及关联交易
57
       
 
第 8 项。
财务信息
59
       
 
第 9 项。
要约及上市
61
       
 
第 10 项。
附加信息
62
       
 
第 11 项。
关于市场风险的定量和定性披露
79
       
 
第 12 项。
除股本证券外的其他证券的说明
79

第二部分

 
第 13 项。
违约、股息拖欠和拖欠
80
       
 
第 14 项。
对证券持有人权利和收益用途的重大修改
80
       
 
第 15 项。
控制和程序
80
       
 
第 16 项。
[预订的]
81
       
 
第 16A 项。
审计委员会财务专家
81
       
 
第 16B 项。
道德准则
81
       
 
第 16C 项。
主会计师费用和服务
81
       
 
第 16D 项。
审计委员会上市准则的豁免
81
       
 
第 16E 项。
发行人及关联购买人购买股权证券的情况
81
       
 
项目 16F。
注册人的核证会计师变更
82
       
 
项目 16G。
公司治理
82
       
 
项目 16H。
矿山安全披露
82

第三部分

 
第 17 项。
财务报表
83
       
 
第 18 项。
财务报表
83
       
 
第 19 项。
展品
83
  

 

目录
 
 
某些术语的介绍和使用

注释

除非我们另有说明，本报告中所有提及的“我们”、“我们的”、“公司”、“DHT”和“DHT Holdings”均指 DHT Holdings, Inc. 及其子公司，提及 DHT Holdings, Inc. 的“普通股”指我们的普通记名股，提及 DHT Holdings, Inc. 的“A 系列参与优先股”指我们的 A 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元，“B 系列参与优先股”指我们的 A 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元。优先股”是指我们的 B 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元。  本报告中所有提及的“DHT Maritime”或“Maritime”均指 DHT Holdings 的全资子公司 DHT Maritime, Inc.。 本报告中所有提及的“可转换优先票据”均指我们 2019 年到期的可转换优先票据本金总额为 150,000,000 美元。本报告中所有提及的“Samco Shipholding”或“Samco”均指 Samco Shipholding Pte. Ltd.。有限公司是DHT控股公司的全资子公司。我们的功能货币是美元。  我们所有的收入和大部分运营成本都是美元。  本报告中所有提及的“$”和“美元”均指美元。

财务信息的呈现

DHT Holdings 根据国际会计准则委员会（IASB）颁布的国际财务报告准则（IFRS）编制合并财务报表。

某些行业术语

以下是油轮行业和本报告中常用的某些术语的定义：

学期
定义
   
ABS
美国船级社，美国船级社。
   
阿芙拉型油轮
大约80,000至120,000载重吨的中型原油油轮。阿芙拉型油轮在许多不同的贸易航线上运营，包括加勒比海、大西洋、北海和地中海。它们还用于在美国海湾进行船对船的货物转运，通常是从 VLCC 到大型油轮受限的港口卸货。现代阿芙拉型油轮一般可运输 500,000 至 800,000 桶原油。
   
年度调查
每年由船级社验船师代表船旗国根据国际公约对船舶进行检查。
   
光船租赁
一种租船合同，租船人在固定期限内支付固定的每日或每月费率以使用船舶。承租人支付所有航程和船舶运营费用，包括船舶保险。光船租赁通常是长期的。也称为“消亡宪章”。
   
掩体
用于操作船舶发动机、发电机和锅炉的燃油。
   
宪章
船舶使用合同，通常包括航次、定期或光船租赁。
   
租船人
根据租船合同租用船舶的公司。
   
包租
承租人根据期租或光船租赁向船东支付的使用船舶费用。
 
船级社
一个独立的协会，证明船舶是根据该协会对该类型船舶的规则建造和维护的，并符合船舶注册国的适用规则和条例以及该国已批准的国际公约。获得认证的船舶自颁发之日起被称为“入级”。
   
 
 
1
目录
 
学期 定义
   
货运合同
货运合同（COA）是船东和承租人之间的一项协议，规定船东有义务向承租人提供一艘船舶，以便在规定的时间内运输特定数量的货物，但不指定具体的船舶或航次时间表，从而为船东提供比单独航次租船更大的运营灵活性。
   
双壳
一种船体结构设计，其中船舶的内侧、外侧和底部被空隙空间隔开，空隙空间通常宽两米。
   
干船坞
将船舶从水中移开，以检查或修理船舶低于水线的部分。在需要定期进行的进坞期间，船级社会进行某些强制性检查并颁发相关证书。一般每 30 至 60 个月需要进坞一次。
   
载重吨
载重吨，是指船舶按重量计算的承载能力。
   
货运收入
承租人根据航次租船合同向船东支付的使用船舶费用。
   
船体
船的外壳或船体。
   
国际海事组织
国际海事组织是发布国际航运法规和标准的联合国机构。
   
中期调查
由船级社验船师对船舶进行的检查必须每五年至少完成一次。船舶达到 15 年船龄后进行的临时检验要求船舶进坞。
   
打火机
将一艘油轮的部分货物卸到另一艘油轮或驳船上。
   
环形
路易斯安那海上石油港公司
   
劳埃德银行
英国劳埃德船级社 (Lloyds Register)。
   
公吨
一公吨为 1,000 公斤。
   
新造船
正在建造或刚刚完工的新船。
   
停租
船舶无法提供定期租船所要求的服务的期间。停租期通常包括进行维修和进干坞的天数，无论是否已安排。
   
OPA
美国 1990 年石油污染法修正案。
   
欧佩克
石油输出国组织，石油输出国的国际组织，负责协调和统一其成员国的石油政策。
   
石油产品
精炼原油产品，如燃料油、汽油和航空燃油。
   
保护和赔偿
（或“保赔险”）保险
通过船东组成的互助协会或“俱乐部”获得的保险，通过所有成员对某一成员的巨额财务损失进行分摊，提供责任保险保护。在很大程度上，风险得到了再保险。
   
 
 
2
目录
 
学期 定义
   
报废
通过拆除废金属来处置船舶。
   
专题调查
由船级社验船师对船舶进行的广泛检查，必须每五年至少完成一次。特殊检验要求船舶进干船坞。
   
现货市场
立即租船的市场，通常是单航次。
   
苏伊士型油轮
一艘约130,000至170,000载重吨的原油油轮。现代苏伊士型油轮通常可以运输约 100 万桶原油，并在许多不同的贸易路线上运营，包括从西非到美国。
   
油船
专为运输散装液体货物而设计的船舶，货舱由许多罐组成。油轮运载多种产品，包括原油、精炼石油产品、液体化学品和液化气。
   
三氯乙烯
相当于期租，衡量船舶平均每日收入表现的标准行业指标。给定航次实现的 TCE 费率以美元/天表示，通常通过从航次收入中减去航次费用（包括燃油费和港口费）并将净额（相当于定期租船收入）除以往返航程持续时间来计算。
   
期租
一种租船合同，根据该租船合同，客户在固定期限内支付固定的每日或每月费率以使用船舶。根据租船合同中的任何限制，客户决定要运输的货物的类型和数量以及装货和卸货港口。客户支付燃油、运河通行费、港口费等航次费用。船东支付所有船舶运营费用，如管理费用、船员费用和船舶保险。
   
期租承租人
根据定期租船合同租用船舶的公司。
   
船舶运营费用
租船期间发生的船舶运营成本，主要包括船员工资和相关费用、保险费、润滑油和备件以及维修和保养费用。船舶运营费用不包括燃油和港口费用，即所谓的“航次费用”。对于期租，船东支付船舶运营费用。对于光船租赁，承租人支付船舶运营费用。
   
超大型油轮
VLCC是“超大型原油运输船”的缩写，是指载重吨约为200,000至320,000吨的大型原油油轮。现代VLCC一般可以运输200万桶或更多的原油。这些船舶主要用于从阿拉伯湾到北美、欧洲和亚洲，以及从西非到美国和远东目的地的最长（长途）航线。
   
包机旅行
船东租用一艘船舶进行装货港和卸货港之间特定航次的租船合同。船东负责支付船舶营运费用和航次费用。通常，客户应对装货港或卸货港的任何延误负责。船东根据港口之间的货物运输获得运费。也称为现货租船。
   
包机旅行
根据航次租船合同租用船舶的公司。
   
航程费用
船舶前往目的地所产生的费用，例如燃油费和港口费。
   
 
 
3
目录
 
学期 定义
   
世界规模
全球油轮标称运价表的行业名称，由 Worldscale 协会每年发布一次，作为在国际市场上从事散装石油运输的航运公司、经纪人及其客户的费率参考。 Worldscale 是标准船舶特定航程行程的计算费率列表（按定义），使用定义的航程成本假设（例如船舶速度、燃料消耗和港口成本）。航次租船的实际市场费率通常以世界规模的百分比来报价。
   
世界范围统一费率
适用于特定海上运输路线的以每吨美元表示的基本费率，计算得出与 Worldscale 100 相同的回报。
   
世界级积分
即期航程协商的运费以世界范围统一费率的百分比表示。
 
4
目录

关于前瞻性陈述的警示性说明

本报告包含某些与我们相关的前瞻性陈述和信息，这些陈述和信息基于我们管理层的信念、我们所做的假设以及我们目前掌握的信息，特别是在标题“第 4 项：有关公司的信息”和“第 5 项：运营和财务审查及前景”下。  本报告中使用的“相信”、“打算”、“预期”、“估计”、“项目”、“预测”、“计划”、“潜力”、“将”、“可能”、“应该”和“期望”等词语以及类似表达方式旨在识别前瞻性陈述，但并不是识别此类陈述的唯一方式。  这些陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并且基于假设并受到风险和不确定性的影响。  鉴于这些不确定性，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。  我们在本报告的小标题“第 3 项：关键信息 — 风险因素”和“第 5 项：运营和财务回顾与前景 — 管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析”下更详细地讨论了其中的许多风险。  这些前瞻性陈述仅代表我们截至本报告发布之日的估计和假设，并不旨在对未来结果提供任何保证。  可能导致未来结果出现差异的因素包括但不限于以下内容：

 
●
未来的股息支付以及用于支付股息的现金的可用性；
     
 
●
未来的运营或财务业绩，包括我们通过运营船舶可能获得的包租金额和货运收入；
     
 
●
关于未来、待决或近期收购（包括收购 Samco）、业务战略、可能扩张的领域以及预期资本支出或运营支出的声明；
     
 
●
有关油轮行业趋势的陈述，包括租船费率和船舶价值以及影响船舶供求的因素；
     
 
●
对可购买船舶的可能性、建造新船舶可能需要的时间或船舶的使用寿命的期望；
     
 
●
对商业合理条款下的保险可用性的期望；
     
 
●
DHT 及其子公司遵守运营和财务契约并根据担保信贷安排偿还债务的能力；
     
 
●
我们获得额外融资并为我们的船舶获得替代租船的能力；
     
 
●
有关利率的假设；
     
 
●
全球或特定地区石油和石油产品生产或需求的变化；
     
 
●
新造船订单量高于预期水平或旧船报废率低于预期；
     
 
●
特定商品贸易模式的变化对总吨位需求产生重大影响；
     
 
●
世界和各区域经济体增长率的变化；
     
 
●
船舶运营风险，包括污染物排放；
     
 
●
法律法规的意外变化；
     
 
●
建设项目的延误和成本超支；
     
 
●
我们开展业务的国家存在腐败、海盗、武装活动、政治不稳定、恐怖主义、种族骚乱和地区主义；和
     
 
●
任何不遵守 1977 年美国《反海外腐败法》或其他与贿赂有关的适用法规的行为。
 
 
5
目录
我们没有义务公开更新或修改本报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。  鉴于这些风险、不确定性和假设，本报告中讨论的前瞻性事件可能不会发生，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
 
6
目录

第一部分
 
第 1 项。
董事、高级管理人员和顾问身份

不适用。

第 2 项。
报价统计和预计时间表

不适用。

第 3 项。
关键信息

 
A.
选定的财务数据

以下选定的合并财务和其他数据总结了 DHT Holdings 从 2015 年 1 月 1 日到 12 月 31 日、2014 年、2013 年、2012 年和 2011 年期间的历史财务和其他信息。这些信息应与本报告中提供的其他信息结合起来阅读，包括“第 5 项：运营和财务回顾与前景 - 管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
 
   
结束年份
    
结束年份
    
结束年份
    
结束年份
    
结束年份
  
   
12月31日，
    
12月31日，
    
12月31日，
    
12月31日，
    
12月31日，
  
   
2015
    
2014
    
2013
    
2012
    
2011
  
经营数据报表：
                    
航运收入
  
$
365,114
    
$
150,789
    
$
87,012
    
$
97,194
    
$
100,123
  
航程费用
    
68,864
      
49,333
      
25,400
      
10,822
      
1,286
  
总运营费用，不含税航程费用 (1)
    
160,907
      
74,047
      
60,605
      
175,876
      
132,391
  
营业收入/（亏损）
    
135,343
      
27,408
      
1,007
      
(89,504
)
    
(33,554
)
本年利润/（亏损）
    
105,302
      
12,887
      
(4,126
)
    
(94,054
)
    
(40,272
)
每股利润/（亏损） – 基本 (2)
  
$
1.13
    
$
0.18
    
$
(0.24
)
  
$
(7.83
)
  
$
(7.70
)
每股利润/（亏损） – 摊薄 (2)
  
$
1.04
    
$
0.18
    
$
(0.24
)
  
$
(7.83
)
  
$
(7.70
)
财务状况表数据（年末）：
                                        
船舶和期租合同
    
986,597
      
988,168
      
263,142
      
310,023
      
454,542
  
总资产
    
1,423,805
      
1,378,095
      
446,599
      
399,759
      
504,557
  
流动负债总额
    
52,835
      
67,906
      
5,800
      
16,125
      
33,959
  
非流动负债合计
    
633,077
      
635,339
      
156,046
      
202,637
      
264,150
  
库存
    
929
      
925
      
290
      
91
      
54
  
股东权益总额
    
737,893
      
674,851
      
284,753
      
180,997
      
206,448
  
加权平均股数 – 基本 (2)
    
92,793,154
      
73,147,668
      
17,541,310
      
12,012,133
      
5,229,019
  
加权平均股数 – 稀释 (2)
    
112,098,221
      
73,210,337
      
17,555,110
      
12,012,133
      
5,230,157
  
每股股息 (3)
  
$
0.53
    
$
0.08
    
$
0.08
    
$
0.86
    
$
3.96
  
现金流量数据：
                                        
经营活动提供的现金净额
    
181,526
      
30,621
      
23,902
      
21,192
      
44,331
  
投资活动提供/（使用）的净现金
    
(125,907
)
    
(551,347
)
    
(16,945
)
    
9,820
      
(123,204
)
融资活动提供/（使用）的净现金
    
(55,528
)
    
561,344
      
47,806
      
(2,333
)
    
62,926
  
机队数据：
                                        
（期末）拥有和租赁的油轮数量
    
18
      
18
      
8
      
9
      
12
  
收入天数 (4)
    
6,596
      
4,488
      
2,986
      
3,772
      
3,949
  

 
7
目录
 
(1)
2012年和2011年的非现金减值费用分别为1.005亿美元和5600万美元，2015年、2013年和2012年的船舶销售损失分别为80万美元、70万美元和220万美元。 2014 年包括冲回之前的减值费用 3,190 万美元。
   
(2)
2011 年至 2012 年每年的股份数量均已按照 1 比 12 的比例进行了反向股票分割调整，该比例于 2012 年 7 月 16 日收盘后生效，2012 年的股份数量假定我们 A 系列参与优先股（每股面值 0.01 美元）的所有已发行和流通的股份全部交换为普通股。
 
(3)
每普通股股息。 2013 年和 2012 年，我们还分别支付了 A 系列参与优先股每股 0.78 美元和 7.08 美元的股息。 2011 年股息已根据反向股票分割按 1 比 12 的比例进行调整，该比例于 2012 年 7 月 16 日收盘后生效。
   
(4)
收入天数包括我们拥有或我们租赁的船舶期间的总日历天数减去船舶停租的天数。休租日是指船舶无法提供定期租船合同或联营规则所要求的服务的日子。停租天数包括进行维修和进干坞的天数，无论是否已安排。
 
 
B.
资本化和债务

不适用。

 
C.
本次要约的理由及所得款项的用途

不适用。

 
D.
风险因素

如果这些风险因素中讨论的事件发生，我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流可能会受到重大不利影响。  在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌。

与我们公司相关的风险

全球信贷市场再次收缩或恶化以及由此引发的金融市场波动可能会对信贷供应、世界石油需求和我们的船舶需求产生重大不利影响，这可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响，并可能导致我们普通股的市场价格下跌。

2008年以来，一些主要金融机构出现了严重的财务困难，有的已经进入重组、破产程序或处于监管执法行动中。  这些困难的部分原因是这些机构持有的资产市场下降，特别是其抵押贷款和资产支持证券投资组合价值的下降。  由于船舶资产价值历来波动，银行和其他金融机构提供信贷的意愿普遍下降，加剧了这些困难。  虽然我们看到金融机构的健康状况有所改善，并且金融机构愿意向航运业的公司提供信贷，但不能保证我们未来可以获得信贷。  由于航运业高度依赖信贷来融资和扩大业务，我们可能会受到这种下降的不利影响。

世界经济仍然存在相当大的不稳定因素，可能引发新一轮经济衰退，导致信贷市场紧缩、金融市场流动性低下以及信贷和股票市场波动。  过去七年影响银行体系和金融市场的金融危机再次爆发，可能会对我们的业务和财务状况产生我们无法预测的不利影响。  此外，新一轮金融危机造成的当前和未来全球经济状况的不确定性可能会导致我们的客户因信贷紧缩、可用现金减少和信心下降而推迟项目，这可能会对我们的船舶需求产生负面影响。

 
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我们在新造船协议方面面临某些风险，而我们的交易对手未能履行其义务可能会导致我们蒙受损失或对我们的业务产生其他不利影响。

我们已与现代重工有限公司（“HHI”）达成协议，建造六艘 VLCC 新船。  六艘 VLCC 新船中的三艘已按期或提前交付，一艘于 2015 年 11 月交付，一艘于 2016 年 1 月交付，一艘于 2016 年 3 月交付。我们的新船协议使我们面临与 HHI 的交易对手风险。  现代重工履行新造船协议项下义务的能力将取决于许多我们无法控制的因素，其中可能包括一般经济状况、交易对手的整体财务状况和各种费用。如果现代重工未能履行与我们签订的协议项下的义务，我们可能会遭受重大损失，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，如果我们因任何原因无法执行与现代重工与第三方银行签订的新船协议相关的某些退款保证，我们可能会损失全部或部分新船预付款，这将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们将来可能不会支付股息。

我们的普通股或优先股未来股息的时间和金额（如果有）可能会受到各种因素的影响，包括我们的收益、财务状况和预期现金需求、一艘或多艘船舶的损失、收购一艘或多艘船舶、所需的资本支出、董事会设立的储备金、增加或意外的费用，包括保险费、我们的股息政策的变化、增加的借款、增加的利息支付以偿还我们的借款、根据信贷协议提前还款，以便遵守合同中的契约。有担保信贷便利、未来证券发行或本报告本节中描述的其他风险，其中许多风险可能超出我们的控制范围。此外，在可转换优先票据转换后发行的任何普通股以及以其他方式发行的任何新普通股将增加支付未来股息所需的现金。  未来可能发行的任何普通股或优先股，在行使股票期权或其他股权激励后为收购融资，都会产生类似的效果，并可能会降低我们支付未来股息的能力。

此外，我们的股息可能会根据董事会的酌情决定随时发生变化，并且我们的董事会可能会选择通过建立储备金来改变我们的股息，其中包括偿还担保信贷额度或帮助为收购船舶提供资金。  如果随着我们的债务到期日临近，我们不再能够从我们的经营活动中产生足够的现金流量来履行我们的债务义务，并且再融资条款或船舶销售条款显然不可接受或不充分，我们的董事会也可能决定建立偿还债务的准备金。  如果我们的董事会设立这样的储备金，可用于支付股息的现金量将会减少。  此外，我们支付股息的能力受到马绍尔群岛法律的限制。  马绍尔群岛法律一般禁止在公司无力偿债或支付此类股息将导致公司无力偿债时支付盈余以外的股息。

担保信贷便利中的限制性契约可能会对我们和我们的子公司施加财务和其他限制。

我们是一家控股公司，除现金和子公司股权外，没有其他重大资产，但截至 2015 年 12 月 31 日，DHT Holdings 已支付与在建但尚未交付的船舶预付款相关的总额为 2.081 亿美元的款项。  由于一艘船于 2016 年 1 月 4 日交付，另一艘船于 2016 年 3 月 15 日交付，截至 2016 年 3 月 16 日，此类付款总额为 1.317 亿美元。我们的子公司拥有我们的所有船舶。  截至2016年3月16日，我们的子公司已签订了六项担保信贷安排（“担保信贷安排”），每一项都以我们子公司拥有的某些船舶的抵押作为担保（其中两项信贷安排与我们的三艘在建船舶有关，预计将在各在建船舶交付时使用）。  有担保的信贷安排对我们和我们的子公司施加了某些运营和财务限制。  这些限制可能会限制我们和我们的子公司的能力，其中包括：支付股息、承担额外债务、改变船舶管理、允许留置其资产、出售船舶、与他人合并或合并、或将其全部或大部分资产转让给他人、签订某些类型的租船合同以及开展业务。

因此，我们可能需要根据各自的担保信贷安排寻求贷方的许可，才能采取某些企业行动。  贷款人的利益可能与我们不同，我们不能保证在需要时能够获得他们的许可。
 
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如果我们未能遵守某些契约，包括由于船舶价值下降，或无法履行担保信贷安排下的债务义务，我们的贷方可以宣布其债务立即到期应付，并取消我们船舶的赎回权。

我们在担保信贷安排下的义务包括财务和运营契约，包括维持特定“价值与贷款”比率的要求。  我们的信贷安排通常要求作为抵押品的船舶的公平市场价值不得低于贷款项下未偿还本金总额的 130% 至 135%（具体取决于适用的信贷安排）。尽管我们目前在担保信贷安排下遵守此类比率，但船舶价值在过去几年中普遍经历了大幅波动。  如果船舶价值较目前水平大幅下降，我们可能需要根据某些担保信贷安排进行还款，以保持符合价值贷款比率。

如果我们违反担保信贷便利中包含的这些或其他契约，或者我们因任何原因无法履行我们的债务义务，我们的贷款人可以宣布其债务以及应计利息和费用立即到期应付，并取消我们获得适用便利的船舶的赎回权，这可能导致我们当时可能拥有的其他债务加速，并导致其他贷款人启动类似的止赎程序。

我们无法向您保证我们将能够为担保信贷额度下产生的债务进行再融资。

如果我们无法通过经营活动偿还债务，我们可能需要为我们的债务进行再融资，但我们无法向您保证我们能够按照我们可以接受的条件或根本无法这样做。  实际或感知的油轮市场利率环境和前景以及我们船队的市场价值等可能会对我们获得新债务融资的能力产生重大影响。  如果我们无法为债务再融资，我们可能会选择发行证券或出售某些资产来偿还债务。

我们可能没有能力筹集必要的资金来履行可转换优先票据项下的付款义务。

我们的可转换优先票据年利率为 4.50%，自 2015 年 4 月 1 日起，每年 4 月 1 日和 10 月 1 日拖欠，每半年支付一次。此外，在发生称为“根本性变化”的特定事件时，我们必须提出购买可转换优先票据以及截至购买日期的应计和未付利息。  如果我们未能支付可转换优先票据的利息或在发生根本性变化时购买可转换优先票据，我们将根据管辖可转换优先票据的契约违约。

此外，任何未来的信贷协议或与我们的债务有关的其他协议可能包含禁止在某些情况下购买可转换优先票据的条款，或明确禁止我们在发生根本性变化时购买可转换优先票据，或可能规定根本性变化构成该协议项下的违约事件。如果在我们被禁止购买可转换优先票据时发生根本性变化，我们可以寻求贷方的同意来购买可转换优先票据或尝试为该债务再融资。如果我们未获得任何必要的同意，我们将不被允许购买可转换优先票据。我们未能购买投标票据将构成管理可转换优先票据的契约下的违约事件，这可能构成我们当时未偿还的高级债务（如果有）的违约事件，并且可能构成我们当时未偿还的其他债务（如果有）条款下的违约事件。

我们依赖于承租人的表现。

截至 2015 年 12 月 31 日，我们目前运营的 18 艘船舶中，有 9 艘采用固定费率租船，租期最长为 5 ½ 年。  过去，我们大部分的船舶都是包租的。  我们依赖于承租人履行其在租船合同下的义务。  承租人未能履行其义务可能会对我们的业务、财务状况和可用于支付股息的现金产生重大不利影响。  我们的股东对我们的承租人没有任何直接追索权。

用于计算基于指数的租船收益的指数将来可能不再正确合理地反映船舶的收益潜力。

由于交易模式的变化或我们无法控制的其他因素，用于计算基于指数租船的船舶收益的指数将来可能不再合理地反映船舶的收益潜力。  如果用于计算基于指数的租船船舶收益的指数不能正确反映此类租船船舶的收益潜力，这可能会对我们的经营业绩和支付股息的能力产生不利影响。  截至2015年12月31日，我们没有任何基于指数租船的船舶。
 
 
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我们可能难以管理增长。

未来我们可能会通过收购更多船舶、船队、拥有船舶的公司或成立合资企业来扩大我们的船队。  未来的增长将主要取决于：

 
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识别和获取船只、船队或拥有船舶或成立合资企业的公司 满足我们的要求，包括但不限于价格、规格和技术条件；
     
 
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完成对船舶、船队、拥有船舶的公司的收购或对公司或合资企业的收购；和
     
 
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以可接受的条件通过股权或债务融资获得所需的融资。

通过收购来发展任何业务都会带来许多风险，例如未披露的责任和义务，赔偿协议可能无法执行或不足以弥补与实施共同标准、控制、程序和政策、获得额外的合格人员、管理与客户的关系以及将新收购的资产和业务整合到现有基础设施相关的潜在损失和困难。  我们不能保证我们将成功执行任何增长计划，或者我们不会因任何未来的增长而产生重大费用和损失。

我们可能无法重新租用或使用我们的船舶来盈利。

截至 2015 年 12 月 31 日，我们的 9 艘船舶目前由四个不同的承租人租用，租期长达 5.5 年。  这些租船合同到期后，我们可能无法按照与租船合同条款类似的条款重新租用我们的船舶。  我们还可能在即期租船市场上使用船舶，该市场的费率波动性比长期租船市场更大。  如果我们根据替换租船获得较低的租船费率或无法重新租用我们的船舶，则我们可用于向股东支付分配的金额（如果有）可能会大幅减少或消除。

根据我们船舶的船舶管理协议，我们的运营成本可能会大幅增加。

我们船舶的技术管理由第三方负责。  根据我们的船舶管理协议，我们支付与船舶技术管理相关的实际费用以及额外的管理费。  我们可用于向股东支付分配的金额（如果有的话）可能会受到船舶运营成本变化的重大影响。

当油轮改变所有权或技术管理时，它可能会失去客户的批准。

大多数海运石油运输服务的用户都需要对船舶进行审查，然后才能批准为其帐户提供服务。  这对我们公司来说是一个风险，因为在此类审查到位之前可能很难有效地使用船舶。  大多数海上石油运输服务的用户根据船东和技术管理人员的要求对船舶进行检查和评估。  船舶必须定期进行此类检查，以获得海上石油运输服务用户的有效批准。  每当船舶更换所有权或技术经理时，该船舶就失去其批准地位，并且必须由海上石油运输服务的使用者重新检查和评估。

我们是一家控股公司，我们依靠子公司向我们分配资金的能力来履行我们的财务和其他义务。

我们是一家控股公司，除现金和子公司的股份外，没有重大资产。  我们支付股息的能力取决于我们子公司的业绩及其向我们分配资金的能力。  我们或我们子公司进行这些分配的能力受到我们子公司融资协议中包含的限制，并可能受到第三方（包括债权人）的索赔或其他行动的影响，或受到规范公司股息支付的开曼群岛、香港、马绍尔群岛或新加坡法律的影响。  如果我们无法从子公司获得资金，我们可能无法支付股息。
 
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美国联邦所得税可能会给美国股东带来某些不利后果。

出于美国联邦所得税目的，非美国公司将被视为“被动外国投资公司”（“PFIC”），如果 (i) 任何纳税年度至少 75% 的总收入由某些类型的“被动收入”构成，或 (ii) 公司资产平均价值的至少 50% 是“被动资产”，或者产生“被动收入”或为产生“被动收入”而持有的资产。 “被动收入”包括股息、利息、出售或交换投资财产的收益以及租金和特许权使用费，但从非关联方收到的与积极开展贸易或业务有关的租金和特许权使用费除外。就这些测试而言，来自提供服务的收入不构成“被动收入”。

我们认为，我们从期租活动中获得或被视为获得的总收入更有可能被适当地视为服务收入，而不是租金收入。假设这是正确的，我们从期租活动中获得的收入不会构成“被动收入”，并且我们拥有和运营的与产生该收入相关的资产也不会构成被动资产。因此，根据我们的实际和预计收入、资产和活动，我们认为我们目前很可能不是 PFIC，并且在可预见的将来也不会成为 PFIC。

我们相信，有大量的法律权威支持我们的立场，即我们不是 PFIC，包括判例法和美国国税局 (IRS) 的声明，这些声明涉及将定期租船所得收入定性为用于其他税收目的的服务收入。尽管如此，应该指出的是，这方面存在法律上的不确定性，因为美国第五巡回上诉法院认为，根据经修订的 1986 年美国国内税收法典（“法典”）下的一套不同规则，来自某些期租活动的收入应被视为租金收入，而不是服务收入。然而，美国国税局表示不同意第五巡回法院审理此案，并且来自期租活动的收入应被视为服务收入。我们没有寻求、也不期望寻求国税局就此事作出裁决。因此，不能保证 IRS 或法院会接受这一立场，并且存在 IRS 或法院确定我们是 PFIC 的风险。不能保证这种结果不会发生。此外，尽管我们打算以尽可能避免在任何纳税年度被归类为 PFIC 的方式开展业务，但不能保证我们的业务性质将来不会改变，或者我们将来能够避免 PFIC 地位。

如果美国国税局发现我们在任何纳税年度是或曾经是 PFIC，我们的美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果。  特别是，美国个人股东将无法享受合格股息最高 20% 的优惠税率。  此外，根据 PFIC 规则，除非美国股东根据《守则》做出某些选择，否则这些股东在收到超额分配以及处置我们的普通股获得任何收益时，将有责任按照当时的普通收入现行所得税税率缴纳美国联邦所得税，并根据此类纳税义务支付利息，就好像超额分配或收益已在股东持有此类股票期间按比例确认一样。  此计算不适用个人最高 20% 的优惠税率。

我们的营业收入可能无法获得美国联邦所得税的豁免，这将减少我们的现金流。

根据该准则，我们总收入的 50% 归因于在美国开始或结束（但并非同时开始和结束）的运输，被定性为美国来源的总运输收入，并需缴纳 4% 的美国联邦所得税，且不得进行任何扣除，除非我们根据该准则第 883 条有资格免除此类税款。  根据我们对适用的证券交易委员会文件的审查，我们认为我们有资格在 2015 年享受这一法定免税，并且我们将出于美国联邦所得税申报表报告的目的采取这一立场。
 
然而，有些事实情况可能会导致我们在未来失去这种免税的好处，并且存在这些事实情况可能在 2016 年或未来几年出现的风险。例如，如果我们的普通股不再占我们有权投票的所有类别股票的总投票权或我们已发行股票总价值的 50% 以上，我们可能没有资格获得此豁免。此外，如果持有我们股票 5% 或以上权益的普通股持有人在纳税年度的一半以上时间内集体持有我们普通股的 50% 或以上已发行股份，我们可能不符合资格。
 
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如果我们在某个纳税年度无权享受此项豁免，则该年我们将根据我们在美国的总运输收入缴纳 4% 的美国联邦所得税。  这可能会对我们的业务产生负面影响，并导致可分配给股东的收益减少。

我们可能需要在挪威纳税，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响，并且我们支付的股息将需要缴纳挪威预扣税.

如果我们被视为挪威居民或在挪威设有常设机构，则我们的全部或部分利润可能需要缴纳挪威公司税。我们的运营方式使得我们在挪威没有常设机构，因此我们不被视为居住在挪威，包括我们的主要营业地点位于挪威境外。有关我们业务或事务的重大决策以及董事会会议均在挪威境外且通常在我们的主要营业地点举行。然而，由于我们的一名董事居住在挪威，并且我们已与挪威子公司 DHT Management AS 签订了管理协议，挪威税务机关可能会认为我们需要缴纳挪威公司税。如果挪威税务机关提出这样的论点，我们可能会承担大量的法律费用来捍卫我们的立场，如果我们的辩护不成功，我们的经营业绩将受到重大不利影响。此外，如果我们对此类争议的抗辩失败，支付给您的股息将需要缴纳挪威预扣税。

拟议立法的颁布可能会影响我们支付的股息是否构成符合优惠利率的“合格股息收入”。

美国参议院已提议立法，拒绝目前对从非美国公司收到的股息的“合格股息收入”征收的美国联邦所得税优惠税率，除非该非美国公司有资格享受与美国签订的全面所得税条约的好处，或者是根据拥有全面所得税制度的外国法律创建或组织的。由于马绍尔群岛尚未与美国签订全面的所得税条约，并且仅对根据其法律组建的公司征收有限的税，因此我们不太可能满足其中任何一个要求。因此，如果这项立法以目前的形式颁布，“第 10 项附加信息─税收─美国联邦所得税考虑因素─“美国持有人”的美国联邦所得税─我们的可转换优先票据和普通股分配的利息”中讨论的美国联邦所得税优惠税率可能不再适用于从我们收到的股息。我们无法确定地预测拟议的立法是否会或以何种形式颁布。

与我们行业相关的风险

船舶价值和租船费率波动很大。  价值或利率的大幅下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

油轮行业历史上具有很强的周期性。  如果油轮行业在我们想要租用或出售船舶时陷入低迷，我们的收入和可用现金流可能会减少。  我们租船的能力以及任何新租船应付的租船费率将取决于（除其他外）当时油轮市场的状况。  租船费率和船舶价值的波动是由于油轮运力供需变化以及石油和石油产品供需变化造成的。

油轮行业的高度周期性可能导致租船费率不时发生波动，这可能对我们的盈利产生不利影响。

影响油轮供需的因素不在我们的控制范围内，行业状况变化的性质、时间和程度是不可预测的，可能对我们的船舶价值产生不利影响，并导致我们赚取的收入大幅波动，从而可能导致我们的季度或年度业绩大幅波动。  影响油轮运力需求的因素包括：
 
 
●
对石油和石油产品的需求，影响对油轮运力的需求；
     
 
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全球和区域经济和政治状况，除其他外，可能影响石油供应、贸易模式以及对各类船舶的需求；
     
 
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原油产量的变化，特别是欧佩克和其他主要生产国的变化，影响了对油轮运力的需求；
     
 
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国际贸易的发展；
     
 
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海运和其他运输方式的变化，包括货物运输距离的变化；
     
 
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环境问题和法规；
     
 
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国际制裁、禁运、进出口限制、国有化和战争；
     
 
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天气;和
     
 
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来自替代能源的竞争。

影响油轮运力供应的因素包括：

 
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新船交付数量；
     
 
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老旧船舶的报废率；
     
 
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停止服务的船只数量；和
     
 
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环境和海事法规。

新船供应过剩可能会对租船费率和船舶价值产生不利影响。

如果新交付的船舶运力超过报废和损失的油轮运力，油轮运力就会增加。  截至 2016 年 3 月 1 日，VLCC、苏伊士型和阿芙拉型船舶的新造订单量约占世界现有油轮船队的 19.6%（以载重吨计算）。  我们无法向您保证，订单量不会与现有机队的比例进一步增加。  如果油轮运力供应增加而油轮运力需求没有相应增加，则租船费率可能会下降，我们的船舶价值可能会受到不利影响。

恐怖袭击和国际敌对行动可能会影响油轮行业，从而对我们的业务产生不利影响。

恐怖袭击、战争爆发或国际敌对行动的存在可能会损害世界经济，对原油和石油产品的供应和需求产生不利影响，并对我们在租约到期或终止时重新租用船舶的能力以及任何续租或更换租约下应付的租船费率产生不利影响。  我们在国际上开展业务，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到我们船舶所在国家和地区经济、政治和政府状况变化的不利影响。  此外，我们所处的经济部门可能会受到政治不稳定、恐怖主义或其他袭击、战争或国际敌对行动的不利影响。

远洋船舶上的海盗行为可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

海盗行为历来影响过世界各地的远洋船只贸易，例如索马里沿岸的亚丁湾和南中国海。  例如，2008年11月，一艘不属于我们的油轮“天狼星号”在印度洋被海盗劫持，其捕获时载有估计价值1亿美元的原油。  如果这些海盗袭击导致我们船只部署的地区被保险公司定性为“战争风险”地区（如2008年5月亚丁湾暂时被划分为“战争风险”地区），则保险的应付保费可能会大幅增加，并且可能更难获得此类保险。  此外，在这种情况下，船员成本，包括与雇用船上保安人员有关的成本，可能会增加。  我们可能没有足够的保险来弥补这些事件造成的损失，包括支付我们可能被迫支付的任何赎金，这可能对我们产生重大不利影响。  此外，任何这些事件都可能导致我们客户的收入损失、成本增加和现金流减少，这可能会削弱他们根据我们的章程向我们付款的能力。
 
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我们的船只可能会停靠受美国政府限制的国家/地区的港口，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。

我们的船舶不时根据承租人的指示停靠并可能再次停靠位于受到美国政府、联合国或欧盟制裁和禁运的国家以及被美国政府、联合国或欧盟认定为支持恐怖主义国家的国家的港口。  美国、联合国和欧盟的制裁和禁运法律和法规的适用范围各不相同，因为它们并不都适用于相同的涵盖人员或禁止相同的活动，并且此类制裁和禁运法律和法规可能会随着时间的推移进行修订或加强。  例如，2010年，美国颁布了《全面伊朗制裁问责和撤资法案》（CISADA），通过修改《伊朗制裁法案》（经修订的“ISA”）现有制裁措施并制定新的制裁措施，扩大了《伊朗制裁法案》（经修订的“ISA”）的范围。  除其他事项外，CISADA 对公司（美国和非美国）和个人与伊朗开展业务或贸易的能力（当此类活动涉及精炼石油或石油产品的投资、供应或出口）引入了额外的禁止和限制。  2011 年，美国总统发布了第 13590 号行政命令，扩大了 ISA 现有的能源相关制裁。  2012年，总统签署了其他相关行政命令，包括第13608号行政命令，该命令禁止外国人违反或试图违反或导致违反任何针对伊朗的现行制裁，或为任何受美国制裁的人或代表任何受美国制裁的人提供任何欺骗性交易。  财政部长可禁止涉及任何被发现违反第 13608 号行政命令的个人的任何交易或往来，包括任何美国资本市场融资。同样在 2012 年，美国颁布了《2012 年伊朗威胁减少和叙利亚人权法案》（“ITRA”），该法案再次根据 ISA 制定了新的制裁措施并加强了现有制裁措施。  除其他外，ITRA 加强了针对向伊朗石油或石化行业提供商品、服务、基础设施或技术的现有制裁。  ITRA 还包括一项规定，要求美国总统根据 ISA 第 6(a) 条对总统确定为用于从伊朗运输原油至另一国家的船舶的控制实益拥有人或以其他方式拥有、经营、控制或保险的人实施五项或以上制裁，并且 (1) 如果该人是该船舶的控制实益拥有人，则该人实际知道该船舶被如此使用，或 (2) 如果该人以其他方式拥有、经营、控制或承保该容器，该人知道或应当知道该容器是这样使用的。  这样的人可能会受到各种制裁，包括被排除在美国资本市场之外、被排除在受美国管辖的金融交易之外，以及禁止该人的船只进入美国港口长达两年。  ITRA 还要求证券发行人必须在 2013 年 2 月 6 日之后提交的年度和季度报告中向 SEC 披露，如果发行人或“任何关联公司”在报告涵盖的时间范围内“故意”从事涉及伊朗的某些受制裁活动。  目前，我们不知道我们自己或任何附属公司进行的任何此类可能会促使 SEC 披露要求的受制裁活动。  2013 年 1 月，美国颁布了《2012 年伊朗自由与反扩散法案》（“IFCPA”），该法案扩大了美国对伊朗能源、航运或造船部门以及伊朗港口运营商的制裁范围，并对任何为这些实体提供便利或以其他方式故意向这些实体提供重大财务、物质、技术或其他支持的人处以处罚。  2013年11月24日，P5+1（美国、英国、德国、法国、俄罗斯和中国）与伊朗签署了一项名为“联合行动计划”（“JPOA”）的临时协议。根据《联合行动计划》，双方同意，作为伊朗采取某些自愿措施以确保其核计划仅用于和平目的的交换条件，美国和欧盟将自愿暂停某些制裁六个月。 2014年1月20日，美国和欧盟表示将开始实施JPOA规定的临时救济措施。  这些措施包括，从2014年1月20日至2014年7月20日，暂停对伊朗石化、贵金属和汽车行业的某些制裁。六个月期限结束后，由于伊朗与P5+1之间未能达成协议，这些措施又延长了六个月，至2014年11月24日，当天各方确认将在6月之前继续实施这些措施。 2015年7月14日。2015年7月14日，各方确认将在2016年1月16日之前继续执行《联合行动计划》规定的措施。此外，2015年7月14日，五常+1和欧盟与伊朗签署了《联合全面行动计划》（“JCPOA”）。  根据《联合全面行动计划》，双方同意，作为伊朗采取某些自愿措施以确保其核计划仅用于和平目的的交换条件，将取消对伊朗石化、贵金属和汽车行业的某些制裁。 2015年10月18日，JCPOA生效，参与者从2016年1月16日（“实施日”）开始采取必要措施履行其JCPOA承诺。  在实施日，双方解除了(1)《联合全面行动计划》附件五第17.1至17.2节所述的美国核相关制裁，(2)《联合全面行动计划》附件五第16节所述的欧盟核相关制裁，以及(3)联合国安理会第1696、1737、1747、1803、1835、1929和2224号决议。虽然解除这些制裁允许非美国公司与伊朗从事之前被禁止的某些业务或贸易，但如果伊朗将来不遵守联合全面行动计划的要求，美国有能力重新对伊朗实施制裁。  此外，在实施日，JPOA 不再有效。  最后，我们的某些或未来的交易对手可能与因 2014 年 3 月俄罗斯吞并克里米亚而受到奥巴马政府、欧盟或其他国际机构制裁的个人或实体有关联。
 
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2011 年，我们船队的船只总共停靠了 3 次伊朗港口，占同期我们停靠全球港口约 351 次的约 0.85%。  我们船队中的船只最后一次停靠伊朗港口是在 2011 年 9 月。从 2010 年 1 月到 2011 年 9 月，在伊朗港口进行的 6 次港口停靠中，所有这些都是在我们的租船人或联营管理人员的指示下进行的，我们事先并不知道任何此类租船人或联营管理人员同意在伊朗计划停靠港口的航次。  2012年、2013年、2014年和2015年期间，我们船队的船舶没有停靠伊朗港口，自2011年11月起，我们制定了一项政策，指示我们船舶的所有承租人不允许停靠伊朗港口。  据我们了解，2011年至2015年期间，我们的船只没有停靠过叙利亚、苏丹和古巴。 

就我们于 2014 年 9 月 16 日收购的 Samco 而言，Samco 船队的船舶在 2010 年、2011 年和 2012 年期间总共挂靠伊朗港口 12 次，占该船队同期约 675 次全球港口挂靠的约 1.78%。  Samco 船队中的船只最后一次停靠伊朗港口是在 2012 年 1 月。2010 年 1 月至 2012 年 1 月期间，所有 12 次停靠伊朗港口都是在 Samco 期租承租人的指示下进行的，而 Samco 对此一无所知。  2013年、2014年和2015年期间，Samco船队的船只没有停靠伊朗港口。  据我们所知，2011年至2015年期间，Samco的船只没有停靠过叙利亚、苏丹或古巴。

我们通过与我们的承租人和管理人员就此类法律和监管动态进行沟通等方式来监控我们的船舶是否遵守适用的限制。  尽管我们相信我们遵守所有适用的制裁和禁运法律和法规，并打算维持这种合规性，但不能保证我们将来会遵守，特别是因为某些法律的范围可能不明确，并且可能会发生变化的解释。  任何此类违规行为都可能导致罚款或其他处罚，并可能导致一些投资者决定或被要求放弃其在我们公司的权益或不投资。  此外，一些投资者可能仅仅因为我们与在受制裁国家开展业务的公司开展业务而决定放弃其在我们公司的权益或不投资。  此外，我们的承租人可能会因不涉及我们或我们的船舶的行为而违反适用的制裁和禁运法律和法规，而这些违规行为反过来可能会对我们的声誉产生负面影响。  投资者对我们普通股价值的看法也可能受到战争后果、恐怖主义影响、内乱或这些国家及周边国家政府行为的不利影响。

不遵守美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的其他反贿赂立法可能会导致罚款、刑事处罚、合同终止并对我们的业务产生不利影响。

我们在世界各地的许多国家开展业务，其中包括一些因腐败而闻名的国家。  我们致力于按照适用的反腐败法律开展业务，并采用了与 1977 年美国反海外腐败法（即“FCPA”）一致且完全符合的商业行为和道德准则。  然而，我们面临以下风险：我们、我们的附属实体或我们或他们各自的高级职员、董事、员工和代理人可能会采取被确定违反此类反腐败法（包括 FCPA）的行动。  任何此类违规行为都可能导致巨额罚款、制裁、民事或刑事处罚、限制某些司法管辖区的业务，并可能对我们的业务、运营业绩或财务状况产生不利影响。此外，实际或涉嫌的违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。  此外，检测、调查和解决实际或涉嫌的违规行为成本高昂，并且可能会消耗我们管理层的大量时间和精力。

政治决策可能会影响船舶的交易模式，并可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的船舶在全球范围内进行贸易，因此我们船舶的运营面临政治风险。  埃及、伊朗和整个中东的政治动乱可能会导致霍尔木兹海峡的封锁或苏伊士运河的关闭。  地缘政治风险超出了我们的控制范围，可能会限制或扰乱我们的市场准入和运营，并可能对我们的业务产生不利影响。
 
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当我们出售船舶时或如果我们出售船舶，我们船舶的价值可能会下降。

油轮价值普遍波动较大。  投资者可以预期我们油轮的公平市场价值会波动，具体取决于影响油轮行业的总体经济和市场状况以及来自其他航运公司的竞争、船舶类型和尺寸以及其他运输方式。  此外，随着船舶的老化，它们的价值通常会下降。  这些因素将影响我们船舶在担保信贷便利下以及出售任何船舶时遵守契约的价值。  如果出于任何原因我们在油轮价格下跌时出售油轮，则出售价格可能低于我们财务报表上油轮的账面金额，结果我们也会遭受出售损失以及收入和盈余减少，这可能会降低我们支付股息的能力。

我们船舶的账面价值可能并不代表其在任何时间点的免租市场价值。  当事件或情况变化表明特定船舶的账面价值可能无法完全收回时，我们持有和使用的船舶的账面价值就会受到潜在减值的审查。

当我们的子公司被要求根据担保信贷便利还款或担保信贷便利到期时，船舶价值可能会下降，这可能对我们的流动性和我们为担保信贷便利再融资的能力产生不利影响。

如果船舶出售或损失，每项担保信贷便利要求我们和我们的子公司按照所出售或损失船舶的市场价值与我们在出售或损失之前根据该信贷便利融资的所有船舶的总市场价值成比例的金额预付便利。  如果此时船舶价值下降，我们的流动性可能会受到不利影响，因为我们和我们的子公司需要偿还的金额可能大于我们从出售中获得的收益。  此外，油轮价值下降可能会对我们在担保信贷额度到期时再融资的能力产生不利影响，因为新贷款人愿意以相同条件放贷的金额可能低于我们在即将到期的担保信贷额度下所欠的金额。

我们在竞争激烈的国际油轮市场运营，这可能会影响我们的财务状况。

油轮运营和原油运输竞争非常激烈。  竞争主要来自其他油轮船东，包括大型石油公司以及独立油轮公司，其中一些公司拥有比我们更大的船队和更多的资源。  石油和石油产品运输的竞争可能非常激烈，具体取决于价格、地点、尺寸、船龄、状况以及油轮及其运营商对承租人的接受程度。  我们将不得不与其他油轮船东，包括大型石油公司和独立油轮公司，争夺包机。  部分由于油轮市场分散，拥有更多资源的竞争对手可能能够提供比我们更好的价格，这可能导致我们从船舶上获得的收入较低。

遵守环境法律或法规可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的运营受到国际水域、我们船舶运营国的管辖水域以及我们船舶注册国现行有效的广泛且不断变化的国际、国家和地方环境保护法律、法规、条约、公约和标准的影响。  其中许多要求旨在降低石油泄漏和其他污染的风险，而我们遵守这些要求的成本可能会很高。

这些要求可能会影响我们船舶的转售价值或使用寿命，要求减少运载能力、船舶改装或运营变更或限制，导致环境问题保险范围的减少，或导致拒绝进入某些管辖水域或港口，或在某些港口滞留。  根据当地、国家和外国法律以及国际条约和公约，如果我们的船舶或其他与我们的运营有关的石油或其他危险物质泄漏，我们可能会承担重大责任，包括清理义务。  我们还可能因与我们当前或历史运营相关的危险材料的释放或暴露以及自然资源损害而遭受人身伤害或财产损失索赔。  违反环境要求或承担环境要求的责任也可能导致重大处罚、罚款和其他制裁，包括在某些情况下扣押或扣留我们的船只。  例如，美国 1990 年《石油污染法案》（经修订）或“OPA”影响所有在美国运往、运出或在美国境内运输石油的船东。  OPA 允许对美国水域石油污染的船舶所有者、经营者和光船承租人承担潜在的无限责任，而不考虑其过错。  同样，经修订的《1969 年国际油污损害民事责任公约》已被美国以外的大多数国家采用，该公约规定了国际水域石油污染的责任。  OPA 明确允许各个州对其境内发生的危险材料和石油污染事件实行自己的责任制度。  美国沿海各州颁布了污染预防责任和响应法律，其中许多规定了无限责任。
 
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此外，为了遵守 OPA、国际海事组织或“IMO”法规、欧盟指令以及其他现有法律法规和可能采用的法律法规，船东可能会在满足新的维护和检查要求、制定针对潜在泄漏的应急安排以及获得保险范围方面产生大量额外成本。  政府对船舶的监管，特别是在安全和环境要求方面，预计未来将变得更加严格，并要求我们在船舶上投入大量资本支出以保持合规，甚至报废或完全出售某些船舶。  例如，各个司法管辖区正在考虑对包括温室气体在内的空气排放和压载水管理施加更严格的要求，以防止引入被认为具有入侵性的非本土物种。  近年来，国际海事组织和欧盟都加快了现有的非双体船淘汰计划，以应对广为人知的漏油事件和其他涉及与我们无关的公司的航运事件。  尽管我们所有的油轮都是双壳的，但行业未来可能会发生事故，而此类事故或其他事件可能会导致采用更严格的法律和法规，这可能会限制我们的运营或开展业务的能力，并可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

航运业存在固有的运营风险，这可能会损害承租人向我们付款的能力。

我们的油轮及其货物面临因海上灾难、恶劣天气、机械故障、人为错误、战争、恐怖主义、海盗、环境事故和其他情况或事件等事件而损坏或丢失的风险。  此外，由于外国政治局势、敌对行动、罢工和抵制、税率或政策可能发生变化以及政府可能征用我们的船舶，在各种国际司法管辖区运输原油会带来业务中断的风险。  任何这些事件都可能损害我们船舶的承租人根据我们的租船合同向我们付款的能力。

如果发生船舶伤亡或其他灾难性事件，我们的保险范围可能不足以使我们完整，或者无法涵盖与油轮行业相关的所有固有运营风险。

如果发生船舶伤亡或其他灾难性事件，我们将依靠我们的保险来支付船舶的保险价值或所造成的损失，减去可能适用的商定免赔额。  我们的全资子公司 DHT Management AS 和 DHT Ship Management (Singapore) Pte., Ltd. 将负责针对我们认为航运业普遍承保的风险安排保险，并负责支付此类保险的保费。  该保险包括船体和机械保险、保护和赔偿保险（其中包括污染风险和船员保险）以及战争风险保险。  我们还可能签订租金损失保险，在这种情况下，DHT Management AS 或 DHT Ship Management (Singapore) Pte., Ltd. 各自负责安排此类租金损失保险，并且我们负责支付此类保险的保费。  该保险通常针对我们的船体和机械保单项下的任何损失提供每年每次事件超过 60 天（每次事件最多 180 天）的业务中断承保。  在停租的前 60 天，我们不会根据每次事故获得租赁损失保险单的赔偿。  目前，我们通过保护和赔偿协会以及超额保险提供商以商业合理的条款提供的污染、溢出和泄漏责任保险金额为每艘船舶每次发生 10 亿美元。  我们无法向您保证我们将为所有风险提供充分的保险。  如果保险费增加，我们可能无法以合理的费率为我们的机队获得足够的保险。  此外，我们的保险公司可能拒绝支付特定索赔。  我们未投保的任何重大损失或责任都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。  此外，船舶损失将对我们的现金流和经营业绩产生不利影响。

海事索赔人可能扣押我们的油轮，这可能会中断承租人或我们的现金流。

船员、船舶的货物和服务供应商、货物托运人和其他各方可能有权因未清偿的债务、索赔或损害而对该船舶享有海事留置权。  在许多司法管辖区，海事留置权持有人可以通过取消抵押品赎回权程序扣押船舶来强制执行其留置权。  扣押或扣押我们的一艘或多艘船舶可能会中断承租人或我们的现金流，并要求我们支付大量资金才能解除扣押。  此外，在南非等一些司法管辖区，根据“姐妹船”责任理论，索赔人可以扣押受索赔人海事留置权约束的船舶和任何“关联”船舶，即由同一船东拥有或控制的任何船舶。  索赔人可以尝试对我们船队中的一艘船舶主张“姊妹船”责任，以因与我们船队中的另一艘船有关的索赔而承担责任。
 
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政府可以在战争或紧急情况期间征用我们的船只，而无需给予足够的补偿。

政府可以征用我们的一艘或多艘船只以获得所有权或出租。  当政府控制船舶并成为其所有者时，就会发生所有权征用，而当政府控制船舶并按规定的租船费率实际上成为其承租人时，就会发生租金征用。  一般来说，征用发生在战争或紧急时期，尽管政府可能会选择在其他情况下征用船只。  尽管我们有权在我们的一艘或多艘船舶被征用的情况下获得赔偿，但付款金额和时间将不确定。  政府征用我们的一艘或多艘船舶可能会对我们的收入产生负面影响，并减少我们可用于向股东分配股息的现金数额。

与我们股本相关的风险

我们普通股的市场价格可能难以预测且波动较大。

我们普通股的市场价格可能会因我们以及行业内其他上市公司的季度和年度业绩的实际或预期波动、油轮行业的合并和战略联盟、油轮行业的市场状况、政府监管的变化、我们的经营业绩低于证券分析师预测水平、有关我们或我们的竞争对手的公告以及证券市场的总体状况等因素而波动。  油轮行业一直难以预测且不稳定。  该行业的普通股市场可能同样波动。  因此，我们不能向您保证您能够以高于或等于原始购买价格的价格出售您可能购买的任何我们的普通股。

我们普通股的未来销售可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

由于我们的股票在市场上出售或认为可能发生此类出售，我们普通股的市场价格可能会下跌。  这可能会压低我们普通股的市场价格，并使我们更难在未来以我们认为合适的时间和价格出售股本证券，或者根本不出售。

我们有可供转售的普通股。

2013 年 11 月和 2014 年 2 月，我们发行了 53,457,900 股普通股（包括 B 系列参与优先股强制交换时发行的股票），并于 2014 年 9 月额外发行了 23,076,924 股普通股。  我们将这些股票直接配售给机构投资者，根据我们的陈述和声明，我们相信这些机构投资者具有长期投资期限，并且购买了我们的股票，但无意分配。  然而，如果发生任何重大转售，这些股票与我们 2012 年向机构投资者发行的股票一起，可能会造成我们股票的供应过剩。

我们的可转换优先票据的转换可能会稀释现有股东的所有权权益。

2014 年 9 月，我们完成了向机构认可投资者私募本金总额约 1.5 亿美元的 2019 年到期可转换优先票据。可转换优先票据可随时转换为我们的普通股，直至到期前一个工作日。  可转换高级票据的初始转换价格为每股普通股 8.125 美元（相当于每 1,000 美元可转换高级票据本金总额 123.0769 股普通股的初始转换率）。  转换价格可能会根据我们普通股支付的现金股息以及截至 3 月份的情况进行调整 16，2016 年，转换价格为 7.2811 美元。  部分或全部可转换优先票据的转换可能会稀释现有股东的所有权权益，并且在公开市场上出售此类转换后可发行的普通股股份可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。  此外，可转换优先票据的存在可能会鼓励市场参与者卖空，因为可转换优先票据的转换可能会压低我们普通股的市场价格。

我们的可转换优先票据的持有人可能需要就他们未收到的我们股本的分配纳税。

我们的可转换优先票据的条款允许在某些情况下改变票据的转换率。转换率的变化允许我们的可转换优先票据持有人在转换时获得更多股本，可能会增加这些票据持有人在我们的收益和利润或资产中的比例权益。在这种情况下，美国持有人（定义见“某些美国联邦所得税后果”）可能会被视为根据美国税法以我们的股本形式获得股息。这种建设性的股票股息可能会对这些票据持有人征税，尽管他们实际上不会收到任何现金或其他财产。
 
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我们在马绍尔群岛注册成立，该群岛没有完善的公司法或破产法。

我们的公司事务受我们修订和重述的公司章程、修订和重述的章程以及《马绍尔群岛商业公司法》（或“BCA”）的管辖。  BCA 的规定类似于美国许多州的公司法的规定。  然而，马绍尔群岛解释BCA的司法案例很少，而且马绍尔群岛法律规定的董事权利和信托责任并不像美国现有法规或司法先例规定的董事权利和信托责任那么明确。  因此，马绍尔群岛股东的权利可能与在美国注册的公司股东的权利不同。  虽然 BCA 规定应根据特拉华州和其他具有基本相似立法规定的州的法律进行解释，但在马绍尔群岛解释 BCA 的法院案例很少（如果有的话），我们无法预测马绍尔群岛法院是否会得出与任何特定美国法院将得出或已经得出的相同结论。  因此，面对管理层、董事或控股股东的行动，您可能比在美国司法管辖区注册成立的公司的股东更难以保护自己的利益，因为美国司法管辖区已经制定了相对更丰富的判例法。

此外，马绍尔群岛没有既定的破产法，因此，涉及我们公司的任何破产诉讼都必须在马绍尔群岛境外启动，而我们的公众股东可能会发现很难或不可能在其他司法管辖区提出索赔。

我们修订和重申的章程限制股东对我们的管理人员和董事提起某些法律诉讼。

我们修订和重述的章程包含股东对我们的任何高级职员或董事的任何索赔或诉讼权利的广泛放弃，无论是个人还是代表我们。  该豁免适用于高级职员或董事在履行其职责时采取的任何行动，或高级职员或董事未采取任何行动的情况，涉及该高级职员或董事的任何欺诈或不诚实行为的任何事项除外。  这项弃权限制了股东向我们的管理人员和董事提出索赔的权利，除非该行为或不行为涉及欺诈或不诚实。

我们修订和重述的章程中包含反收购条款，并且我们的可转换优先票据包含某些可能阻止控制权变更的条款。

我们修订和重述的章程中包含的条款可能会使第三方在未经董事会同意的情况下更难收购我们。  这些规定规定：

 
●
分类董事会，任期三年，不进行累积投票选举；
     
 
●
董事只能因正当理由被免职，且必须获得至少大多数已发行和流通普通股的持有人投赞成票；
     
 
●
股东提名董事以及股东在年会上审议的事项的提前通知；
     
 
●
股东召开特别股东会议的能力有限；和
     
 
●
我们的董事会决定我们优先股的权力、偏好和权利，并在未经股东批准的情况下发行优先股。

此外，如果我们的可转换优先票据的条款发生根本性变化，我们必须以本金的 100% 加上截至购买日期的应计未付利息购买可转换优先票据。

这些条款可能会使第三方收购我们变得更加困难，即使第三方的要约可能被许多股东认为是有利的。  因此，股东获得股票溢价的能力可能会受到限制。
 
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目录
 
第 4 项。
公司信息

 
A.
公司历史及发展

一般信息

该公司于 2005 年 4 月根据马绍尔群岛法律成立，名称为 Double Hull Tankers, Inc. 或“Double Hull”。  2008 年 6 月，Double Hull 股东投票批准了 Double Hull 公司章程修正案，将其更名为 DHT Maritime, Inc.。 2010 年 2 月 12 日，DHT Holdings, Inc. 根据马绍尔群岛法律注册成立，DHT Maritime 于 2010 年 3 月成为 DHT Holdings 的全资子公司。 DHT Holdings, Inc. 的普通股在马绍尔群岛交易纽约证券交易所股票代码为“DHT”。

2013 年 2 月，我们将主要执行办公室从海峡群岛泽西岛迁至百慕大。  我们的主要执行办公室目前位于 Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda，该地址的电话号码为 +1 (441) 299-4912。  我们的网站地址是 www.dhtankers.com。  我们网站上的信息不属于本报告的一部分。  我们通过根据马绍尔群岛、中华人民共和国香港特别行政区或开曼群岛法律成立的全资子公司拥有我们船队中的每艘船舶。  此外，我们全资拥有一家根据新加坡共和国法律注册成立的子公司，该子公司不拥有任何船舶。

 
B.
业务概览

我们运营着一支原油油轮船队。  截至2016年3月16日，我们的船队目前运营着20艘原油轮，全部为公司全资拥有。  运营中的船队包括 17 艘超大型原油运输船或“VLCC”，其尺寸范围为 200,000 至 320,000 载重吨；一艘苏伊士型油轮或“Suezmax”，其尺寸范围为 130,000 至 170,000 载重吨；以及两艘阿芙拉型油轮或“Aframaxes”，其尺寸范围为 100,000 载重吨。 80,000 至 120,000 载重吨。  我们目前运营的 20 艘船舶中有 9 艘采用固定费率租船，租期长达 5.5 年。   我们的船队主要在国际航线上运营，截至本报告日期，我们目前运营的船队总运载能力为5,656,937载重吨，平均船龄约为8.2年。

我们已达成协议，将在现代重工建造三艘新建 VLCC，其中全部将由该公司全资拥有。  每艘即将交付的新建 VLCC 的运载能力约为 299,900 载重吨。  过去三个财年以及截至本报告日期，我们的主要资本支出包括总计 5.511 亿美元收购 10 艘 VLCC（包括收购 Samco）、交付总计 2.903 亿美元的三艘新造 VLCC 以及与 HHI 订购的剩余三艘 VLCC 新造船相关的预付款分期付款总计 1.317 亿美元。同期我们的主要资产剥离包括出售一艘苏伊士型油轮、两艘阿芙拉型油轮和一艘超大型油轮，总价值为 6,480 万美元。

最新动态

交付新造VLCC

2013年和2014年，我们签订了在现代重工建造六艘新建VLCC的协议，其中全部将由该公司全资拥有。  截至2016年3月16日，已交付三艘新建VLCC，其中一艘于2015年11月交付，一艘于2016年1月交付，一艘于2016年3月交付。

出售DHT交易者

2015 年 12 月 30 日，我们以 2650 万美元的价格出售了 DHT Trader，这是一艘 2000 年建造的苏伊士型油轮。全部净收益用于偿还苏格兰皇家银行信贷安排（定义如下）下的债务。

新建 VLCC 的融资

2015 年 10 月，我们获得了一项融资承诺，通过担保定期贷款便利（“Nordea/DNB 信贷便利”）为从 HHI 收购一艘 VLCC 提供资金，该贷款便利将在 Nordea 和 DNB（作为贷款人）、特殊目的公司（我们的直接全资子公司，“Nordea/DNB 借款人”）以及我们（作为担保人）之间进行。  Nordea/DNB 借款人将被允许在 Nordea/DNB 信贷安排下借款最多 5000 万美元。  Nordea/DNB 信贷安排的期限为五年。  借款的利息利率等于 225 个基点加伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)。  全额信贷额度是在 2016 年 1 月 4 日交付一艘 VLCC 新船时借入的。
 
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2015 年 6 月，我们获得了一项融资承诺，通过担保定期贷款融资（“新东方汇理信贷融资”）向现代重工收购一艘 VLCC 提供资金，该贷款融资将由东方汇理银行（作为贷款人）、特殊目的公司（我们的直接全资子公司，“东方汇理银行借款人”）和我们（作为担保人）之间进行。  法国农业信贷银行借款人将被允许根据新的法国农业信贷银行信贷安排借款最多 5,000 万美元。  新的法国农业信贷银行信贷安排期限为五年。借款的利息利率等于 218.75 个基点加 LIBOR。  预计将在 2016 年 10 月交付一艘 VLCC 新船时借入高达 5000 万美元的信贷额度。

提前偿还债务

2016 年 2 月，该公司预付了 DHT Hawk 和 DHT Falcon 的全部信贷额度 4200 万美元，以及 RBS 信贷额度（定义如下）的 490 万美元预付款。  与这些预付款相关，公司将在 2016 年第一季度记录与未摊销预付费用相关的 90 万美元非现金财务费用。

包机安排

以下对我们船舶使用的重要条款的总结并不完整，而是受租船合同所有条款的约束，并通过参考租船合同的所有条款进行整体限定。  由于以下内容只是摘要，因此并未包含您可能认为有用的所有信息。

船舶雇佣

下表列出了截至 3 月份我们船舶使用的某些特征 16, 2016:
 
 
血管
就业类型
到期日
超大型油轮
    
双氢睾酮安
点
  
双氢睾酮克里斯
点
  
DHT鹰
点
  
DHT凤凰
定期租船合同
Q2 2017
双氢睾酮猎鹰
点
  
双氢HT鹰
点
  
DHT秃鹰
点
  
Samco 斯堪的纳维亚
点
  
萨姆科欧洲
定期租船合同
Q1 2017
萨姆科中国
定期租船合同
Q2 2021
萨姆科亚马逊
定期租船合同
Q2 2016
萨姆科红木
定期租船合同
Q1 2018
萨姆科孙德尔本斯
点
  
萨姆科针叶林
定期租船合同
Q4 2017
DHT 捷豹
点
  
双氢睾酮豹
点
  
双氢睾酮狮子
点
  
苏伊士型油轮
    
DHT目标
定期租船合同
Q2 2016
阿芙拉型油轮
    
双氢睾酮凯茜
定期租船合同
Q2 2017
双氢睾酮苏菲
定期租船合同
Q2 2017
 
 
 
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目录

 
船舶管理协议

以下对我们船舶管理协议的重要条款的总结并不完整，而是受船舶管理协议所有条款的约束，并通过参考船舶管理协议的所有条款进行整体限定。

2015 年，我们使用了两家技术管理提供商：Goodwood 和 V.Ships France SAS（“V.Ships”）（统称为“技术经理”）。   根据目前与 Goodwood 和 V.Ships 签订的船舶管理协议，技术经理负责船舶的技术操作和维护，包括船员配备、维护、修理和进干坞，维持所需的审查批准和相关检查，并确保我们的船队符合船级社的要求以及相关政府、船旗国、环境和其他法规，并且各船舶子公司支付与技术管理相关的实际成本以及相关船舶的年度管理费。

我们可以获得租赁损失保险，该保险通常会针对我们的船体和机械保单项下的任何损失（机械故障、搁浅、碰撞或其他不导致船舶全损或推定全损的损坏事件）后每次事故超过 60 天的业务中断（每年每次事故最多 180 天）提供承保。

我们或技术经理可以随时以任何理由取消与技术经理签订的每份船舶管理协议，但需提前 60 天书面通知对方。  终止后，我们需要支付实际的船员支持费用和遣散费，并支付另外三个月的管理费。  在我们任命新的经理之前，我们将需要获得任何适用的承租人和我们的贷方的同意；然而，不得无理拒绝此类同意。

我们通过保险经纪人向互助俱乐部和承保人提出与车队相关的保险要求。  此类要求包括但不限于船体和机械保险、保护和赔偿保险（包括污染风险和船员保险）、战争风险保险、承租人责任保险以及在适当情况下的租金损失保险。  每艘船舶子公司支付与相关船舶投保相关的实际费用。

我们的机队

下图总结了截至 2015 年 12 月 31 日有关我们船队船舶的某些信息：

血管
年
建成
载重吨
旗帜*
院子**
船级社
所有权百分比
超大型油轮
            
DHT捷豹(8)
2015
299,900
香港
现代重工
ABS
100%
萨姆科孙德尔本斯(7)
2012
314,240
心肌梗死
现代重工
ABS
100%
萨姆科针叶林(7)
2012
314,240
香港
现代重工
ABS
100%
萨姆科亚马逊(7)
2011
314,240
放射因子
现代重工
挪威船级社
100%
萨姆科红木(7)
2011
314,240
放射因子
现代重工
挪威船级社
100%
萨姆科中国(7)
2007
317,794
放射因子
现代重工
ABS
100%
Samco欧洲(7)
2007
317,260
放射因子
现代重工
挪威船级社
100%
DHT 鹰(5)
2007
298,923
香港
纳克斯
劳埃德银行
100%
Samco 斯堪的纳维亚(7)
2006
317,826
心肌梗死
现代重工
ABS
100%
DHT猎鹰(5)
2006
298,971
香港
纳克斯
劳埃德银行
100%
DHT秃鹰(6)
2004
320,050
香港
大宇
ABS
100%
DHT鹰(4)
2002
309,064
香港
三星重工
ABS
100%
DHT安(1)
2001
309,327
香港
现代重工
劳埃德银行
100%
DHT 克里斯(1)
2001
309,285
香港
现代重工
劳埃德银行
100%
DHT凤凰(3)
1999
307,151
香港
大宇
劳埃德银行
100%
苏伊士型油轮
            
DHT目标(2)
2001
164,626
心肌梗死
现代重工
ABS
100%
阿芙拉型油轮
            
DHT 凯茜(1)
2004
115,000
心肌梗死
现代重工
ABS
100%
DHT 苏菲(1)
2003
115,000
心肌梗死
现代重工
ABS
100%

 
23
目录

 
*
MI：马绍尔群岛、HK：香港、RIF：法国国际登记处
   
**
HHI：现代重工，NACKS：南通中远川崎工程有限公司

(1)
购于 2005 年 10 月 18 日。
   
(2)
收购于 2007 年 12 月 4 日。原名 海外纽卡斯尔.
   
(3)
购于 2011 年 3 月 2 日。
   
(4)
购于 2011 年 5 月 27 日。
   
(5)
收购日期：2014 年 2 月 17 日。
   
(6)
收购日期：2014 年 5 月 30 日。
   
(7)
收购日期：2014 年 9 月 17 日。
   
(8)
HHI于2015年11月23日交付。

我们与 HHI 就建造六艘 VLCC 签订了以下协议（统称为“HHI 协议”）；截至三月 162016年，已交付三艘此类VLCC，一艘于2015年11月23日交付，一艘于2016年1月4日交付，一艘于2016年3月15日交付：

 
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2013年12月2日，我们签订了建造两艘VLCC的协议，每艘合同价为9270万美元，包括对标准规格的某些补充和升级，预计运力为30万载重吨，预计分别于2016年4月和2016年7月交付；
     
 
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2014年1月8日，我们行使选择权，与HHI签订新协议，建造一艘VLCC，合同价格为9270万美元，包括对标准规格的某些增加和升级，预计运力为30万载重吨，预计交付日期为2016年9月；和
     
 
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2014 年 2 月 14 日，我们签订了建造三艘 VLCC 的协议，平均合同价格为每艘 9,730 万美元，其中包括标准规格的附加和升级费用为 230 万美元，将于 2016 年 9 月、2016 年 10 月和 2016 年 11 月交付。 2014 年 3 月 13 日，我们宣布修改与 HHI 的两份造船合同，以提前交付两艘 VLCC。我们同意将两艘船的合同价格各提高150万美元，并将交付时间分别从2016年9月和2016年11月提前到2015年11月和2016年1月。 HHI 的修订作为附件 10.1 附在我们 2014 年 3 月 13 日提交的表格 6-K 报告中，并且该协议通过引用并入本表格 20-F。

截至 2016 年 3 月 16 日，我们已为 2013 年 12 月以及 2014 年 1 月和 2 月签订的三艘新船合同支付了 1.317 亿美元的预交付付款，截至 2016 年 3 月 16 日，这些船舶尚未交付。剩余的预交付付款总额为 970 万美元，将于 2016 年到期。其余三艘船交付时的最终付款总额为 1.414 亿美元。计划通过已获得担保的债务融资提供资金。

2014 年 7 月 22 日，我们通过荷兰银行奥斯陆分行（“荷兰银行”）、DVB 和 Nordea 或其任何一家之间的担保定期贷款安排（“荷兰银行信贷安排”）执行了一项融资安排，为从 HHI 收购三艘 VLCC 提供资金，其中一艘于 2016 年 3 月 15 日交付，其余两艘计划于 2016 年 7 月和 9 月交付。关联公司（各自作为贷款人）、三家特殊目的公司（各自为我们的直接全资子公司，统称为“借款人”）以及我们作为担保人。借款人可以根据荷兰银行信贷安排分三期借款最多 1.41 亿美元。荷兰银行信贷额度自首次提款之日起为期五年，但无论如何，荷兰银行信贷额度的最终到期日不得晚于 2021 年 12 月 31 日，在某些情况下可以提前还款。每期借款的利息利率等于 260 个基点加伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)。
 
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2014 年 11 月，我们执行了一项总额为 4,940 万美元的融资安排，通过丹麦船舶金融 A/S（作为贷方）、船东公司（作为借方）和我们（作为担保人）之间的担保定期贷款安排（“丹麦船舶融资信贷安排”）为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金。丹麦船舶融资信贷机制于 2015 年 11 月 23 日全额借入，用于交付 DHT Jaguar。丹麦船舶融资信贷便利的期限为自首次提款之日起五年，但在某些情况下可以提前还款。借款的利息相当于 225 个基点加伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)，并可在提款后六个月开始分 10 期偿还，每期偿还 130 万美元，并在最终到期时支付 3,640 万美元。
 
2015 年 10 月，我们获得了一项融资承诺，通过 Nordea 和 DNB（作为贷款人）、一家特殊目的公司（我们的直接全资子公司，“Nordea/DNB 借款人”）以及我们（作为担保人）之间的担保定期贷款便利（“Nordea/DNB 信贷便利”），为从 HHI 收购一艘 VLCC 提供资金。  Nordea/DNB 借款人获准根据 Nordea/DNB 信贷机制借款最多 5,000 万美元。  Nordea/DNB 信贷安排的期限为五年。  借款的利息利率等于 225 个基点加伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)。  全额信贷额度是在 2016 年 1 月 4 日交付一艘 VLCC 新船时借入的。

2015年6月，我们获得了一项融资承诺，通过法国农业信贷银行作为贷款人、一家特殊目的公司（我们的直接全资子公司，“东方汇理银行借款人”）和我们作为担保人之间的担保定期贷款融资（“新东方汇理信贷融资”），为从现代重工收购一艘VLCC提供资金。  法国农业信贷银行借款人可以根据新的法国农业信贷银行信贷安排借款最多 5,000 万美元。  新的法国农业信贷银行信贷安排期限为五年。借款的利息利率等于 218.75 个基点加 LIBOR。  预计将在 2016 年 10 月交付一艘 VLCC 新船时借入全额信贷额度。

损失风险和保险

我们的运营可能会受到多种风险的影响，包括船舶机械故障、碰撞、船舶财产损失、货物丢失或损坏以及由于外国政治局势、敌对行动和罢工而造成的业务中断。  此外，任何远洋船舶的运营都不可避免地存在发生灾难性海洋灾害的可能性，包括石油泄漏和其他环境事故，以及在国际贸易中拥有和运营船舶所产生的责任。

DHT Management AS 和 DHT Ship Management (Singapore) Pte.有限公司负责按照符合标准行业惯例的条款为我们的船舶安排保险。  我们负责支付保费。  DHT Management AS 和 DHT Ship Management (Singapore) Pte., Ltd. 均已与互保协会安排了船舶船体和机械险以及战争险，其中包括实际或推定全损风险以及保护和赔偿保险。  DHT Management AS 和 DHT Ship Management (Singapore) Pte., Ltd. 还可以为我们的每艘船舶安排租金损失保险，但须以商业上合理的条款提供此类保险。  租赁损失保险通常为我们的船体和机械保单下的任何损失造成的业务中断提供承保。  目前，我们已获得租金损失保险，该保险通常为我们的船体和机械保单项下的任何损失（机械故障、搁浅、碰撞或其他不导致船舶全损的损坏事件）后超过 60 天（最多 180 天）的业务中断提供保险。  目前，我们通过保护和赔偿协会以及超额保险提供商以商业合理的条款提供的污染、溢出和泄漏责任保险金额为每艘船舶每次发生 10 亿美元。  保护和赔偿协会是由船东组成的相互海上赔偿协会，通过所有成员对某一成员的巨额经济损失提供保护。

我们相信，我们预期的保险范围将足以保护我们免受业务开展中涉及的事故相关风险，并且我们将根据标准行业惯例维持适当水平的环境损害和污染保险范围。  然而，无法保证所有风险都得到充分投保，任何特定索赔都会得到支付，或者在船舶管理协议和光船租赁终止后，我们将来能够以商业上合理的费率获得足够的保险。

船级社检验

每艘商船的船体和机械均由其注册国授权的船级社进行评估。  船级社证明船舶是按照船级社的规则建造和维护的，并符合船舶登记国的适用规则和规定以及该国所属的国际公约。  每艘船舶均由船级社验船师进行三次不同频率和彻底性的检验：每年进行年度检验，每两到三年进行中间检验，每四到五年进行特别检验。  如果发现任何缺陷，船级社验船师将发出“建议”，要求船东在规定的期限内进行适当的修理。  作为年度和中间检验过程的一部分，船舶可能需要进干船坞以检查船舶的水下部分并进行因检查而进行的必要维修。  特殊调查总是需要进坞。
 
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目录

 
我们的每艘船舶均已获得国际船级社协会成员协会的“入级”认证，如本报告第 23 页的表格所示。

环境法规

政府监管极大地影响了我们油轮的所有权和运营。  它们遵守我们油轮运营或注册所在国家/地区现行的国际公约、国家、州和地方法律法规。  根据我们的船舶管理协议，技术经理承担我们船队船舶的技术管理责任，包括遵守所有政府和其他法规。  如果我们与技术经理的船舶管理协议终止，我们将尝试聘请另一方承担此责任，包括遵守本文所述的法规以及与此类合规相关的任何费用。  然而，在这种情况下，我们可能无法雇用另一方来提供这些服务和其他服务，并且我们可能会承担大量成本来遵守环境要求。

各种政府和私人实体对我们的油轮进行定期和不定期检查。  这些实体包括当地港口当局（美国海岸警卫队、港口主管或同等机构）、船级社、船旗国政府（船籍国）和租船人，特别是码头运营商和石油公司。  其中某些实体要求我们获得油轮运营的许可证、执照和证书。  如果未能保持必要的许可或批准，我们可能会承担大量费用或暂时停止一艘或多艘油轮的运营。

我们认为，保险承保人、监管机构和承租人对环境和质量的关注程度越来越高，导致对所有油轮的检查和安全要求更高，并可能加速整个行业旧油轮的报废。  日益增长的环境问题催生了对符合更严格环境标准的油轮的需求。  根据我们的船舶管理协议，技术经理必须维持我们油轮的操作标准，强调操作安全、质量维护、我们高级船员和船员的持续培训以及遵守美国和国际法规。  我们相信我们船舶的运营基本上符合适用的环境法律和法规；然而，由于此类法律法规经常发生变化，并可能提出越来越严格的要求，我们无法预测遵守这些要求的最终成本，或这些要求对我们油轮的转售价值或使用寿命的影响。  此外，未来发生严重的海洋事件，导致严重的石油污染或对环境造成重大不利影响，可能会导致额外的立法或监管，从而对我们的盈利能力产生负面影响。

国际海事组织

根据国际海事组织的规定，除有限的例外情况外，油轮必须采用双壳结构、采用双面结构的中甲板设计或采用其他经批准的设计，以确保同等水平的防油污保护。  1997年9月，国际海事组织通过了《国际防止船舶污染公约》附件六，以解决船舶造成的空气污染问题。  附件六于 2005 年 5 月生效，规定了船舶废气中硫氧化物和氮氧化物排放的限制，并禁止故意排放臭氧消耗物质，例如氯氟烃。  附件六还包括对燃油硫含量的全球上限，并允许建立被称为排放控制区或“ECA”的特殊区域，对硫排放进行更严格的控制。  目前，波罗的海、北海、北美某些沿海地区和美国加勒比海被指定为排放控制区。  我们相信我们所有的船舶目前都符合这些法规。  2010年7月，IMO对附件六有关硫氧化物、氮氧化物颗粒物和消耗臭氧层物质排放的修正案生效。  新标准旨在减少船舶空气污染，其中包括制定一系列渐进标准，进一步限制燃油的硫含量（将于 2020 年分阶段实施），并制定新标准来减少氮氧化物排放，并对 2016 年 1 月 1 日及之后安装的发动机实行更严格的“Tier III”排放限制。美国于 2008 年批准了这些附件 VI 修正案，从而使其排放标准与 IMO 的要求相同。  有关北美和夏威夷群岛指定的 ECA 的信息，请参阅下面“美国要求”中对美国清洁空气法案的讨论。
 
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根据 IMO 颁布的《国际安全管理规则》或“ISM 规则”，拥有船舶运营控制权的一方必须制定广泛的安全管理体系，其中包括采用安全和环境保护政策，规定船舶安全运营的说明和程序，并描述应对紧急情况的程序。  技术经理将依靠各自的安全管理系统。

ISM 规则要求船舶运营商为其运营的每艘船舶获取安全管理证书。  该证书证明船舶管理层符合安全管理体系的规范要求。  除非其运营商获得每个船旗国根据 ISM 规则颁发的合规文件，否则任何船舶都无法获得证书。  我们所有船舶的运营商均已获得所有必要的合规文件，并且已为 IMO 要求的所有船舶颁发了安全管理证书。  这些合规文件和安全管理证书按要求更新。

不遵守 ISM 规则和其他 IMO 法规可能会使船东或承租人承担更大的责任，导致受影响船舶的可用保险范围减少，并导致某些港口被拒绝进入或滞留。  例如，美国海岸警卫队和欧盟当局已表示，不符合ISM规则的船舶将被禁止在美国和欧盟港口进行贸易。

许多国家已批准并遵循国际海事组织通过的、1969 年《国际油污损害民事责任公约》或《1969 年公约》中规定的责任计划。  其中一些国家还通过了《1969 年公约》的《1992 年议定书》，或称“1992 年议定书”。  根据《1969 年公约》和《1992 年议定书》，在某些肯定性抗辩的前提下，船舶的登记船东对于因排放持久性油而在缔约国领海造成的污染损害负有严格责任，但须遵守某些完整的抗辩。  这些公约还将船东在某些情况下的责任限制为不时修订的特定金额，并受汇率影响。

此外，IMO 于 2004 年 2 月通过了《船舶压载水和沉积物控制和管理国际公约》（BWM 公约）。BWM 公约规定分阶段引入强制性压载水交换要求，并及时用强制性浓度限制取代。  《BWM公约》要在30个国家通过后12个月后生效，这些国家的商船总吨位不少于世界商船总吨位的35%。  IMO海洋环境保护委员会于2010年3月通过了一项决议，鼓励批准该公约，并呼吁已经批准的国家鼓励安装压载水管理系统。  截至 2016 年 2 月 11 日，即 IMO 最新报告发布之日，已有 47 个国家（占全球航运吨位的 34.35%）批准了该条约。  批准后，海洋承运人遵守此类海洋中压载交换或压载水处理要求的成本可能会增加，而且这些成本可能会很大。

2008年11月生效的《国际船用油污民事责任公约》（以下简称“《船用公约》”）对批准国管辖水域因排放船用燃油造成的污染损害规定了船东严格的责任。  《燃油公约》还要求总吨位超过 1,000 吨的船舶的注册船东持有特定金额的保险，以承担燃油污染损害的责任。  我们的每艘船舶均已颁发证书，证明保险已按照《燃油公约》生效。

IMO 法规还要求船舶所有者和经营者采用船上油污染应急计划（SOPEP）。  需要对响应人员以及船只及其船员进行定期培训和演习。  除了 SOPEP 之外，技术经理还为我们的船舶采用了船上海洋污染应急计划，该计划不仅涵盖石油的潜在排放，还涵盖任何有毒液体物质的潜在排放。

美国的要求

美国通过广泛的环境保护和溢油清理监管和责任制度来监管油轮行业，主要包括 OPA 和综合环境响应、补偿和责任法案（CERCLA）。  OPA 影响其船舶与美国或其领土或领地进行贸易，或其船舶在美国水域（包括美国领海和美国周围 200 海里专属经济区）作业的所有船东和经营者。  CERCLA 适用于有害物质（石油除外）的排放，无论是在陆地还是海上。  OPA 和 CERCLA 都会影响我们的业务运营。
 
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根据 OPA，船东、经营者和光船承租人或光船承租人是“责任方”，无论是否有过错，他们都应对因船舶溢油和污染而造成的所有围堵和清理费用以及其他损害负责，包括财产和自然资源损害以及不造成财产物理损害的经济损失。

根据美国海岸警卫队的规定，OPA 下的责任限额等于每总吨 2,000 美元或任何双壳油轮（例如我们的船舶）超过 3,000 总吨的 1,708.8 万美元（根据通货膨胀定期调整）。  CERCLA 适用于船舶所有人和经营者，包含类似的责任制度，并规定了清理、清除和自然资源损害。  根据 CERCLA，对于涉及危险物质泄漏的泄漏或事件，对于载运危险物质作为货物的船舶，责任限额为每总吨 300 美元或 500 万美元，以较高者为准；对于任何其他船舶，责任限额为每总吨 300 美元或 50 万美元，以较高者为准。  如果事故是由于违反适用的美国联邦安全、施工或操作法规或责任方的重大过失、故意不当行为、拒绝报告事故或拒绝就除油活动提供合作和协助而直接造成的，则这些 OPA 和 CERCLA 责任限制不适用。

OPA 特别允许美国各个沿海州对其境内发生的石油污染事件实行自己的责任制度，一些州还颁布了立法，规定对石油泄漏承担无限责任。

OPA 还要求船舶所有者和经营者向美国海岸警卫队建立并保留足以满足该法案规定的潜在严格责任限额的财务责任证据。  美国海岸警卫队已颁布法规，要求提供符合上述 OPA 和 CERCLA 总责任限额的财务责任证据。  根据规定，经济责任的证据可以通过保险、保证金、自我保险、担保或经美国海岸警卫队国家污染基金中心主任批准的替代方法来证明。  根据 OPA 法规，超过一艘油轮的船东或经营者必须证明其对整个船队的财务责任证据，其金额仅相当于 OPA 和 CERCLA 中具有最大严格责任的油轮的财务责任要求。  技术经理已为我们每艘需要配备的油轮提供了必要的保证，并获得了美国海岸警卫队颁发的财务责任证书。

我们为每艘油轮投保了价值10亿美元的污染责任保险。  然而，灾难性泄漏可能超出可用的保险范围，在这种情况下，可能会对我们的业务和技术经理的业务产生重大不利影响，这可能会削弱技术经理管理我们船舶的能力。

OPA 还修订了联邦水污染控制法（即“清洁水法”），要求船舶所有者和经营者采用船舶响应计划，报告和应对“最坏情况”的漏油情况，并通过合同或其他批准的方式确定和确保必要的私人响应资源的可用性，以应对“最坏情况的排放”。  此外，还需要对岸上和响应人员以及船舶及其船员进行定期培训计划和演习。  我们在美国水域运营的油轮的船舶响应计划已获得美国海岸警卫队的批准。  此外，美国海岸警卫队还提出了类似的规定，要求某些船只制定有害物质释放的应对计划。

美国《清洁水法》（CWA）禁止在美国通航水域排放石油或有害物质，除非获得正式颁发的许可证或豁免授权，并对任何未经授权的排放行为实施严格的处罚，并处以罚款。  CWA 还对拆除、补救和损害的费用承担重大责任，并补充 OPA 和 CERCLA 规定的补救措施。  此外，美国大多数与通航水道接壤的州都颁布了法律，对因石油排放或有害物质释放而造成的清除成本和损害施加严格责任。  这些法律可能比美国联邦法律更严格。

EPA 根据 CWA 规范美国水域压载水和其他物质的排放。  自 2009 年 2 月 6 日起，EPA 法规要求长度为 79 英尺或以上的船舶（商业捕鱼船和休闲船除外）必须遵守船舶通用许可证，授权压载水排放和船舶运营中附带的其他排放。  最初的船舶通用许可证要求一直有效到 2013 年 12 月，它对某些类型的排放施加了基于技术和水质的废水限值，并制定了具体的检查、监测、记录保存和报告要求，以确保满足废水限值。  此后，EPA 发布了新的船舶通用许可证，该许可证于 2013 年 12 月生效，其中包含更严格的要求，包括压载水排放数字限制（通常与 2012 年发布的美国海岸警卫队最新标准一致）、确保压载水处理系统正常运行的要求，以及对油海界面和废气洗涤器废水的更严格限制。  根据美国国家入侵物种法案 (NISA) 通过的美国海岸警卫队法规还对进入或在美国水域作业的所有配备压载水舱的船舶实施强制性压载水管理做法，包括压载水释放的限制。  为遵守 EPA 和美国海岸警卫队法规，我们可能需要在船舶上安装设备，在压载水排放前进行处理，或实施其他港口设施处置安排或程序，成本可能很高，或者以其他方式限制我们的船舶进入美国水域。
 
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经 1977 年和 1990 年《清洁空气法修正案》（CAA）修订的《1970 年美国清洁空气法》要求 EPA 颁布适用于挥发性有机化合物和其他空气污染物排放的标准。  我们的船舶在受监管的港口区域装卸、压载、清洁和进行其他操作时，须遵守某些货物的蒸气控制和回收要求，以及在美国水域运行的所谓“3 类”船用柴油发动机的排放标准。  船用柴油机排放标准目前仅限于 2004 年型号开始的发动机。  2010 年 4 月，美国环保署针对 3 类船用柴油机采用了新的排放标准，该标准相当于《防污公约》附件六修正案中采用的标准。  排放标准分两个阶段实施：短期标准适用于 2011 年 1 月 1 日或之后建造的发动机，而长期标准则要求二氧化氮 (NOx) 减少 80%，适用于 2016 年 1 月 1 日或之后建造的发动机。遵守这些标准可能会导致我们产生在船上安装控制设备的费用。

CAA 还要求各州起草州实施计划 (SIP)，旨在达到国家基于健康的空气质量标准。  一些 SIP 通过要求安装蒸气控制设备来规范船舶装卸操作产生的排放。  如上所述，我们在有遮盖的港口区域运营的船舶已经配备了满足这些现有要求的蒸气回收系统。  根据2009年7月生效的规定，在加州海岸线24英里以内航行的船舶，其行程要求进入任何加州港口、码头设施、内水或河口水域时，必须使用硫含量等于或小于1.5%的船用轻柴油和硫含量等于或小于0.5%的船用柴油。  自 2014 年 1 月 1 日起，所有船用燃料的硫含量必须等于或低于 0.1% (1,000 ppm)。

海环会已根据《防污公约》附则 VI 修正案，将距美国和加拿大领海基线 200 英里、毗邻大西洋/墨西哥湾和太平洋海岸以及夏威夷八个主要岛屿的区域指定为排放控制区。  新的 ECA 于 2012 年 8 月生效，因此在 ECA 内运营的所有船舶使用的燃油硫含量不得超过 1.0%，并于 2015 年降至 0.1%。从 2016 年起，氮氧化物后处理要求也将适用。  其他排放控制区包括波罗的海、北海和加勒比海。  如果其他 ECA 获得 IMO 批准，或者 EPA 或我们运营所在的州采用与船用柴油发动机排放或船舶港口运营相关的其他新的或更严格的要求，则遵守这些法规可能需要大量资本支出或以其他方式增加我们的运营成本。

欧盟油轮限制

欧盟已通过立法：(1) 禁止明显不合格的船舶（定义为船龄超过 15 年且在六个月内至少被港口当局扣留两次的船舶）进入欧洲水域，并规定港口国有义务检查对海上安全或海洋环境构成高风险的船舶； (2) 赋予欧盟对船级社更大的权力和控制权，包括寻求暂停或撤销过失船级社的权力的能力。  此外，欧盟2003年颁布的法规现已禁止所有单壳油轮进入其港口或海上码头。

欧盟已实施法规，要求船舶的主发动机和辅助发动机使用低硫含量燃料。  欧盟指令 2005/EC/33（修订指令 1999/32/EC）在欧盟引入了与 MARPOL 附则 VI 中关于船用燃料硫含量的并行要求。  此外，欧盟还对停泊在欧盟港口的船舶所使用的燃料提出了0.1%的最大硫含量要求，该要求于2010年1月1日生效。

2002 年 Prestige 号油轮沉没导致某些欧盟成员国通过了其他环境法规。  很难准确预测欧盟未来可能颁布哪些立法或附加法规（如果有）。

温室气体监管

目前，国际航运的温室气体排放不受《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）《京都议定书》的约束，该议定书于 2005 年生效，根据该议定书，各国必须实施减少温室气体排放的国家计划。  然而，未来可能会通过一项新条约，其中包括对航运排放的限制。  例如，国际海事组织海环委在 2011 年 7 月的会议上通过了两套新的强制性要求来解决船舶温室气体排放问题。  能效设计指数要求每容量英里的最低能效水平，并将适用于新船，船舶能效管理计划适用于当前运营的船舶。  这些要求于 2013 年 1 月生效。此外，IMO 正在评估减少国际航运温室气体排放的强制性措施，其中可能包括基于市场的工具或碳税。  欧盟正在考虑扩大现有欧盟排放交易计划，将船舶温室气体排放纳入其中。
 
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在美国，美国环保局 (EPA) 于 2010 年 5 月颁布法规，对某些温室气体排放进行监管。  尽管这些法规不涵盖船舶的温室气体排放，但美国环保局未来可能会决定监管此类排放，并且加州总检察长和环保组织联盟已向美国环保局请愿，要求监管远洋船舶的温室气体排放。  其他与控制温室气体排放有关的联邦和州法规可能会遵循。  国际海事组织、欧盟、美国或我们开展业务的其他国家通过的任何气候控制立法或其他监管举措，或者为继承《京都议定书》而在国际层面上通过的任何限制温室气体排放的条约，都可能要求我们做出目前无法确定预测的巨额财务支出。

船舶保安规定

自 2004 年 7 月 1 日起，所有参与国际贸易的船舶以及与这些船舶连接的港口设施必须遵守新的《国际船舶和港口设施保安规则》（ISPS 规则）。  国际海事组织于 2002 年 12 月通过的 ISPS 规则提供了一套措施和程序，以防止威胁乘客和船员安全以及船舶和港口设施安全的恐怖主义行为。  我们的所有船舶均已获得由船旗国批准的公认安全组织颁发的国际船舶保安证书（ISSC），并且每艘船舶都制定并实施了经批准的船舶保安计划。

法律诉讼

我们的业务性质涉及船舶的收购、租赁和所有权，这使我们面临因人身伤害、财产伤亡和环境污染等相关损害或处罚而提起诉讼的风险。  根据与海事诉讼有关的规则，某些索赔人可能有权在某些情况下附加应付给我们的租船租金。  截至本报告日期，没有针对我们的未决诉讼或索赔。
 
 
C.
组织架构

下表列出截至 2015 年 12 月 31 日我们的重要子公司以及各子公司拥有或经营的船舶，除非另有说明。
 
子公司
  
血管
  
管辖权或公司成立所在州
  
所有权百分比
安油轮公司
  
双氢睾酮安
  
马绍尔群岛
  
100%
凯茜油轮公司
  
双氢睾酮凯茜
  
马绍尔群岛
  
100%
克里斯油轮公司
  
双氢睾酮克里斯
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT 租船有限公司
      
马绍尔群岛
  
100%
DHT 鹰公司
  
DHT鹰
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT管理AS(1)
      
挪威
  
100%
DHT 海事公司
      
马绍尔群岛
  
100%
DHT 凤凰公司
  
DHT凤凰
  
马绍尔群岛
  
100%
伦敦油轮公司
      
马绍尔群岛
  
100%
纽卡斯尔油轮公司
  
DHT目标
  
马绍尔群岛
  
100%
苏菲油轮公司
  
双氢睾酮苏菲
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT 鹰有限公司
  
双氢HT鹰
  
香港
  
100%
DHT猎鹰有限公司
  
双氢睾酮猎鹰
  
香港
  
100%
DHT 秃鹰公司
  
DHT秃鹰
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT 船舶管理（新加坡）私人有限公司有限公司
      
新加坡
  
100%
Samco 船舶控股私人有限公司有限公司
      
新加坡
  
100%
萨姆科伽玛有限公司
  
Samco 斯堪的纳维亚
  
开曼群岛
  
100%
萨姆科三角洲有限公司
  
萨姆科欧洲
  
开曼群岛
  
100%
Samco Epsilon 有限公司
  
萨姆科中国
  
开曼群岛
  
100%
萨姆科埃塔有限公司
  
萨姆科亚马逊
  
开曼群岛
  
100%
萨姆科卡帕有限公司
  
萨姆科红木
  
开曼群岛
  
100%
萨姆科西塔有限公司
  
萨姆科孙德尔本斯
  
开曼群岛
  
100%
萨姆科伊奥塔有限公司
  
萨姆科针叶林
  
开曼群岛
  
100%
DHT捷豹有限公司
  
DHT 捷豹
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT豹有限公司
  
DHT豹子(2)
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT狮子有限公司
  
DHT狮子(2)
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT黑豹有限公司
  
DHT黑豹(2)
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT彪马有限公司
  
DHT美洲狮(2)
  
马绍尔群岛
  
100%
DHT老虎有限公司
  
双氢睾酮虎(2)
  
马绍尔群岛
  
100%
 
(1)
前身为 Tankers Services AS。
(2)
截至 2015 年 12 月 31 日，船舶尚未交付。DHT Leopard 于 2016 年 1 月 4 日交付，DHT Lion 于 2016 年 3 月 15 日交付。

 
30
目录
 
 
D.
财产、厂房和设备

有关我们的物业、厂房和设备的讨论，请参阅上文“第 4 项公司信息─业务概览─我们的船队”。
 
第 4A 项。
未解决的员工意见

没有任何。
 

31
目录

第 5 项。
运营和财务回顾及展望

二、管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

您应该结合我们的合并财务报表以及本报告其他部分包含的相关注释来阅读以下讨论和分析。  本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析包含基于对我们未来业务的假设的前瞻性陈述。  请参阅“有关前瞻性陈述的注意事项”，了解与这些陈述相关的风险、不确定性和假设的讨论。  我们的实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果有所不同，并且这种差异可能是重大的。

商业

我们目前运营着一支由 20 艘原油油轮组成的船队，全部由 DHT Holdings 全资拥有。  该船队由 17 艘 VLCC、一艘苏伊士型油轮和两艘阿芙拉型油轮组成。  VLCC 是指尺寸在 200,000 至 320,000 载重吨（或“载重吨”）之间的油轮，苏伊士型油轮是指尺寸在 130,000 至 200,000 载重吨之间的油轮，阿芙拉型油轮是指尺寸在 80,000 至 120,000 载重吨之间的油轮。  截至本报告发布之日，其中 9 艘船舶采用固定费率期租，租期最长为 5.5 年。 11 艘船在现货市场运营。  该船队在国际航线上运营，总运载能力为5,656,937载重吨，平均船龄约为8.2年。 2013年和2014年，我们签订了在HHI建造六艘新建VLCC的协议，总载重量约为1,799,400载重吨。  第一艘新船于 2015 年 11 月交付，第二艘新船于 2016 年 1 月交付，第三艘新船于 2016 年 3 月交付。其余新船计划于 2016 年 7 月至 10 月交付。 

我们已与两名技术经理签订了船舶管理协议：Goodwood Ship Management Pte.有限公司和 V.Ships（法国）。  古德伍德船舶管理公司 (Goodwood Ship Management) 由 DHT 持有 50% 的股份，并管理我们悬挂马绍尔群岛和香港旗帜的船舶。  V. Ships（法国）管理着四艘悬挂法国国旗的船只。  技术经理一般负责我们船舶的技术操作和维护，包括船员配备、维护、修理和进干坞，维护所需的审查批准和相关检查，并确保我们的船队符合船级社以及相关政府、船旗国、环境和其他法规的要求。  根据船舶管理协议，各船舶子公司支付与技术管理相关的实际费用以及相关船舶的年度管理费。对于光船租赁的船舶，承租人通常负责支付所有运营成本。

影响我们经营业绩和财务状况的因素

影响我们经营业绩和财务状况的主要因素包括：

 
●
对于包租的船舶，我们支付的包租费率；
     
 
●
对于在现货市场运营的船舶，此类船舶赚取的收入和燃油成本；
     
 
●
我们船舶的运营费用；
     
 
●
我们的保险费和船舶税；
     
 
●
与我们的船舶相关的所需维护资本支出；
     
 
●
与新造船订单相关的所需资本支出；
     
 
●
我们进入资本市场为我们的机队提供资金的能力；
     
 
●
我们船舶的折旧和潜在的减值费用；
     
 
●
我们的一般、行政和其他费用；
     
 
●
我们的利息费用，包括任何利息掉期；
     
 
●
租船合同到期时的一般市场状况；和
     
 
●
根据我们的信贷安排提前付款，以保持遵守契约。
 
32
目录

我们的收入主要来自期租租赁和在现货市场运营的船舶赚取的收入。  运费对供需模式很敏感。  原油运输费率由市场力量决定，例如石油的供应和需求、货物必须运输的距离以及需要运输此类货物时可用的船只数量。  石油运输的需求受到全球经济状况以及商业和战略库存建设等因素的影响。  船舶数量受到新船舶建造和现有船舶退役的影响。  油轮行业历来具有周期性，经历着运费、盈利能力和船舶价值的波动。

我们的费用主要包括燃油成本、船舶运营费用、利息费用、折旧费用、减值费用、保险费费用、船舶税、财务费用以及一般和管理费用。

对于定期租船的船舶，承租人通常每月提前向我们支付全部或部分租船租金。    对于在现货市场运营的船舶，我们的客户通常在卸货时向我们支付运费。  我们根据船舶管理协议每月提前资助日常船舶运营费用。  我们需要每季度或每半年根据我们的担保信贷额度支付拖欠的利息，每年或更频繁地（取决于保单）支付保险费，每年支付我们的船舶税、登记费和入级费用。

2016 年展望

我们认为油轮市场周期在 2013 年触底。克拉克森研究服务有限公司（“克拉克森”）在 2013 年第二季度评估一艘使用五年的 VLCC 的价值为 5500 万美元，低于 2008 年第三季度的 1.63 亿美元。根据 Clarksons 的说法，截至 2016 年 2 月，一艘使用五年的 VLCC 的评估价值为 7600 万美元。  我们认为，2014 年和 2015 年有限的船队增长，加上石油运输需求的增长和更长的运输距离，主要推动了这两年的市场复苏。  2014 年 11 月 OPEC 决定增加其市场份额，从而增加市场石油产量和供应，进一步提振了 2015 年的市场。  我们预计货运市场将继续呈现周期性、波动性和季节性，并且 2016 年将呈现有利可图的运价，但不一定与 2015 年处于同一水平。我们将继续专注于审慎的资本管理和我们船队稳健的现金收支平衡水平，并结合优质运营以及定期和现货货运合同的组合。  截至 2016 年 3 月 16 日，我们 37% 的机队签订了 2016 年定期收入合同，其余机队则采用现货市场敞口。  如果我们的部分机队能够以公司认为有利的水平获得额外的定期业务，我们打算寻求更多的定期业务。  此外，我们可能会考虑以对公司有吸引力的价格剥离旧资产。  我们机队中具有现货市场敞口的部分可能会通过收入波动影响我们的业绩。

重要会计政策

我们 2015、2014 和 2013 财年的财务报表是根据国际会计准则理事会（IASB）颁布的国际财务报告准则（IFRS）编制的，该准则要求我们根据管理层的最佳假设、判断和意见在应用我们的会计政策时做出估计。  以下讨论涉及较高程度判断的会计政策及其应用方法。  有关我们所有重要会计政策的完整说明，请参阅我们 2015 年 12 月 31 日合并财务报表附注 2（包含在本报告第 18 项中）。

收入确认

2015 年，我们的船舶通过期租和在现货市场运营（航次租船）获得收入。  前几年，我们的一些船舶还通过联营运营产生了收入。定期租船收入作为经营租赁入账，并在提供服务时按直线法在租船期内确认。
 
33
目录

 
对于往年在商业联营中运营的船舶，收入和航次费用合并在一起，并根据期租等值基础计算得出的联营净收入，根据商定的公式分配给联营参与者。  用于分配联营净收入的公式根据船舶在联营中运营的天数向联营参与者分配净收入，并进行权重调整以反映不同的容量和性能能力。  池产生的收入按净额法记录。  这些联营公司的大部分收入来自航次租船。

在航运业中，有两种方法用于计算航次收入：(i) 按每次航次的预计长度按比例计算；(ii) 已完成的航程。  在每个航程的估计长度内按比例确认航次收入是航次收入最普遍的会计方法，也是我们参与的联营所使用的方法。  在每种方法下，航次可以按装载到装载或卸货到卸货的基础进行计算。  在应用其收入确认方法时，管理层认为计算航次的卸货基准比装载基准更能准确地估计航次结果。   在与客户同意租船合同之前，我们不会开始确认航次收入，即使船舶已卸货并在下一个航次航行至预期装货港。

船舶寿命

该公司估计船舶的平均使用寿命为 20 年。  船舶的实际寿命可能有所不同，船舶的使用寿命会在财政年度结束时进行审查，并在未来的基础上考虑任何估计变化的影响。  新法规、市场恶化或其他未来事件可能会缩短我们船舶的经济寿命，并导致未来期间的折旧费用和减值损失增加。

每艘船舶的账面价值代表其从造船厂交付时的原始成本减去使用该船舶最初从造船厂交付之日起20年的估计使用寿命计算的折旧加上干坞成本减去减值（如果有），或者，与在二手市场购买的船舶一样，其购置成本减去使用20年的估计使用寿命计算的折旧。  每天的折旧是根据船舶的原始成本减去残值计算的，残值等于船舶的轻吨位与每吨估计报废率的乘积。  资本化干坞成本从一次干坞完成到下一次干坞预计完成期间按直线法折旧。  各自船级社要求船舶定期通过干船坞。  一般来说，船龄低于 15 年的船舶每 5 年停靠一次，船龄超过 15 年的船舶每 2.5 年停靠一次。

账面价值和减值

我们船舶的账面价值可能并不代表其在任何时间点的公平市场价值，因为二手船的市场价格往往会随着租船费率和建造新船成本的变化而波动。  从历史上看，租船费率和船舶价值都是周期性的。  当事件或情况变化表明特定船舶的账面金额可能无法准确反映特定船舶的可收回金额时，我们会审查我们持有和使用的船舶的账面金额是否存在潜在减值或先前减值费用的冲回。  在船舶被视为受损的情况下，其减记至其可收回金额。如果船舶的可收回金额高于其账面价值，并且该船舶在以前年度已计提减值费用，则该船舶的账面价值将调整至其可收回金额，但调整幅度不高于在以前年度未确认减值费用的情况下本应确定的账面金额。  在根据国际财务报告准则评估先前减值费用的减值或转回时，我们考虑以下两者中的较高者：(i) 公平市场价值减去处置成本和 (ii) 船舶未来现金流量的现值或“使用价值”。  我们通过获取截至特定日期的免租船经纪人估值来监控船舶的公平市场价值。  该评估是在单艘船舶层面进行的。

在对未来现金流量进行估计时，我们必须对未来租船费率、船舶未来使用、船舶运营费用、干坞支出、利用率、固定商业和技术管理费、船舶残值、船舶预计剩余使用寿命和折现率做出重大假设。  这些假设，特别是对未来包机费率的估计，是基于历史趋势和当前市场状况以及未来预期。  船舶运营费用和干坞支出的估计流出量基于历史成本和预算成本，并根据假设的通货膨胀进行调整。  利用率（包括预计停租时间）基于历史经验。
 
34
目录

 
可能影响管理层关于期租当量费率假设的更重要因素包括（i）原油货物运输需求的意外变化，（ii）一般或特定地理区域的石油生产或供应或需求变化，（iii）油轮新造订单的预期水平或油轮报废的预期水平，以及（iv）适用于油轮行业的规则和法规的变化，包括国际海事组织等国际组织或个别国家和船舶船旗国通过的立法。  请参阅本报告第 3.D 项中“船舶价值和租船费率波动较大。价值或费率大幅下降可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响”和“油轮行业的高度周期性可能导致即期或期租费率不时波动，这可能对我们的收益产生不利影响”标题下的风险因素，以讨论与租船费率波动相关的其他风险。

尽管管理层认为，用于评估潜在减值或先前减值费用转回的假设在做出时是合理且适当的，但此类假设非常主观，并且未来可能会发生重大变化。  贴现率或未来租船费率假设的合理变化可能导致我们某些船舶的使用价值高于、等于或低于此类船舶的账面价值。  无法保证租船费率和船舶价值将保持在当前水平多长时间，也无法保证它们是否或何时会发生任何重大程度的变化。  租船费率可能会从当前水平大幅下降，这可能会对我们的收入和盈利能力以及未来的船舶减值评估产生不利影响。

在计算减值测试中用于特定船舶类别的租船费率时，我们依赖于现有租船剩余期限内当前有效的合同费率以及每艘船舶的估计剩余使用寿命内的不固定天数的每个船舶类别的估计每日定期租船等效费率。  用于不固定天数的估计每日定期租船等值费率基于 (i) 经纪人估计的前三年当前一年期租船费率和 (ii) 此后 10 年历史平均一年期租船费率，其中 (i) 和 (ii) 对于船龄超过 15 年的船舶均降低 20%。

2015 年度，我们未进行减值测试，因为我们的结论是不存在减值迹象或原减值转回的迹象。  评估的关键因素包括我们的油轮估计价值的发展、市场状况（包括油轮的期租费率）、我们的估计加权平均资本成本（“WACC”）以及我们截至2015年12月31日的净资产账面金额与市值的比较。
 
2014 年度，公司进行减值测试，未计提减值准备。然而，对于先前记录减值费用的六艘船舶，我们记录了总计 3190 万美元的先前减值费用冲销。截至2014年12月31日的减值测试采用估计的WACC为7.87%（2013年：8.83%）进行。由于 DHT 在非应税环境中运营，因此税前和税后的 WACC 相同。  截至2014年12月31日，VLCC、苏伊士型和阿芙拉型油轮用于减值测试的前三年期租等值费率分别为每天38,000美元、32,000美元和每天23,000美元（经纪人估计的当前一年期租船费率），对于船龄超过15年的船舶，则降低20%。此后，VLCC、苏伊士型和阿芙拉型油轮的期租等效费率分别为每天 41,842 美元、31,299 美元和每天 23,598 美元（这是 10 年历史平均一年期租费率），对于船龄超过 15 年的船舶则降低 20%。对于包租的船舶，我们假设剩余租期的合同费率。  如果估计的 WACC 高出 1%，则截至 2014 年 12 月 31 日之前的减值费用冲回将为 3000 万美元，截至 2014 年 12 月 31 日，我们将记录与部分船舶相关的 1270 万美元的减值费用。如果固定租船期满后预计的未来净现金流量降低 10%，则之前的减值费用冲回将为2230 万美元，我们将记录与我们的一些船舶相关的总计 4180 万美元的减值费用。此外，如果我们使用一年期租船费率的一年期、三年期、五年期和十年期平均费率，则截至 2014 年 12 月 31 日之前减值费用的转回将分别为 450 万美元、000 万美元、40 万美元和 3070 万美元，减值费用将分别为 2500 万美元、6270 万美元、3570 万美元和 0 美元。

下图列出了截至 2015 年 12 月 31 日我们的机队信息、购买价格、账面价值和估计的免费包机公平市场价值。
 
35
目录
 
 
血管
  
 
建成		  
 
船舶类型
  
 
购买月份
  
 
购买价格
  
 
账面价值
(12/31/2015)
  
估计的
免费包机博览会
市场价值*
(12/31/2015)
(美元单位为千)
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 
双氢睾酮安** 
  
2001 
  
超大型油轮 
  
2005年10月
  
124,829
  
32,200
  
40,000
DHT 凯茜**
  
2004
  
阿芙拉型油轮
  
2005年10月
  
70,833
  
23,400
  
28,500
双氢睾酮克里斯**
  
2001
  
超大型油轮
  
2005年10月
  
124,829
  
33,400
  
40,000
DHT秃鹰
  
2004
  
超大型油轮
  
2014年5月
  
49,000
  
46,100
  
51,500
DHT鹰
  
2002
  
超大型油轮
  
2011年5月
  
67,000
  
44,500
  
43,000
双氢睾酮猎鹰
  
2006
  
超大型油轮
  
2014年2月
  
47,500
  
42,600
  
59,500
双氢HT鹰
  
2007
  
超大型油轮
   2014年2月  
50,500
  
45,600
  
64,000
DHT 捷豹
  
2015
  
超大型油轮
  
2015年11月
  
101,700
  
101,200
  
101,000
DHT凤凰
  
1999
  
超大型油轮
  
2011年3月
  
55,000
  
31,600
  
32,000
双氢睾酮苏菲**
  
2003
  
阿芙拉型油轮
  
2005年10月
  
68,511
  
22,900
  
26,000
DHT目标
  
2001
  
苏伊士型油轮
  
2007年12月
  
92,700
  
29,600
  
29,500
萨姆科亚马逊***
  
2011
  
超大型油轮
  
2014年9月
  
90,540
  
84,400
  
84,000
萨姆科中国***
  
2007
  
超大型油轮
  
2014年9月
  
67,700
  
61,800
  
65,000
萨姆科欧洲   2007   超大型油轮   2014年9月    67,700   61,600   65,000
萨姆科红木***   2011   超大型油轮   2014年9月   90,540   85,100   84,000
Samco 斯堪的纳维亚   2006   超大型油轮   2014年9月   62,950   57,000   60,000
萨姆科孙德尔本斯***   2012   超大型油轮   2014年9月   95,300   89,200   88,500
萨姆科针叶林***   2012   超大型油轮   2014年9月   95,300   89,000   88,500
 
 
*
估计的免费包机公平市场价值仅供参考。这些估计仅基于截至报告日期的第三方经纪人估值，可能并不代表我们在出售船舶时收到的价格。随着船舶船龄的增加和市场的发展，2016年船舶价值可能会下降。
**
购买价格按比例计算 在块中 2005 年 10 月我们首次公开募股（“IPO”）时支付的船舶购买价。
***
账面价值不包括期租合同的价值。

对于我们的一些船舶，我们认为截至 2015 年 12 月 31 日的免租公允市场价值低于其账面价值，而对于我们的一些船舶，截至 2015 年 12 月 31 日的免租公允市场价值高于其账面价值。总的来说，截至 2015 年 12 月 31 日，我们船舶的免租公允市场价值比账面价值（不包括定期租船合同的价值）高出约6900 万美元。  请参阅本报告第 3.D 项中标题“我们的船舶价值可能会在我们出售船舶时或在我们出售船舶的情况下下降”标题下的风险因素，以了解评估我们船舶价值时与公平市场价值相关的其他风险的讨论。

股票补偿

除其他外，公司员工以受归属条件限制的限制性普通股形式获得报酬。  以权益结算的股份支付，按照授予日权益工具的公允价值计量，并在等待期内按直线法摊销。  2015 年，管理层和董事会在 2016 年 2 月、2017 年 2 月和 2018 年 2 月总共获得了 824,000 股限制性股票，但需继续受雇或任职（如适用）。  授予日的估计公允价值等于授予日的股价。

2014 年，管理层和董事会在 2016 年 1 月、2017 年 1 月和 2018 年 1 月总共获得了 850,000 股限制性股票，但需继续受雇或任职（如适用）。授予日的估计公允价值等于授予日的股价。  2016年1月，2017年1月和2018年1月的行权日期变更为2017年2月和2018年2月。
 
36
目录

 
2013 年，管理层和董事会在 2015 年 2 月、2016 年 2 月和 2017 年 2 月等额授予了总共 750,000 股限制性股票。其中 375,000 股股份的授予取决于继续受雇或任职（如适用），授予日计算的公允价值等于授予日的股价。  375,000 股股份的归属取决于持续雇佣和市场条件（如适用）。

2015 年 1 月，继续受聘或任职（如适用）限制性股票的行权标准以及某些市场条件变更为仅受继续受聘或任职（如适用）限制。 

2012年，共有155,000股限制性股票被授予管理层，并于2015年、2016年和2017年12月等额归属，但须继续受聘。计算授予日公允价值为授予日股价的95.0%。此外，2012 年，共有 310,000 份股票期权被授予管理层，但须在行权日继续受聘。计算得出的授予日公允价值分别为155,000份股票期权授予日股价的30.0%和155,000份股票期权授予日股价的22.3%，采用Black & Scholes期权定价模型计算。该模型的主要输入如下：股价为 4.37 美元，行权价格分别为 7.75 美元和 10.70 美元，基于历史波动率的预期波动率为 59%，期权期限为 5 年，无风险利率为 0.83%。预期股息不包括在内，因为执行价格会根据支付的股息进行调整。 2011 年，管理层和董事会在 2013 年 3 月、2014 年 3 月和 2015 年 3 月总共授予了 42,542 股限制性股票，但需继续受雇或任职（如适用）。授予日的计算公允价值为授予日股价的82.2%，该模型使用期权定价模型计算，该模型包括各种假设，包括基于历史波动率的估计波动率33.0%。  自 2012 年 7 月 16 日收盘起生效的 12 换 1 反向股票分割的限制性股票授予数字已进行调整。

经营业绩

船舶营运收入

航运收入从 2014 年的 1.508 亿美元增至 2015 年的 3.651 亿美元，增长了 2.143 亿美元，即 142%。这一增长是由于船队规模扩大（包括 2014 年 9 月收购 Samco 增加的 7 艘船舶）以及市场走强所致。由于 2014 年 9 月收购了 7 艘 Samco 船舶，总收入天数从 2014 年的 4,484 天增加到 2015 年的 6,596 天。航运收入从 2013 年的 8,700 万美元增至 2014 年的 1.508 亿美元，增幅为 6,380 万美元，即 73.3%。收入的增加主要是由于船队的增加以及2013 年第四季度，与出售 OSG 索赔相关的 1,540 万美元记录为航运收入，抵消了市场走强的影响。这一年船队从 8 艘船增加到 18 艘，导致总收入天数从 2013 年的 2,986 天增加到 2014 年的 4,484 天。

航程费用从 2014 年的 4,930 万美元增加到 2015 年的 6,890 万美元，增加了 1,960 万美元。 这一增长主要是由于船队数量的增加以及更多在现货市场运营的船舶被 2015 年燃油价格下降所抵消。 航程费用从 2013 年的 2,540 万美元增加到 2014 年的 4,930 万美元，增加了 2,390 万美元。增加的主要原因是船队的增加以及更多在现货市场运营的船舶。

船舶运营费用从 2014 年的 4,280 万美元增加到 2015 年的 5,980 万美元，增加了 1,700 万美元。增加的主要原因是船队的增加。船舶运营费用从 2013 年的 2,490 万美元增加到 2014 年的 4,280 万美元，增加了 1,790 万美元。增加的主要原因是船队的增加。

折旧和摊销费用，包括资本化干坞费用的折旧，从 2014 年的 4,510 万美元增加到 2015 年的 7,870 万美元。增加的原因是船队增加以及 2014 年转回了 3,190 万美元的先前减值费用，从而增加了可折旧金额。折旧和摊销费用，包括资本化干坞费用的折旧，从 2013 年的 2,620 万美元增加到 2014 年的 4,510 万美元。增加的原因是船队的增加。 2015 年和 2013 年，我们的船舶销售损失分别为 80 万美元和 70 万美元。

2015 年没有减值费用或先前减值费用的转回。由于油轮市场的改善和船舶价值的增加，船队的账面价值在 2014 年第四季度通过转回总计 3190 万美元的先前减值费用进行了调整。 2013 年不存在减值准备或先前减值准备转回。请参阅第 5 项 –“经营和财务回顾与展望 – 重要会计政策 – 账面价值和减值”，以讨论 2014 年先前减值准备转回的主要原因。
 
 
37
目录

 
2015 年的一般和行政费用为 2,160 万美元（其中 740 万美元是与管理层和董事会的限制性股票协议相关的非现金成本），而 2014 年为 1,810 万美元（其中 320 万美元是非现金）。这一增长反映了自 2014 年 9 月起 Samco 组织的加入以及 DHT 内部商业部门的建立，部分被 2015 年支出交易费用的降低所抵消。2014 年的一般和行政费用为 1,810 万美元（其中 160 万美元是与我们管理层和董事会的限制性股票协议相关的非现金成本），而 2013 年为 880 万美元（其中 310 万美元是与管理层和董事会的限制性股票协议相关的非现金成本）。非现金）。这一增长是由于 2014 年收购 Samco、股权发行、收购船舶、业务开​​发、新船订购等活动频繁，以及 2014 年第四季度与激励性薪酬相关的额外应计费用 340 万美元以及员工人数增加。 

2015 年、2014 年和 2013 年的一般和行政开支包括董事费用和开支、执行官的工资和福利、法律费用、独立审计师和顾问的费用、董事和高级职员的保险、租金和杂项费用和开支。

利息支出及递延债发行成本摊销

2015 年净财务费用为 3,040 万美元，而 2014 年为 1,440 万美元。 这一增长主要是由于与 2014 年 9 月收购的船舶（作为 Samco 收购的一部分）相关的债务增加、2014 年 9 月发行的 1.5 亿美元可转换优先票据以及与 Samco Scandinavia 融资相关的先前未摊销预付费用（于 2015 年第二季度再融资）相关的费用，部分被 2015 年衍生金融工具公允价值收益 360 万美元所抵消。 2014 年为 50 万美元。 2014 年净财务费用为 1,440 万美元，而 2013 年为 490 万美元。这一增长主要是由于与所购船舶相关的债务增加、2014 年 9 月发行了 1.5 亿美元的可转换优先票据以及与 2014 年 12 月三项 Samco 信贷融资再融资相关的费用（总计 110 万美元），这些费用计入 2014 年第四季度的财务成本，并被总计原始贷款的未摊销费用以及与 2013 年苏格兰皇家银行信贷安排（定义如下）修订相关的费用和法律费用为 140 万美元。

流动性和资本来源

我们从事资本密集型行业。我们对现金的使用涉及我们的航程费用、运营费用、租船费用、利息支付、保险费支付、船舶税支付、担保信贷安排下本金的支付、与船舶定期维护相关的资本支出以及船舶投资（包括新造合同）。  除了投资船舶运营（包括新造合同）产生的现金外，我们还通过船舶担保债务、发行可转换优先票据和出售股权的方式为船舶收购融资。  我们用运营现金满足营运资金需求。  我们每月提前向租船的船舶收取期租租金，并每月提前为我们估计的船舶运营成本提供资金。  对于在现货市场运营的船舶，承租人通常在卸货时向我们付款。

2016年2月，我们的董事会批准根据适用的证券法通过公开市场购买、协商交易或其他方式回购最多5000万美元的DHT证券。回购计划已获授权至 2017 年 2 月，并可能随时暂停或终止。  DHT 收购的任何 DHT 普通股都可以重新发行。

自2013年以来，我们已支付了下表所列的股息。  下表中列出的股息总额和每股股息金额并非以千为单位。  虽然股息由我们的董事会酌情决定，但股息的发放时间和金额可能受到各种因素的影响，包括我们的现金收入、财务状况和现金需求、一艘船舶的损失、收购一艘或多艘船舶、所需的资本支出、董事会设立的储备、增加或意外的开支、我们股息政策的变化、额外借款或未来发行证券，其中许多因素将超出我们的控制范围，但我们的董事会于 2015 年 7 月批准了一项股息政策，用于支付股息从 2015 年第二季度开始，记录股东的预期股息至少为每股普通净利润的 60%（针对非常项目进行调整）。
 
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目录

 
营业期间
   付款总额  
每股普通股**
    
按首选
分享**
    
记录日期
  
付款日期
2013年1月1日-3月31日
   $ 
30万
  
$
0.02
      
0.25*
 
  
2013 年 5 月 14 日
  
2013 年 5 月 23 日
2013年4月1日至6月30日
   $ 
30万
  
$
0.02
      
—
    
2013年8月14日
  
2013年8月28日
7月1日至9月2013年30日
   $ 
30万
  
$
0.02
      
—
    
2013 年 11 月 13 日
  
2013 年 11 月 21 日
10月1日至12月2013 年 31 日
   $ 
140万
  
$
0.02
      
—
    
2014 年 2 月 6 日
  
2014 年 2 月 13 日
2014年1月1日-3月31日
   $ 
140万
  
$
0.02
      
—
    
2014 年 5 月 14 日
  
2014 年 5 月 22 日
2014年4月1日至6月30日
   $ 
140万
  
$
0.02
      
—
    
2014 年 9 月 9 日
  
2014 年 9 月 17 日
7月1日至9月2014年30日
   $ 
190万
  
$
0.02
      
—
    
2014 年 11 月 20 日
  
2014 年 11 月 26 日
10月1日至12月2014 年 31 日
   $ 
  460万
  
$
0.05
      
—
    
2015 年 2 月 10 日
  
2015 年 2 月 19 日
2015年1月1日-3月31日
   $ 
1390万
  
$
0.15
      
—
    
2015 年 5 月 13 日
  
2015 年 5 月 22 日
2015年4月1日至6月30日
   $ 
1390万
  
$
0.15
      
—
    
2015 年 8 月 12 日
  
2015年8月20日
7月1日至9月2015年30日
   $ 
1670万
  
$
0.18
      
—
    
2015 年 11 月 17 日
  
2015 年 11 月 25 日
10月1日至12月2015 年 31 日
   $ 
1970万
  
$
0.21
      
—
    
2016 年 2 月 16 日
  
2016 年 2 月 24 日

*
涉及 A 系列参与优先股。
**
所有每股金额均假定 A 系列参与优先股的所有先前发行和流通的股份强制转换为普通股，该规定于 2013 年 6 月 30 日生效。

尽管近期市场状况有所好转，但 2016 年我们船舶运营产生的现金流可能不足以为船舶运营费用、利息支付以及我们担保信贷额度下可能的预付款提供资金。

在我们于 2013 年 4 月与苏格兰皇家银行 (“RBS”) 达成协议修改和重述我们的担保信贷安排（经修改后，简称“苏格兰皇家银行信贷安排”）之前，该安排包含一项财务契约，要求在任何时候为 DHT Maritime 及其子公司在担保信贷安排下的义务提供担保的船舶的免租用市场价值不得低于其在信贷安排项下借款的 120% 加上实际或名义成本终止任何利率互换。  如果为 DHT Maritime 及其子公司在苏格兰皇家银行信贷安排下承担义务提供担保的船舶的无包租市场总价值低于其在信贷安排下借款的 120% 加上终止任何利率掉期的实际或名义成本，则需要通过贷款人可接受的额外担保质押或借款人选择的预付款项来弥补差额。  为了遵守这一契约，我们在 2011 年预付了 4200 万美元，在 2012 年预付了 3710 万美元，在 2013 年 1 月预付了 900 万美元。2012 年第二季度，我们进一步偿还了与出售两艘船舶相关的 1730 万美元。

2013 年 4 月 29 日，我们签订了一项修改和重述苏格兰皇家银行信贷安排的协议，除其他变更外，在满足某些条件后，： 1) 上述财务契约全部取消； 2) 从 2016 年第二季度开始，直至 2017 年 7 月贷款预期到期为止，我们将利用 DHT Maritime 及其子公司上一季度的季度自由现金流总额来提前偿还贷款，每个季度的贷款总额最高可达 750 万美元； 3) 对于其他债务融资项下的自愿提前还款，我们需要根据苏格兰皇家银行信贷融资项下的未偿贷款按比例提前偿还。  截至 2015 年 12 月 31 日，DHT Maritime 在苏格兰皇家银行信贷安排下的借款为 8050 万美元。

我们出资收购了 DHT凤凰 我们的子公司之一 DHT Phoenix, Inc. 根据与 DVB 签订的为期五年的担保信贷安排（“DHT Phoenix 信贷安排”）和手头现金提供了 2750 万美元的借款，金额为 5500 万美元。  该信贷额度于 2011 年 3 月 1 日借入，并于 2011 年 6 月 1 日至 2015 年 12 月 1 日期间分 19 个季度分期偿还，金额为 60.9 万美元，并于 2016 年 3 月 1 日支付最终付款 1,590 万美元。DHT Phoenix 信贷额度已于 2015 年 6 月全额偿还。

我们出资收购了 DHT鹰 6700 万美元的资金来自我们的子公司 DHT Eagle, Inc.，根据 DNB 为期五年的担保信贷安排（“DHT Eagle 信贷安排”）借款 3350 万美元以及手头现金。  DHT Eagle 信贷融资于 2011 年 5 月 27 日全额借款，须于 2011 年 8 月 27 日至 2016 年 2 月 27 日期间分 19 个季度分期偿还，金额为 62.5 万美元，并于 2016 年 5 月 27 日支付最后一笔 2,160 万美元。 DHT Eagle 信贷融资已于 2015 年 10 月全额偿还。

我们以 4750 万美元的价格收购了 DHT Falcon，以 5050 万美元的价格收购了 DHT Hawk，两家全资子公司（DHT Falcon Limited 和 DHT Hawk Limited）通过“DHT Falcon 和 DHT Hawk Credit Facility”借款 4900 万美元。  借款的利息率为 3.25% 加伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)，并可于 2014 年 5 月至 2019 年 2 月期间分 20 个季度分期偿还，每期 100 万美元，最终付款于 2019 年 2 月支付 2,900 万美元。DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排由 DHT Holdings 担保，DHT Holdings 承诺，在整个信贷安排期限内，DHT合并基础应维持价值调整后有形净值1.5亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的25%，未支配合并现金应至少为2000万美元。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。 2015 年 6 月，利率修改为利差 2.50% 加 LIBOR。  DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度已于 2016 年 2 月全额偿还。
 
39
目录

 
我们利用 2014 年 9 月注册直接发行普通股以及同时向机构认可投资者私募 2019 年到期可转换优先票据的净收益以及手头现金为收购 Samco 股份提供了资金。  我们以每年 4.50% 的固定利率对可转换优先票据支付利息，每半年支付一次。可转换优先票据可随时转换为 DHT 普通股，直至到期前一个工作日。可转换优先票据的初始转换价格为每股普通股 8.125 美元（相当于每 1,000 美元可转换优先票据本金总额 123.0769 股普通股的初始转换价格），并须进行惯常的反稀释调整。我们收到的净收益约为 1.455 亿美元（扣除配售代理费用，但扣除其他交易费用）。  转换价格将根据我们普通股支付的现金股息进行调整，截至 2016 年 3 月 16 日，转换价格为 7.2811 美元。  2016 年 2 月 1 日，我们在公开市场以面值 99% 的价格收购了 300 万美元的可转换优先票据。  经过此类公开市场收购后，未偿票据总额为 1.47 亿美元。

2014 年 12 月，我们与 Nordea、DNB 和 DVB 作为贷款人，以及 DHT Holdings, Inc. 作为担保人签订了金额为 3.02 亿美元的信贷安排（“Nordea 信贷安排”），用于再融资。 萨姆科欧洲, 萨姆科中国, 萨姆科亚马逊, 萨姆科红木, 萨姆科孙德尔本斯 和 萨姆科针叶林 以及该项目的融资 DHT秃鹰。  借款按 LIBOR + 2.50% 的利率计息，从 2015 年 3 月至 2019 年 12 月，分 20 个季度分期偿还，金额为 510 万美元，并于 2019 年 12 月支付最终金额 1.998 亿美元。信贷安排包含一项契约，要求保证信贷安排的船舶的免租市场价值在任何时候都不得低于借款的 135%。此外，DHT 还承诺，在整个信贷额度期限内，DHT 在合并的基础上应将价值调整后的有形净值维持在 2 亿美元，价值调整后的有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。

2006 年 10 月 17 日，Samco 的全资子公司 Samco Gamma Ltd 与法国农业信贷银行签订了 4,900 万美元的担保信贷额度，为 VLCC 提供融资 Samco 斯堪的纳维亚 （“法国农业信贷银行信贷安排”）。  就 DHT 于 2014 年 9 月收购 Samco 而言，我们与法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 签订了一项协议，修订法国农业信贷银行信贷安排，根据该协议，在满足某些条件后，该协议项下的借款按伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 年利率加 1.60% 的利差计息，并且该信贷安排下的财务义务由我们提供担保。截至 2014 年 12 月 31 日，法国农业信贷银行信贷安排下的未偿还总额为 4,070 万美元，须从 2015 年 3 月至 2016 年 9 月分七个季度分期偿还，每期约 100 万美元，并于 2016 年 12 月支付最后一笔 3,390 万美元。法国农业信贷银行信贷安排还包含一项契约，要求在任何时候船舶的无租船市场价值确保 Samco Gamma Ltd 在信贷安排下的义务不少于法国农业信贷银行信贷安排下借款的 120%。 DHT 承诺，在整个信贷额度期限内，DHT 在综合基础上应维持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。 2015 年 6 月 22 日，我们与法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 签订协议，为法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 信贷安排下的未偿还金额进行再融资，该信贷安排为 Samco 斯堪的纳维亚 以及高达 5000 万美元的融资承诺，通过担保定期贷款便利（“新东方汇理银行信贷便利”）为从 HHI 收购一艘 VLCC 提供资金，该贷款便利将由法国东方汇理银行（作为贷方）、两家特殊目的公司（Samco Gamma Ltd. 和 DHT Tiger Limited，它们是我们的直接全资子公司，“东方汇理银行借款人”）和我们（作为担保人）之间达成。 Samco Gamma Ltd. 于 2015 年 6 月获准借用新东方汇理银行信贷安排的全部金额（“A 部分”），而 DHT Tiger Limited 将获准根据新东方汇理银行信贷安排借款最多 5,000 万美元，用于预计 2016 年 10 月从 HHI 交付的 DHT Tiger（“B 部分”）。借款的利息率为 LIBOR + 2.1875%。 A 部分需从 2015 年 9 月至 2023 年 12 月，分 34 个连续季度分期付款，金额为 110 万美元。B 部分需从 2016 年 12 月至 2023 年 12 月，分 29 个季度分期付款，金额为 70 万美元，最后付款将于 2023 年 12 月支付 2,990 万美元。新农业信贷信贷安排包含一项契约，要求在任何时候获得新农业信贷银行信贷安排的船舶的免租市场价值不得低于借款的 135%。此外，DHT 还承诺，在新东方汇理信贷融资的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少为价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且 DHT 在综合基础上的营运资本应大于零。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。
 
40
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2014 年 11 月，我们执行了一项总额为 4,940 万美元的融资安排，通过丹麦船舶金融 A/S（作为贷方）、船东公司（作为借方）和我们（作为担保人）之间的担保定期贷款安排（“丹麦船舶融资信贷安排”）为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金。丹麦船舶融资信贷机制于 2015 年 11 月全额借入。丹麦船舶融资信贷机制的期限为自首次提款之日起五年，但在某些情况下可以提前还款。借款按 LIBOR + 2.25% 的利率计息，并可在提款后六个月开始分 10 期偿还，每期偿还 130 万美元，并在最终到期时支付 3,640 万美元。丹麦船舶融资信贷机制包含一项契约，要求保证丹麦船舶融资信贷机制的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 130%。此外，我们还承诺，在丹麦船舶融资信贷机制的整个期限内，DHT 在综合基础上应将价值调整后有形净值维持在 1.5 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

2015 年 10 月，我们执行了一项总额为 5000 万美元的融资安排，通过 Nordea Bank Norge ASA 和 DNB Bank ASA（作为贷款人、船东公司作为借款人以及我们作为担保人）之间的担保定期贷款安排，为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金（“Nordea/DNB 信贷安排”）。 Nordea/DNB 信贷安排于 2015 年 12 月全额借入。 Nordea/DNB 信贷安排自首次提款之日起为期五年，但在某些情况下可以提前还款。借款的利率等于 LIBOR + 2.25%，并可在提款后三个月开始分 10 期偿还，每期偿还 60 万美元，并在最终到期时支付 3,750 万美元。 Nordea/DNB 信贷安排包含一项契约，要求保证 Nordea/DNB 信贷安排的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 135%。此外，我们还承诺，在 Nordea/DNB 信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且借款人和 DHT 在综合基础上的营运资金应大于零。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

营运资本（定义为总流动资产减去总流动负债）截至 2015 年 12 月 31 日为 1.654 亿美元，而 2014 年 12 月 31 日为 1.444 亿美元。 2015 年营运资本的增加主要是由于应收账款和应计收入的增加以及应付账款和应计费用的减少（被燃油、润滑油和消耗品的减少所抵消）。 2015年12月31日现金及现金等价物为1.668亿美元，2014年12月31日为1.667亿美元。2015年，经营活动提供的现金净额为1.815亿美元，投资活动使用的现金净额为1.259亿美元，主要与在建船舶投资1.426亿美元和子公司投资760万美元有关，被出售船舶收益抵消。 2650万美元，融资活动使用的现金净额为5550万美元，主要与支付的现金股息4920万美元、偿还长期债务1.057亿美元抵消发行长期债务9940万美元有关。  截至2015年12月31日，我们对五艘新造船的资本支出承诺（强制性临时和特别调查除外）总计2.662亿美元。截至 2015 年 12 月 31 日的现金余额和 2015 年长期债务的发行包括与一艘 VLCC 新造船融资相关的 5,000 万美元，该资金于 2015 年 12 月 29 日在该船于 2016 年 1 月 4 日交付之前提取。

截至 2014 年 12 月 31 日，营运资本为 1.444 亿美元，而 2013 年 12 月 31 日为 1.403 亿美元。 2014 年营运资本增加的原因是现金和现金等价物、应收账款和应计收入以及燃油、润滑油和消耗品的增加，但被应付账款和应计费用以及流动部分长期债务的增加所抵消。现金及现金等价物从 2013 年 12 月 31 日的 1.261 亿美元增至 2014 年 12 月 31 日的 1.667 亿美元，主要是由于 2014 年经营活动提供的现金净额为 3,060 万美元、2014 年 2 月和 2014 年 9 月发行股票的收益、2014 年 9 月发行可转换优先票据以及通过收购Samco 的股份、收购三艘二手 VLCC、与 HHI 签订建造六艘 VLCC 协议相关的债务预付款和预交付分期付款。截至 2014 年 12 月 31 日，我们对六艘新造船的资本支出承诺（强制性临时和特别调查除外）总计 4.021 亿美元。
 
41
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2015年，经营活动提供的现金净额为1.815亿美元，而2014年为3060万美元。这一增长主要是由于净利润的增加被营运资本的变化所抵消（主要与应收账款和应计收入的增加以及应付账款和应计费用的减少被燃油、润滑油和消耗品的减少所抵消）有关。 2014 年，经营活动提供的现金净额为 3060 万美元，而 2013 年为 2390 万美元。这一增长主要是由于净收入的增加和营运资本的变化（主要与应付账款的增加被燃油、润滑油和消耗品的增加所抵消）有关。  2015 年投资活动使用的现金净额为 1.259 亿美元，而 2014 年为 5.513 亿美元。2015 年，投资活动主要涉及在建船舶投资 1.426 亿美元，被出售船舶收益 2,650 万美元所抵消。 2014 年投资活动使用的现金净额为 5.513 亿美元，而 2013 年为 1,690 万美元。2014 年投资活动主要涉及对 Samco 的净投资 2.563 亿美元、收购三艘 VLCC 总计 1.48 亿美元、与订购的 VLCC 新造船相关的预付款分期付款 1.339 亿美元以及与干船坞相关的资本支出总计890 万美元。   2015 年融资活动使用的现金净额为 5,550 万美元，而 2014 年为 5.613 亿美元。2015 年融资活动使用的现金净额主要与支付的现金股利 4,920 万美元、偿还长期债务 1.057 亿美元以及发行长期债务 9,940 万美元相抵消。 2014 年融资活动提供的现金净额为 5.613 亿美元，而 2013 年为 4780 万美元。2014 年第一季度，我们完成了 30,300,000 股普通股的直接注册发行，产生扣除费用后的净收益 2.157 亿美元，并发行了 4740 万美元的长期债务。 2014 年第三季度，我们完成了 23,076,924 股普通股的注册直接发行，产生净收益 1.455 亿美元（扣除配售代理费用，但在其他交易费用之前），并发行可转换优先票据，产生净收益 1.455 亿美元（扣除配售代理费用，但在其他交易费用之前）。 2014 年第四季度，我们完成了四项 Samco 信贷安排中三项的再融资，并通过一项信贷安排为 DHT Condor 提供了融资，产生扣除费用后的净收益 2.956 亿美元。  2014 年长期债务偿还总额（包括与三项 Samco 信贷安排再融资相关的偿还额）达 2.818 亿美元。  截至2015年12月31日，我们的未偿债务总额为6.625亿美元，而2014年12月31日为6.613亿美元，2013年12月31日为1.560亿美元。

2016年，我们有8艘船舶需要进干船坞，其中一艘苏伊士型油轮在第二季度，四艘VLCC在第三季度，三艘VLCC在第四季度。  每艘船预计将有 25-30 天的停租期，每艘船的总成本预计为 2.0 至 300 万美元，具体取决于船舶。进坞总成本估计为 1950 万美元，将通过我们的财政资源提供资金。  包括根据与现代重工协议建造的五艘船舶相关的预付款，我们预计 2016 年的资本支出约为 4,780 万美元。我们估计，2016 年与 2013 年 12 月以及 2014 年 1 月和 2 月签订的五份新造船合同相关的付款额为 2.662 亿美元。船舶交付时的 50% 最终付款总额为 2.389 亿美元，计划通过已获得担保的债务融资提供资金。

有关 2016 年活动的更多信息，请参阅“第 4.B 项：近期进展”。
 

42
目录
 
 
合同义务合计

截至2015年12月31日，我们的长期合同义务如下：

   
2016
    
2017
    
2018
    
2019
    
2020
    
此后
    
全部的
长期债务 (1)
  
$
60,258
    
$
137,207
    
$
53,181
    
$
423,845
    
$
83,253
    
$
14,305
    
$
772,050
待建造船舶(2)
  
$
266,183
    
$
—
    
$
—
    
$
—
    
$
—
    
$
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266,183
全部的
  
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326,441
    
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137,207
    
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53,181
    
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423,845
    
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83,253
    
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14,305
    
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1,038,233
 
 
(1)
显示的金额包括苏格兰皇家银行信贷安排下未偿债务8050万美元、DHT Falcon和DHT Hawk信贷安排下的4200万美元、北欧联合银行信贷安排下的2.816亿美元、新农业信贷信贷安排下的3650万美元、丹麦船舶融资信贷安排下的4940万美元、丹麦船舶融资信贷安排下的5000万美元的合同分期付款和利息义务。 Nordea/DNB 信贷安排和 1.5 亿美元可转换优先票据。利息义务是根据每年 0.61% 的 LIBOR 加保证金确定的。 8,050 万美元的利息为 LIBOR + 1.75%，4,200 万美元的利息为 LIBOR + 2.50%，2.816 亿美元的利息为 LIBOR + 2.50%，3,650 万美元的利息为 LIBOR + 2.19%，4,940 万美元的利息为 LIBOR + 2.25%，5,000 万美元的利息为LIBOR + 2.25%，1.5 亿美元的利息为 4.50%。此外，还包括名义金额总计 1.848 亿美元的 6 笔浮动利率转固定利率互换，根据这些互换，我们支付 2.43% 至 3.57% 的固定利率加上适用的保证金，并获得基于 LIBOR 的浮动利率。未偿余额的利息通常每季度支付一次，在某些情况下每半年支付一次。关于苏格兰皇家银行信贷安排，DHT Maritime 将从 2016 年第二季度开始直至 2017 年 7 月贷款预期到期，将 DHT Maritime 及其子公司上一季度的季度自由现金流总额用于提前偿还贷款，自由现金流定义为该季度的航运收入减去船舶运营和航行费用、未来两个财政季度的预计资本支出、该季度的一般和管理费用、该季度的利息费用以及该季度的营运资金，每个季度的总金额最多为 750 万美元。上表不包括任何此类金额的估计。
   
(2)
这些只是估计值，可能会随着施工进度而发生变化。

由于油轮市场状况的不确定性，我们不能保证我们的船舶运营现金流将足以支付我们的船舶运营费用、船舶资本支出（包括订购的新船分期付款、我们担保信贷安排下的利息支付和合同分期付款、保险费、船舶税、一般和管理费用以及其他成本以及短期的任何其他营运资金需求）。  我们的长期流动性需求包括增加担保信贷额度本金余额的偿还。  我们可能需要新的借款或发行股权或其他证券来履行偿还义务。  或者，我们可以出售资产并用所得款项来偿还债务。

市场风险和财务风险管理

我们面临利率变化带来的市场风险，这可能会影响我们的经营业绩和财务状况。  我们的担保信贷安排下的借款包含随金融市场波动的利率。  我们的利息支出受到总体利率水平（尤其是伦敦银行同业拆借利率）变化的影响。  根据我们截至 2015 年 12 月 31 日的债务水平，LIBOR 增加 1 个百分点将使我们截至 2015 年 12 月 31 日止年度的利息支出增加约 360 万美元。2014 年至 2015 年市场风险敞口没有重大变化。截至 2015 年 12 月 31 日的名义金额包括 150.0 美元。百万本金的可转换优先票据，固定利率为4.50%。

截至 2015 年 12 月 31 日，我们参与了六笔浮动利率转固定利率互换，名义金额总计 1.848 亿美元，根据这些互换，我们支付 2.43% 至 3.57% 的固定利率加上适用的保证金，并获得基于 LIBOR 的浮动利率。   截至 2015 年 12 月 31 日，我们记录了与掉期公允价值相关的负债 590 万美元。  2015 年互换的公允价值变动已在我们的损益表中确认。  利率掉期的公允价值是我们在报告日终止协议将收到或支付的估计金额。  我们将掉期用作风险管理工具，而不是用于投机或交易目的。  有关我们所有重要会计政策的完整说明，请参阅我们 2015 年 12 月 31 日合并财务报表附注 2（包含在本报告第 18 项中）。
 
43
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与大多数航运业一样，我们的功能货币是美元。  我们所有的收入和大部分运营成本都是美元。  以美元以外的货币进行的有限数量的交易按每笔交易当日的有效汇率换算。  外币交易完成之日与结算或换算之日之间的汇率差异予以确认。  如果美元贬值，以外币产生的费用可能会增加，从而减少我们的收入，如果美元升值，反之亦然。

我们持有的现金和现金等价物主要为美元。

我们的管理层认为，在当前和可预见的经济环境下，通货膨胀不会对直接支出构成重大风险。

成本增加的影响

我们未来的业绩将受到与船舶运营费用、保险、燃油、润滑油、管理成本、工资和维护资本支出等相关的成本增加的影响。  我们的费用可能会受到任何未来船舶销售和收购的影响。

资产负债表外安排

除上述利率掉期外，我们目前没有任何我们认为是表外安排的或有负债或其他负债。

有担保信贷和可转换优先票据

以下对我们的担保信贷便利的重要条款的概述并不完整，而是受我们的担保信贷便利的所有条款的约束，并通过参考我们的担保信贷便利的所有条款进行整体限定。  由于以下内容只是摘要，因此并未包含您可能认为有用的所有信息。

苏格兰皇家银行信贷安排

截至2015年12月31日，DHT Maritime的子公司拥有我们的五艘船舶。  2005年10月18日，DHT Maritime及其子公司与苏格兰皇家银行签订了价值4.01亿美元的担保信贷额度，期限为十年，前五年无本金摊销。  苏格兰皇家银行 信用 该贷款包括 2.36 亿美元的定期贷款、1.5 亿美元的船舶收购贷款和 1,500 万美元的营运资金贷款。  DHT Maritime 是苏格兰皇家银行信贷安排下的借款人，其拥有船舶的子公司是其业绩的唯一担保人。  除其他外，苏格兰皇家银行信贷融资的担保方式包括对 DHT Maritime 子公司拥有的每艘船舶的收入进行优先抵押和转让，以及对 DHT Maritime 子公司拥有的每艘船舶的某些银行账户余额进行质押。

在我们的 IPO 完成后，DHT Maritime 借用了定期贷款下可用的全部金额，为从 OSG 收购的初始船舶的部分购买价格提供资金。  2007 年 11 月 29 日，DHT Maritime 修改了 RBS 信贷安排，将其承诺总额增加 1,900 万美元，达到 4.2 亿美元。  根据该修正案的条款，之前的 1,500 万美元营运资金贷款和 1.5 亿美元船舶收购贷款被取消，取而代之的是新的 1.84 亿美元船舶收购贷款，该贷款用于支付两艘苏伊士型油轮、DHT Target 和 DHT Trader 的全部购买价格。  2008 年 1 月 28 日 DHT Trader 交付后，收购额度已全部提取。

截至 2012 年 12 月 31 日，最初的 2.36 亿美元定期贷款的借款按 LIBOR 年利率加 0.70% 的利差计息。  苏格兰皇家银行信贷机制船舶收购部分的借款按 LIBOR 年利率加 0.85% 的利差计息。  为了减少利率波动的风险，我们历来进行利率互换。  2007 年 10 月 16 日，我们通过互换协议将 1 亿美元未偿债务的利率固定为 5 年，利率为 5.95%，其中 9,270 万美元于 2007 年 12 月 4 日生效，另外 730 万美元于 2008 年 1 月 18 日生效。该互换协议于 2013 年 1 月 18 日到期。
 
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在上述增加之后，苏格兰皇家银行信贷安排于2008年需分期偿还7,500万美元，自2011年1月18日起，信贷安排余额需分27个季度分期偿还，金额为907.5万美元。  最后一个季度的分期付款为 9,997.5 万美元。  首期付款 7500 万美元已于 2008 年 10 月偿还。此后，我们根据苏格兰皇家银行信贷安排总共偿还了约 2.645 亿美元，其中 2012 年偿还了 5440 万美元（包括 2012 年第二季度因出售我们两艘船舶而偿还的金额），2013 年 1 月偿还了 900 万美元，4 月偿还了 2500 万美元。 2013 年苏格兰皇家银行信贷安排的修订和重述如下所述，2230 万美元与 2013 年 4 月出售 DHT Regal 有关，2015 年 6 月 290 万美元和 2015 年 10 月 390 万美元是苏格兰皇家银行信贷安排下与我们两家子公司债务自愿提前还款有关的未偿还贷款的比例，以及与我们两家子公司的债务自愿提前还款有关的 2600 万美元。与 2015 年 12 月出售 DHT Trader 相关。在这些还款之后，苏格兰皇家银行信贷安排下的未偿还总额约为 8050 万美元，应从 2016 年起偿还，如下所述。

 2013 年 4 月 29 日，我们签订了一项修改和重述 RBS 信贷安排的协议，根据该协议，在满足某些条件后，包括 (i) 上述 2500 万美元的预付款，(ii) 支付修改费，以及 (iii) DHT Holdings 提供无条件母公司担保，以保证 DHT Maritime 在信贷安排下的财务义务，RBS 信贷安排将完全取消要求以下条件的财务契约：在任何时候，保证 DHT Maritime 及其子公司在信贷安排下的义务的船舶的免租市场价值不得低于其在信贷安排下借款的 120% 加上终止任何利率掉期的实际或名义成本。  此外，作为修订的一部分，苏格兰皇家银行信贷安排下的借款按 LIBOR 年利率加 1.75% 的利差计息，从 2016 年第二季度开始直至贷款预计于 2017 年 7 月到期，DHT Maritime 将应用 DHT Maritime 及其子公司（在合并基础上）上一季度的季度自由现金流总额来提前偿还贷款，自由现金流定义为航运收入减去船舶运营和运营费用。该季度的航程费用、未来两个财政季度的预计资本费用、该季度的一般和管理费用、该季度的利息费用以及该季度的营运资金变化，每个季度的总计金额最多为 750 万美元。  如果任何财政季度的实际资本支出与估计资本支出相差超过 500,000 美元，则适用于下一个财政季度的资本支出估计可能会减少（按超出的金额）或增加（按赤字的金额）（视情况而定）。

根据 2013 年 4 月的修订，DHT Maritime 仍然是苏格兰皇家银行信贷安排下的借款人，其拥有船舶的子公司仍然是其在该贷款下的业绩的担保人，DHT Holdings 是 DHT Maritime 在此下的财务义务的担保人。  根据母公司担保的条款，DHT Holdings 必须为其自身及其子公司（合并后）始终保持不少于 2,000 万美元的未支配现金和现金等价物，并且不会自愿提前偿还其或其子公司的任何债务，除非在提前偿还的同时，还按比例偿还了苏格兰皇家银行信贷安排下的未偿还贷款。  除其他事项外，苏格兰皇家银行信贷安排仍然由 DHT Maritime 子公司拥有的每艘船舶的第一优先抵押和收入分配以及 DHT Maritime 子公司拥有的每艘船舶的某些银行账户余额的质押作为担保。苏格兰皇家银行信贷融资的结构为银团融资，目前苏格兰皇家银行是其唯一的贷款人、融资代理和担保受托人。

RBS 信贷安排包含禁止 DHT Maritime 及其各子公司执行以下操作的契约：(i) 未经贷款人事先同意而承担额外债务，(ii) 允许留置资产，(iii) 与其他实体合并或合并或将其全部或大部分资产转让给他人，以及 (iv) 如果担保其在信贷安排下义务的船舶的免租市场价值低于支付股息，则支付股息其信贷安排下借款的 135% 加上终止其参与的任何利率掉期的实际或名义成本。

苏格兰皇家银行信贷安排规定，如果船舶出售或全部损失，DHT Maritime 及其子公司必须根据信贷安排预付相当于船舶出售或全部损失收益 100% 的金额，如果是出售，则减去经纪人佣金。

除其他外，与 DHT Maritime 或其任何子公司相关的以下每项事件（在某些情况下，经过时间或通知或两者兼而有之）均属于 RBS 信贷安排下的违约事件： 未支付信贷安排下的应付金额；违反契约；失实陈述；对其他债务的交叉违约超过 200 万美元；重大不利的判断或命令；无力偿债或破产的情况；加速 DHT Maritime 或其任何子公司有义务支付的任何重大金额；违反与任何船舶有关的期租或租船保证；任何抵押文件下的违约；停止运营；违法或拒绝履行；如果根据多数贷款人的合理判断，DHT Maritime 或其任何子公司无法或不合法地履行其在贷款文件项下的义务；如果发生任何事件，根据大多数贷款人的合理意见，对 DHT Maritime 及其子公司的整体运营、资产或业务产生重大不利影响。
 
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苏格兰皇家银行信贷安排规定，一旦发生违约事件，贷款人可以要求立即偿还担保信贷安排下的所有未偿金额，并取消船舶抵押贷款和相关抵押品的赎回权。

DHT 凤凰信贷融资

2011 年 2 月 25 日，DHT Holdings 的全资子公司 DHT Phoenix, Inc. 与 DVB 签订了为期五年的 2,750 万美元担保信贷额度。  DHT Phoenix 信贷融资由 DHT Holdings 提供担保。  DHT Phoenix Credit Facility 下的借款按 LIBOR 年利率加 2.75% 的利差计息。

DHT Phoenix 信贷融通于 2011 年 3 月 1 日借款，并于 2011 年 6 月 1 日至 2015 年 12 月 1 日期间分 19 个季度分期偿还，金额为 60 万美元，并于 2016 年 3 月 1 日支付最后一笔 1,590 万美元。 DHT Phoenix 信贷融通已于 2015 年 6 月全额偿还。

DHT Eagle 信贷额度

2011 年 5 月 24 日，DHT Holdings 的全资子公司 DHT Eagle, Inc. 与 DNB 签订了为期五年的 3,350 万美元担保信贷额度。  DHT Eagle 信贷融资由 DHT Holdings 提供担保。  DHT Eagle Credit Facility 下的借款按 LIBOR 年利率加 2.50% 的利差计息。

DHT Eagle 信贷融通于 2011 年 5 月 27 日全额借款，并于 2011 年 8 月 27 日至 2016 年 2 月 27 日期间分 19 个季度分期偿还 62.5 万美元，并于 2016 年 5 月 27 日支付最后一笔 2,160 万美元。DHT Eagle 信贷融通于 2015 年 10 月全额偿还。

DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度

2014 年 2 月 10 日，DHT Holdings 的两家全资子公司 DHT Falcon Limited 和 DHT Hawk Limited（“借款人”）以 DNB 作为贷款人、我们作为担保人签订了高达 5000 万美元的 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷融资。  与交付有关 双氢睾酮猎鹰 和 双氢HT鹰 2014 年 2 月，借款人根据信贷安排借入了 4,900 万美元。  借款按 LIBOR 年利率加 3.25% 的利差计息。

DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度将于 2014 年 5 月至 2019 年 2 月期间分 20 个季度分期偿还，金额为 100 万美元，并于 2019 年 2 月支付最后一笔 2,900 万美元。

DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷融资的担保方式包括： 双氢睾酮猎鹰 和 双氢HT鹰、收益、保险和公司间索赔的优先转让、DHT Falcon Limited 和 DHT Hawk Limited 银行账户余额的优先质押以及借款人股份的优先质押。  DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷便利包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何大部分资产转让给他人等行为的契约。

DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度还包含一项契约，要求保证借款人在 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度下的义务的船舶的免租期市场价值始终不低于其在 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度下借款的 135%。

DHT Holdings 承诺，在 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度的整个期限内，DHT Holdings 在综合基础上将价值调整后的有形净值维持在 1.5 亿美元，价值调整后的有形净值应至少为价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总带息债务的 6%（以反映账面金额之间差异的调整为调整价值），以较高者为准以及公司船舶的市场估值（由经批准的经纪人每季度确定）。  DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度已于 2016 年 2 月全额偿还。
 
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法国农业信贷银行信贷安排/新东方农业信贷银行信贷安排

2006 年 10 月 17 日，全资子公司 Samco Gamma Ltd 与法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 签订了 4,900 万美元的担保信贷额度，为 Samco 斯堪的纳维亚。  就 DHT 于 2014 年 9 月收购 Samco 而言，我们与法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 签订了一项协议，修订法国农业信贷银行信贷安排，根据该协议，在满足某些条件后，该协议项下的借款按伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 年利率加 1.60% 的利差计息，并且该信贷安排下的财务义务由我们提供担保。

截至2014年12月31日，法国农业信贷银行信贷安排下的未偿还总额为4,070万美元，须从2015年3月至2016年9月分七个季度分期偿还，每期约100万美元，并于2016年12月支付最后一笔3,390万美元。

2015 年 6 月 22 日，我们与法国农业信贷银行签订了一项信贷安排，为法国农业信贷银行信贷安排下的未偿还金额进行再融资。 Samco 斯堪的纳维亚 （“A 部分”）以及高达 5000 万美元的融资承诺，用于资助从 HHI 收购一艘 VLCC（“B 部分”）。新东方汇理银行信贷安排是在东方汇理银行（作为贷款人）、东方汇理银行借款人以及我们（作为担保人）之间进行的。  Samco Gamma Ltd. 获准借入 A 部分，DHT Tiger Limited 将获准借入 B 部分。借款的利息率为 LIBOR + 2.1875%。  A 部分需从 2015 年 9 月至 2023 年 12 月，分 34 个连续季度分期付款，金额为 110 万美元。B 部分需从 2016 年 12 月至 2023 年 12 月，分 29 个季度分期付款，金额为 70 万美元，并于 2023 年 12 月支付最后一笔 2,990 万美元。新农业信贷信贷安排包含一项契约，要求在任何时候获得信贷融资的船舶的免租市场价值不得低于借款的 135%。

此外，DHT 还承诺，在新东方汇理信贷融资的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少为价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且 DHT 在综合基础上的营运资本应大于零。  “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。除其他事项外，新东方农业信贷银行信贷安排的担保方式包括： Samco 斯堪的纳维亚 以及，在 HHI 交付后，DHT Tiger 是收益、保险和公司间索赔的第一优先转让，借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  新农业信贷信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重要部分资产转让给他人的契约。

北欧联合银行信贷机制

2014 年 12 月，我们与 Nordea、DNB 和 DVB 作为贷款人，DHT Holdings, Inc. 作为担保人签订了金额为 3.02 亿美元的信贷安排，用于再融资 萨姆科欧洲, 萨姆科中国, 萨姆科亚马逊, 萨姆科红木, 萨姆科孙德尔本斯 和 萨姆科针叶林 以及该项目的融资 DHT秃鹰。  借款的利率等于 LIBOR + 2.50%，从 2015 年 3 月到 2019 年 12 月，分 20 个季度分期偿还，金额为 510 万美元，并于 2019 年 12 月最后偿还 1.998 亿美元。

除其他外，北欧联合银行信贷安排的担保方式包括对信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、每个借款人银行账户余额的第一优先质押以及每个借款人股份的第一优先质押。  北欧联合银行信贷机制包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何大部分资产转让给他人等行为的契约。

Nordea 信贷安排包含一项契约，要求在任何时候确保信贷安排的船舶的免租市场价值不得低于借款的 135%。此外，我们还承诺，在整个信贷安排期限内，DHT 将在综合基础上维持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。
 
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荷兰银行信贷安排

2014 年 7 月，我们执行了一项信贷安排，通过 ABN AMRO、DVB 和 Nordea 作为贷款人、三家船东公司作为借款人以及我们作为担保人之间的担保定期贷款安排，为收购将在 HHI 建造的三艘 VLCC 提供资金。借款人可以根据荷兰银行信贷安排分三期借款最多 1.41 亿美元。荷兰银行信贷额度自首次提款之日起为期五年，但无论如何，最终到期日不得晚于 2021 年 12 月 31 日，在某些情况下可以提前还款。借款将按 LIBOR + 2.60% 的利率计息，分 20 个季度分期偿还，金额约为 210 万美元，最终到期时最终付款约为 9950 万美元。

除其他事项外，荷兰银行信贷安排的担保方式包括对荷兰银行信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、每个借款人银行账户余额的第一优先质押以及每个借款人股份的第一优先质押。  荷兰银行信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何大部分资产转让给他人等行为的契约。

荷兰银行信贷安排包含一项契约，要求在任何时候确保荷兰银行信贷安排的船舶的免租市场价值不得低于借款的 135%。此外，我们还承诺，在荷兰银行信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应将价值调整后有形净值维持在 1 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

丹麦船舶融资信贷机制

2014 年 11 月，我们执行了一项信贷安排，通过丹麦船舶金融 A/S（贷款人）、船东公司（借款人）和我们（担保人）之间的担保定期贷款安排，为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金。借款人可以根据丹麦船舶融资信贷机制借款最多 4,940 万美元。丹麦船舶融资信贷额度自 2015 年 11 月首次提款之日起为期五年，但在某些情况下可以提前还款。借款按 LIBOR + 2.25% 的利率计息，并可在提款后六个月开始分 10 期偿还，每期偿还 130 万美元，并在最终到期时支付 3,640 万美元。

丹麦船舶融资信贷安排的担保方式包括对信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先转让、借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  丹麦船舶融资信贷机制包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重大部分资产转让给他人等行为的契约。

丹麦船舶融资信贷机制包含一项契约，要求保证丹麦船舶融资信贷机制的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 130%。此外，我们还承诺，在整个信贷额度期限内，DHT 将在综合基础上维持价值调整后有形净值 1.5 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

北欧联合银行/DNB 信贷安排

2015 年 10 月，我们执行了一项总额为 5000 万美元的信贷安排，通过 Nordea Bank Norge ASA 和 DNB Bank ASA（作为贷方、船东公司作为借方、我们作为担保人）之间的担保定期贷款安排，为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金。  Nordea/DNB 信贷安排于 2015 年 12 月全额借入。 Nordea/DNB 信贷安排自首次提款之日起为期五年，但在某些情况下可以提前还款。借款的利率等于 LIBOR + 2.25%，并可在提款后三个月开始分 10 期偿还，每期偿还 60 万美元，并在最终到期时支付 3,750 万美元。
 
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Nordea/DNB 信贷安排的担保方式包括 Nordea/DNB 信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  Nordea/DNB 信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重要部分资产转让给他人等行为的契约。

Nordea/DNB 信贷安排包含一项契约，要求保证 Nordea/DNB 信贷安排的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 135%。  此外，我们还承诺，在 Nordea/DNB 信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且借款人和 DHT 在综合基础上的营运资金应大于零。  “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

可转换优先票据

2014 年 9 月，为了收购 Samco 的股份，我们通过私募发行了本金 1.5 亿美元的可转换优先票据。我们按每年 4.50% 的固定利率支付利息，每半年支付一次。可转换优先票据可随时转换为 DHT 普通股，直至到期前一个工作日。可转换优先票据的初始转换价格为每股普通股 8.125 美元（相当于每 1,000 美元可转换优先票据本金总额 123.0769 股普通股的初始转换价格），并须进行惯常的反稀释调整。我们收到的净收益约为 1.455 亿美元（扣除配售代理费用，但扣除其他交易费用）。  转换价格将根据我们普通股支付的现金股息进行调整，截至 2016 年 3 月 16 日，转换价格为 7.2811 美元。  2016 年 2 月 1 日，我们在公开市场以面值 99% 的价格收购了价值 300 万美元的可转换优先票据。  随后的未偿金额为 1.47 亿美元。

安全港

适用于表格 20-F 第 5.E 和 5.F 项要求的披露要求为前瞻性陈述提供法定安全港保护的情况。
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第 6 项。
董事、高级管理人员和员工
 
 
A.
董事及高级管理人员

下表列出了有关我们的执行官和董事的信息：

姓名
  
年龄
  
位置
埃里克·A·林德
  
61
  
三级董事、董事长
埃纳尔·迈克尔·施泰姆勒
  
68
  
二级导演
罗伯特·N·考恩
  
68
  
一级导演
约瑟夫·派恩
  
68
  
二级导演
斯文·莫克斯内斯·哈菲尔德
  
51
  
联席首席执行官
特里格夫·P·蒙特
  
54
  
联席首席执行官
埃里克·乌博埃
  
55
  
首席财务官

以下简要描述了我们现任董事和执行官的业务经验。

埃里克·A·林德——董事会主席。 Erik A. Lind 先生在企业银行、全球航运以及专业和结构性资产融资方面拥有超过 35 年的经验。 Lind先生现任Tufton Oceanic Limited的首席执行官兼董事，以及Tufton Oceanic Finance Group Limited及其所有主要附属公司（包括Tufton Oceanic（马恩岛）Limited）的董事。在此之前，他曾在 GATX Capital 担任董事总经理两年，在 IM Skaugen ASA 担任执行副总裁六年。 Lind 先生还曾在Manufacturers Hanover Trust Company 和Oslobanken 担任高级和行政职务。 Lind 先生目前在 Gram Car Carriers Holding Pte. Ltd. 的董事会任职。 Limited、RK Offshore International Holding Limited 和 ACS Shipping Limited 以及 A.M. 的顾问委员会成员。诺米科斯。林德先生是英国居民和挪威公民。

艾纳尔·迈克尔·施泰姆勒——导演。 Einar Michael Steimler 先生在航运业拥有超过 38 年的经验。 2008 年至 2011 年间，他担任 Tankers International 的商业代理 Tanker (UK) Agency 董事长。他在 2000 年组建 Tanker (UK) Aggregation 中发挥了重要作用，并担任首席执行官直至 2007 年底。Steimler 先生担任 Scorpio Bulkers, Inc. 董事会的非执行董事。1998 年至 2010 年，Steimler 先生担任 Euronav 董事。他曾参与油轮、天然气和化学品领域的买卖和租船经纪业务，并且是 Stemoco（一家公司）的创始人。 挪威 船舶经纪公司。 1973年毕业于挪威商业管理学院，获得经济学学位。施泰姆勒先生是英国居民和挪威公民。

罗伯特·N·考恩——导演。 Robert N. Cowen 先生在航运业拥有超过 25 年的高级管理经验。自2012年3月起，他担任Chemlube International LLC公司的顾问，然后担任财务和行政高级副总裁，该公司从事基础油的贸易和分销以及润滑油的调配和分销。 2010年2月至2012年1月，他担任另类投资管理公司Lincoln Vale LLC的董事总经理，专注于投资干散货航运。 2007年2月至2007年12月，他担任OceanFreight, Inc.的首席执行官。2005年10月至2006年12月，Cowen先生担任Venable LLP的合伙人。在此之前，Cowen 先生在 OSG 工作了 25 年，从 1999 年至 2005 年担任首席运营官。康奈尔大学学士学位和康奈尔法学院法学博士学位。  考恩先生是美国居民和公民。

约瑟夫·H·派恩——导演。 Joseph H. Pyne 先生是 Kirby Corporation 的执行董事长，并于 1995 年至 2014 年 4 月 29 日期间担任 Kirby 首席执行官。Pyne 先生于 1992 年至 1995 年期间担任执行副总裁，并于 1984 年至 1999 年 11 月期间担任 Kirby Corp. 主要运输子公司 Kirby Inland Marine, LP 的总裁。海军军官。他自 2013 年 4 月起担任 Kirby Corporation 执行董事长，自 1988 年起担任董事。他曾担任海洋能源研究所顾问委员会成员。派恩先生拥有北卡罗来纳大学文科学位。派恩先生是美国居民和公民。

Svein Moxnes Harfjeld——联席首席执行官。 Harfjeld 先生于 2010 年 9 月 1 日加入 DHT。Harfjeld 先生在航运业拥有超过 25 年的经验。他最近在 BW Group 担任高级管理职务，包括集团执行董事、BW Offshore 首席执行官、Bergesen dy 董事和 World-Wide Shipping 董事。此前，他曾在 Andhika Maritime、Coeclerici 和 Mitsui O.S.K. 担任高级管理职务。他在 Torvald Klaveness Group 开始了他的航运职业生涯。 Harfjeld 先生是挪威公民。
 
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目录

 
Trygve P. Munthe——联席首席执行官。 Munthe 先生于 2010 年 9 月 1 日加入 DHT。Munthe 先生在航运业拥有超过 25 年的经验。他曾担任 Western Bulk 首席执行官、Skaugen Petrotrans 总裁、Arne Blystad AS 董事和 I.M. Skaugen 首席财务官。 Munthe 先生目前担任 Ness, Risan & Partners AS 董事会主席。 Munthe 先生是挪威公民。

Eirik Ubøe—首席财务官。 乌布先生øe 于 2005 年加入 DHT。Ubøe 先生从事国际会计和金融工作超过 25 年，包括担任 Schibsted Group 的财务总监以及摩根大通各前身的企业财务和船舶融资部门的副总裁。 Ubøe 先生拥有密歇根大学罗斯商学院的 MBA 学位和俄勒冈大学的工商管理学士学位。 Ubøe 先生是挪威公民。

 
B.
赔偿

董事薪酬

2015 年，每位董事会成员的年费为 75,000 美元，另加报销其履行董事会成员职责所产生的费用。  我们额外向董事会主席支付了 65,000 美元，以补偿该办公室的额外职责。  我们向每个薪酬委员会、提名委员会和公司治理委员会的主席额外支付了 15,000 美元，并向审计委员会主席额外支付了 20,000 美元。  我们向每个委员会的其他成员额外支付了 6,000 美元。

2015 年，Lind 先生、Steimler 先生、Cowen 先生和 Pyne 先生分别获得了 40,000 股限制性股票，这些股票分别于 2016 年 2 月、2017 年和 2018 年 2 月等额归属于三份，前提是我们的董事会中的每一位成员仍然是我们的董事会成员。  2014 年，Lind 先生、Steimler 先生和 Cowen 先生分别获得了 42,500 股限制性股票，这些股票分别于 2016 年、2017 年和 2018 年 1 月授予三等份，但前提是董事会中的每位成员仍是我们的董事会成员。  2016 年 1 月，2017 年 1 月和 2018 年 1 月的归属日期更改为 2017 年 2 月和 2018 年 2 月。2013 年，Lind 先生、Steimler 先生和 Cowen 先生分别获得 8,500 股限制性股票，其中 4,250 股于 2015 年、2016 年和 2017 年 2 月以三等额归属，但须遵守我们董事会的每一位此类成员仍然是我们的董事会成员。  剩余的 4,250 股限制性股票将在 2015 年 2 月、2016 年和 2017 年授予每位董事会成员等额的 3 股，但须视每位董事会成员是否仍为董事会成员以及某些市场条件而定。  此外，2013 年，Lind 先生、Steimler 先生和 Cowen 先生各获得 29,000 股限制性股票，其中 14,500 股于 2015 年 2 月、2016 年 2 月和 2017 年 2 月以三份等额归属，前提是董事会中的每一位成员仍是我们的董事会成员。  剩余的 14,500 股限制性股票将在 2015 年 2 月、2016 年和 2017 年授予每位董事会成员等额的三股，具体取决于每位董事会成员是否仍是董事会成员以及特定的市场条件。 2015 年 1 月，2013 年授予的所有限制性股票的行权标准，以董事会成员仍为董事会成员和某些市场条件为条件，改为仅以董事会成员仍为董事会成员为条件。

我们与任何董事之间没有提供终止雇佣或服务时的福利的服务合同。

高管薪酬、雇佣协议

2015 年，我们的联席首席执行官 Svein Moxnes Harfjeld 先生的年薪为 3,826,523 挪威克朗，现金奖金为 14,524,550 挪威克朗；联席首席执行官 Trygve P. Munthe 先生的年薪为 3,800,111 挪威克朗，现金奖金为 14,524,550 挪威克朗。 14,524,550。  我们的首席财务官 Eirik Ubøe 先生的年薪为 1,923,380 挪威克朗，现金奖金为 1,911,125 挪威克朗。  此外，每位高管均参加一项固定福利养老金计划，其中分别为每位高管预留了 519,947 挪威克朗、566,460 挪威克朗和 261,537 挪威克朗。  此外，每位高管在履行其作为我们高管的职责时所产生的费用都会得到报销，并获得下述基于股权的薪酬。
 
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执行官雇佣协议

我们与 Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生签订了雇佣协议，规定了他们作为我们的联席首席执行官（Harfjeld 先生和 Munthe 先生）以及首席财务官（Ubøe 先生）的权利和义务。  行政人员或我们可以随时以任何理由终止雇佣协议，但须遵守下述雇佣协议的某些条款。

2014 年，Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生分别获得 255,000 股、255,000 股和 85,000 股限制性股票，这些股票分别于 2016 年 1 月、2017 年 1 月和 2018 年 1 月归属三股等额股票，前提是继续受雇于我们。 2016年1月，2017年1月和2018年1月的行权日期变更为2017年2月和2018年2月。2013年，Harfjeld先生、Munthe先生和Ubøe先生分别被授予51,000股、51,000股和20,000股限制性股票，其中50%的限制性股票归属2015 年 2 月、2016 年和 2017 年三等额，前提是继续在我们工作。  剩余 50% 的限制性股票将在 2015 年 2 月、2016 年和 2017 年等额归属于三份，具体取决于是否继续受雇于我们以及某些市场条件。  2013 年，Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生分别获得 174,000 股、174,000 股和 55,000 股限制性股票，其中 50% 的限制性股票于 2015 年 2 月、2016 年 2 月和 2017 年 2 月以三份等额归属，但须继续受雇于我们。  有条件授予的剩余 50% 限制性股票将于 2015 年 2 月、2016 年和 2017 年等额归属于三份，具体取决于我们是否继续聘用以及某些市场条件。 2015 年 1 月，2014 年授予的所有受限制性股票的行权标准更改为仅受继续雇佣的限制。 2015 年，Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生分别获得 235,000 股、235,000 股和 40,000 股限制性股票，这些股票分别于 2016 年、2017 年和 2018 年 2 月授予三等份，但须继续受雇于我们。 

如果我们以非“原因”（雇佣协议中定义的术语）的方式终止 Ubøe 先生的雇佣关系，则在 Ubøe 先生签署并交付有利于公司的不可撤销的弃权书和一般性放弃索赔并遵守下述限制性契约的前提下，我们将在终止之日起一周年之前继续支付他的基本工资，并且他的所有基于股权的薪酬应立即归属并可行使。  如果 Ubøe 先生在控制权变更（按照雇佣协议中定义的条款）后六个月内以正当理由终止雇佣关系（按照雇佣协议中定义的条款），他将在终止生效之日获得相当于其年基本工资 100% 的现金补偿。  如果 Ubøe 先生在控制权变更后六个月内因正当理由终止雇佣关系，且董事会认为他对导致控制权变更的交易做出了重大贡献，则他可以根据董事会的酌情决定，有权获得相当于其年基本工资 100% 的额外付款，并且任何未归属的股权奖励将完全归属。  如果 Ubøe 先生的雇佣关系因死亡或残疾（雇佣协议中定义的后者）而终止，我们将继续支付他的基本工资，直至终止日期的一周年。  如果 Uboe 先生的雇佣关系因故终止，我们仅有义务支付其在终止生效日期之前尚未支付的工资，并支付 Uboe 先生在终止生效日期之前产生的任何未报销费用。

如果我们终止 Harfjeld 先生或 Munthe 先生的雇佣关系，但非“原因”（该术语在其雇佣协议中定义），则在他们签署雇佣终止协议（包括放弃所有有利于公司的索赔）并遵守我们提出的与终止相关的某些要求以及下述限制性条款的前提下，我们将继续按月支付他拖欠的基本月薪，为期 18 个月，从紧随其后的下个月开始。通知期限届满（按照雇佣协议的规定）。  如果 Harfjeld 先生或 Munthe 先生在控制权变更（如其雇佣协议中定义的术语）后六个月内出于正当理由（如其雇佣协议中定义的术语）终止雇佣关系，则我们将继续按月向该高管支付拖欠的基本月薪，为期 18 个月，从通知期（如其雇佣协议中规定的）到期后的下个月起。  此外，如果 Harfjeld 先生或 Munthe 先生因正当理由在控制权变更后六个月内终止雇佣关系，则该高管将有权获得其 100% 的奖金（按照雇佣协议规定），并按其在终止当年的实际工作时间按比例分配，并且其所有已授予但尚未归属的股份将立即归属并可行使。  如果 Harfjeld 先生和 Munthe 先生的雇佣关系因故终止，我们仅有义务支付终止日期之前的工资和未报销的费用。

根据雇佣协议，Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生均同意保护我们的机密信息。  Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生均同意在协议期限内以及协议终止后一年内，不得 (i) 在任何地点从事涉及原油油轮航次租船或期租的任何业务，(ii) 向我们或我们任何关联公司的客户或客户招揽任何业务，(iii) 干扰或损害我们或我们任何关联公司之间的任何关系。附属公司和任何员工、顾客、客户、供应商或供应商，或 (iv) 形成或获得我们任何竞争对手 2% 或以上的股权、投票权或利润参与。  Ubøe 先生还同意，根据其雇佣协议，不会以书面或口头形式批评或贬低我们、我们的附属公司或任何相关人员，包括客户、客户、供应商或销售商。  Harfjeld 先生和 Munthe 先生还同意，根据他们的雇佣协议，他们在受雇期间分别创造或开发的所有知识产权均应全部全部交给我们。
 
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我们还与 Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生分别签订了赔偿协议，根据该协议，我们同意根据章程中与我们的高级职员和董事相关的赔偿条款对他们进行实质性赔偿。

激励薪酬计划

我们目前有四个股权激励计划，即2005年激励薪酬计划（不时修订，简称“2005计划”）、2011年激励薪酬计划（“2011计划”）、2012年激励薪酬计划（“2012计划”）和2014年激励薪酬计划（“2014计划”）（合称“2014计划”）。 “计划”）。  2014 年计划在 2014 年 6 月 11 日的年会上获得了股东的批准。2012 年计划已终止并由 2014 年计划取代。  此前根据 2012 年计划、2011 年计划和 2005 年计划授予的奖励仍然悬而未决，但可能不再根据这些计划授予奖励。

制定这些计划的目的是通过以下方式促进公司和股东的利益：(i) 吸引和留住优秀的董事、管理人员、员工、顾问和独立承包商（包括未来的董事、管理人员、员工、顾问和独立承包商）；(ii) 使这些个人能够参与我们公司的长期发展和财务成功。  这些计划在所有重大方面均相同，只是根据 2014 年计划授予的奖励可交付的普通股总数为 2,300,000 股。

以下对计划的描述已参考其全文，其副本作为本报告的附件提交。

奖项

该计划规定授予旨在符合经修订的 1986 年《国内税收法》第 422 条规定的激励股票期权（ISO）的期权，以及非法定股票期权（或“NSO”）、限制性股票奖励、限制性股票单位或“RSU”、现金激励奖励、股息等价物和其他基于股权或股权相关的奖励。

计划管理

该计划由董事会薪酬委员会或董事会可能指定管理该计划的其他委员会管理。  根据计划条款和适用法律，薪酬委员会拥有管理计划的唯一和全部权力，包括但不限于以下权力：(i) 指定参与者，(ii) 确定授予参与者的奖励类型，(iii) 确定奖励涵盖的普通股股份数量，(iv) 确定任何奖励的条款和条件，包括归属时间表和业绩标准，(v) 根据税收变化修改或更换未偿还奖励此类奖励的法律或不可预见的税务后果，以及 (vi) 做出补偿委员会认为对计划的管理必要或适宜的任何其他决定并采取任何其他行动。

可用于奖励的股票

根据下文规定的调整，根据 2014 年计划授予的奖励可交付的普通股总数为 2,300,000 股。  如果根据计划授予的奖励被没收、或以其他方式到期、终止或取消而未交付股份，则该奖励所涵盖的股份将再次可根据计划下的奖励进行交付。  但2012年计划、2011年计划和2005年计划不得再授予奖励。
 
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如果发生任何影响我们普通股股份的公司事件，薪酬委员会可自行决定对计划和计划下的奖励进行调整和其他替代，只要其认为公平或可取。

股票期权

薪酬委员会可以授予（或者，在 2012 年计划、2011 年计划和 2005 年计划的情况下，能够授予）计划下的 ISO 和 NSO。  除非薪酬委员会在奖励协议中另有决定，否则期权的行权价格不得低于授予日我们普通股的公平市场价值（如计划中定义）。  如果 ISO 授予在授予期权时拥有代表所有类别投票权 10% 以上的股票或我们的股票或我们任何附属公司的股票的员工，则行权价格不能低于授予日我们普通股公平市场价值的 110%。  2014 年计划下授予的所有选择权都将是 NSO，除非适用的授予协议明确规定该选择权旨在成为 ISO。  2012 年计划、2011 年计划和 2005 年计划授予的所有期权均为 NSO，除非适用的授予协议明确规定该期权旨在成为 ISO。

根据任何适用的授予协议，期权应在授予日期的前三个周年日的每年归属并可行使。  每个选项的期限将由薪酬委员会决定；但在授予选择权之日十周年后，任何选择权均不可行使。  行权价格可以以现金（或等价物）或薪酬委员会允许的其他方式支付。

限制性股票和限制性股票单位

限制性股票和 RSU 不得出售、转让、转移、质押或以其他方式抵押，计划或适用的奖励协议中另有规定的除外；但是，薪酬委员会可以决定参与者可以转让限制性股票和受限制股份单位。  授予限制性股票后，将以参与者的名义发行和登记证书，并由参与者连同空白背书的股权存入我们或薪酬委员会或我们指定的托管人。  当适用于此类限制性股票的限制失效后，我们或托管人（如适用）将向参与者或其法定代表人交付此类证书。  除非薪酬委员会在任何奖励协议中另有规定，否则适用于限制性股票奖励的限制将失效，并且此类限制性股票将在授予日的前四个周年的每年归属该限制性股票的四分之一。

RSU 的价值等于我们普通股的公平市场价值。  在适用于此类 RSU 的限制失效后或根据适用的奖励协议，RSU 可以以现金、我们的普通股、其他证券、其他奖励或其他财产的形式支付，具体由薪酬委员会决定。

薪酬委员会可以向持有限制性股票或 RSU 的参与者提供股息或股息等价物，分别以现金、普通股或其他财产的形式支付。

现金奖励

根据2014年计划的规定，薪酬委员会可在实现一项或多项个人、企业或其他绩效目标或类似标准时授予现金奖励。

其他股票奖励

在符合2014年计划规定的前提下，薪酬委员会可以向激励对象授予其他股权或与股权相关的奖励。  薪酬委员会可以决定任何此类奖励的金额以及条款和条件，前提是它们符合适用的法律。

计划的修改和终止

根据任何政府法规以及纽约证券交易所的规则或我们普通股股份可能上市或报价的任何后续交易所或报价系统的规定，我们的董事会可以在未经股东批准的情况下修改、修改或终止本计划，除非任何修改需要股东批准，以(i)增加根据本计划授予的我们普通股的最大股份数量，或增加根据本计划授予的 ISO 可以交付的我们普通股的最大股份数量，或(ii) 修改计划的参与要求。  未经受影响的参与者同意，任何对参与者不利的计划修改、修正或终止均无效，除非薪酬委员会在适用的奖励协议中另有规定。
 
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薪酬委员会可以放弃任何条件或权利，修改任何条款，或者更改、暂停、中止、取消或终止先前授予的、前瞻性或追溯性的任何奖励；但是，除非计划中或薪酬委员会在适用的奖励协议中另有规定，否则，未经受影响的参与者、持有人或受益人同意，任何会严重不利地损害任何参与者对先前授予的任何奖励的权利的弃权、修改、变更、暂停、中止、取消或终止将不会在该范围内生效。

控制权变更

该计划规定，除非奖励协议中另有规定，如果我们经历控制权变更（如计划中所定义），除非与控制权变更相关的条款规定了承担或替换先前授予的奖励：
 
  ●
截至控制权变更确定发生之日，所有尚未行使的期权将在控制权变更前立即完全可行使并归属；
     
  ●
所有仍受没收限制的已发行限制性股票将完全归属，所有与之相关的限制和没收规定将在控制权变更前立即失效；
     
 
●
所有现金奖励均将按照控制权变更之日为适用业绩期的最后一天且已达到“目标”业绩水平进行支付；和
     
 
●
所有其他未决奖励将自动被视为可行使或归属，所有与之相关的限制和没收条款将在控制权变更之前立即失效。

除非授予协议另有规定，“控制权变更”通常指以下任何事件：

 
●
完成合并、重组或合并或出售或以其他方式处置我们的全部或大部分资产；
     
 
●
我们的股东批准我们彻底清算或解散的计划；或者
     
 
●
任何个人、实体或团体实益拥有我们当时已发行的普通股股份或我们当时有权在董事选举中普遍投票的投票证券的合并投票权的 50% 或以上。

2014年计划期限

2017 年 6 月 11 日（股东批准 2014 计划之日起三周年）之后，不得根据 2014 计划授予任何奖励。  2012年计划、2011年计划和2005年计划已终止，因此可能不再根据这些计划授予奖项。
 

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C.
董事会惯例

董事会

我们的业务和事务在董事会的指导下管理。  我们的董事会目前由四名董事组成，根据纽约证券交易所的适用规则，所有董事都是独立的。  我们与任何董事之间没有提供终止雇佣或服务时的福利的服务合同。

我们的董事会每年交错选举一次，每位当选董事的任期为三年。  Erik Lind 先生于 2005 年 7 月首次当选。Einar Michael Steimler 先生于 2010 年 3 月首次任命。Robert N. Cowen 先生于 2010 年 5 月首次任命。Joseph H. Pyne 先生于 2015 年 9 月首次任命。我们的 III 级董事 Lind 先生的任期将于 2018 年届满，我们的 I 级董事 Cowen 先生的任期于 2018 年届满。 2017 年，我们的二级董事 Steimler 先生和 Pyne 先生的任期将于 2016 年届满。 Lind 先生在 2015 年 5 月 29 日的年度股东大会上再次选举为我们的 III 级董事，Steimler 先生和 Cowen 先生在 6 月 11 日的年度股东大会上分别重新选举为我们的 II 级和 I 级董事， 2014 年。2015 年 3 月 3 日，我们宣布 Rolf Wikborg 辞去董事会职务，最近担任的第三级董事职务。

在我们 2014 年年度股东大会上，为了遵守经修订和重述的公司章程第 5.02 条规定，董事会应分为三类，其数量与当时构成整个董事会的董事总数几乎相等，Steimler 先生被重新分类为二级董事。  Steimler 先生此前被列为 I 级董事。  由于 Steimler 先生于 2014 年 6 月 11 日再次当选为二级董事，其任期将于 2016 年届满。

董事会委员会

根据纽约证券交易所的适用规则，我们的董事会完全由独立董事组成，履行审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会的职能。

我们审计委员会的目的是监督（i）管理层对我们财务报告流程的行为（包括内部会计和财务控制系统的开发和维护），（ii）我们财务报表的完整性，（iii）我们对法律和监管要求以及道德标准的遵守情况，（iv）重大财务交易以及财务政策和战略，（v）我们外部审计师的资格和独立性，（vi）我们内部审计职能的履行以及（vii）外部审计师对我们财务报表的年度审计。  Erik Lind 先生是我们的“审计委员会财务专家”，该术语的定义见 S-K 条例第 401(h) 项。  审计委员会的成员包括 Cowen 先生（主席）、Lind 先生、Steimler 先生和 Pyne 先生。

我们的薪酬委员会的目的是 (i) 履行董事会与高管评估和薪酬相关的职责，(ii) 监督薪酬计划的管理，(iii) 审查和确定董事薪酬，以及 (iv) 准备 SEC 规则和条例要求的高管薪酬报告。  薪酬委员会的成员为 Steimler 先生（主席）、Lind 先生和 Pyne 先生。

我们的提名和公司治理委员会的目的是（i）确定有资格成为董事会成员的个人，并将这些个人推荐给董事会以提名选举董事会成员，（ii）就委员会任命向董事会提出建议，（iii）审查并提出执行管理层任命的建议，（iv）制定、建议和每年审查我们的公司治理准则并监督公司治理事务，以及（v）协调对董事会及其主席的年度评估。  提名和公司治理委员会的成员包括 Lind 先生（主席）、Steimler 先生和 Cowen 先生。

董事

我们的董事由有权投票的股东以多数票选出。  没有累积投票的规定。
 
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我们修订和重述的公司章程第 5.01 条规定，我们的董事会必须由不少于 3 名且不超过 12 名成员组成，整个董事会的确切人数由董事会多数票赞成通过的决议不时确定。  股东只有获得大多数已发行普通股股东的赞成票才可以变更董事人数。

 
D.
雇员

截至2015年12月31日，我们拥有18名员工。  我们的员工没有签署任何集体谈判协议，我们也从未经历过停工。

 
E.
股权

参见“第 7.A 项主要股东”。  请参阅“第 6.B 项薪酬”了解公司激励薪酬计划的说明，根据该计划，公司员工可以获得公司的限制性股票。

第 7 项。
主要股东及关联交易

 
A.
主要股东

下表列出了有关 (i) 根据 13G 和 13D 文件我们所知拥有超过 5% 普通股的所有者的某些信息，以及 (ii) 截至 2016 年 3 月 16 日，我们所有管理人员和董事（个人和团体）所拥有的普通股总数。我们拥有一类已发行普通股，每股已发行股票享有一票投票权。

受益所有权是根据美国证券交易委员会的规则，根据此类普通股的投票权和投资权来确定的。根据当前可行使或可在 60 天内行使或可转换的期权、认股权证、可转换票据或其他类似可转换或衍生证券发行的普通股，在计算持有此类期权、认股权证或票据的人的所有权百分比时，被视为已发行并由持有此类期权、认股权证或票据的人实益拥有，但在计算任何其他人的所有权百分比时，不被视为已发行在外。

拥有我们某个类别 5% 以上股份的人
股本证券
  
普通股数量 (1)
  
普通股股份百分比 (2)
斯蒂芬·范伯格 (3)
  
10,771,144
  
10.9%
唯一的另类资产管理有限合伙人 (4)
  
7,841,684
  
8.1%
维度基金顾问有限合伙人 (5)
  
6,229,244
  
6.6%
LSV资产管理 (6)
  
5,905,497
  
6.3%
贝莱德公司 (7)
  
5,107,358
  
5.4%
董事
        
埃里克·林德 (8)
  
149,201
  
*
埃纳尔·迈克尔·施泰姆勒 (8)
  
145,713
  
*
罗伯特·考恩 (8)
  
156,579
  
*
约瑟夫·H·派恩 (9)
  
40,000
  
*
执行董事
        
斯文·莫克斯内斯·哈菲尔德 (10)
  
946,892
  
1.0%
特里格夫·P·蒙特 (10)
  
972,629
  
1.0%
埃里克·乌博 (11)
  
256,886
  
*
董事及执行董事全体（7人） (12)
  
2,667,900
  
2.8%

 
*
低于1%
(1)
假设以每股普通股 7.2811 美元的转换价格转换所有持有人的可转换优先票据。可转换优先票据的转换价格可能会进行调整。因此，可转换优先票据转换时可发行的普通股数量未来可能会增加或减少。
 
 
57
目录
 
(2)
根据《交易法》第 13d-3(d)(1) 条，使用 2016 年 3 月 16 日发行并流通的 93,725,892 股普通股计算。
(3)
根据 Stephen Feinberg 于 2016 年 1 月 20 日向 SEC 提交的附表 13G/A，Stephen Feinberg 拥有投票或指导投票的唯一权力，以及处置或指导处置 Cerberus Hospitality Partners V, L.P.、Cerberus International II Master Fund, L.P.、Cerberus Partners II, L.P.、Cerberus CP 各自实益拥有的 DHT Holdings, Inc. 所有证券的权力Partners, L.P.、Cerberus HH Partners, L.P.、Cerberus MG Fund, L.P.、Cerberus PEM NPL Fund, L.P.、Cerberus PW Partners, L.P.、Cerberus SMRS Partners, L.P. 和 CerberusInstitutional Partners VI, L.P. 实益拥有的股份总数包括 Stephen 转换后可发行的 5,521,144 股普通股范伯格持有可转换优先票据。
(4)
基于 Solus Alternative Asset Management LP（“Solus”）代表其自身和某些报告人于 2016 年 2 月 12 日向 SEC 提交的附表 13G/A。实益拥有的股份总数包括因 Solus 持有的可转换优先票据转换而发行的 2,746,838 股普通股。
(5)
根据 Dimensional Fund Advisors LP（“Dimensional”）于 2016 年 2 月 9 日向 SEC 提交的附表 13G，作为投资经理， 直接投资的权力或对各个投资公司、混合集团信托和独立账户所拥有的股份进行投票的权力。  出于《交易法》的报告要求之目的，Dimensional 被视为此类股份的受益所有人；然而，Dimensional 明确否认其实际上是此类股份的受益所有人。  维度 拥有投票或指导投票 DHT Holdings, Inc. 6,012,183 股股份的唯一权力，以及处置或指导处置 DHT Holdings, Inc. 6,229,244 股股份的唯一权力。所有实益拥有的股份均为普通股。
(6)
根据 LSV Asset Management 于 2016 年 2 月 12 日向 SEC 提交的附表 13G，该公司作为投资顾问，拥有指导处置 LSV Asset Management 实益拥有的 DHT Holdings, Inc. 所有股份的唯一权力，以及对 DHT Holdings, Inc. 3,547,107 股股份进行投票的唯一权力。所有实益拥有的股份均为普通股。
(7)
根据 Blackrock, Inc.（作为已收购我们普通股股份的五家子公司的母公司或控制人）于 2016 年 1 月 26 日向 SEC 提交的附表 13G，拥有指导处置 Blackrock, Inc. 实益拥有的 DHT Holdings, Inc. 所有股份的唯一权力，以及对 DHT Holdings, Inc. 4,789,534 股股份进行投票或指导投票的唯一权力。所有实益拥有的股份均为普通股库存。
(8)
包括 67,497 股符合可行权条件的限制性股票。
(9)
包括 26,666 股符合可行权条件的限制性股票。
(10)
不包括 62,500 份期权，行使价为每股 7.75 美元，将于 2018 年 6 月 13 日到期；62,500 份期权，行使价为每股 10.70 美元，将于 2018 年 6 月 13 日到期。包括 443,332 股受行权条件限制的限制性股票。
(11)
不包括 5,000 份行权价为每股 7.75 美元、将于 2018 年 6 月 13 日到期的期权，以及 5,000 份行权价为每股 10.70 美元、将于 2018 年 6 月 13 日到期的期权。包括 111,665 股受行权条件约束的限制性股票。
(12)
包括 1,227,487 股符合可行权条件的限制性股票。

我们的主要股东通常拥有与其他股东相同的投票权。  据我们所知，没有任何公司或外国政府或其他自然人或法人拥有我们超过 50% 的已发行股票。  我们不知道有任何安排的运作可能在随后的日期导致控制权发生变化。  截至2016年3月4日，我们有25名登记股东，其中19名位于美国，总共持有我们的93,725,893股普通股，占我们已发行普通股的99.9%。然而，登记在册的美国股东之一是 CEDE & CO.，它是 The Depository Trust Company 的代理人，截至 2016 年 3 月 4 日，该公司持有我们 93,128,688 股普通股。因此，我们认为 CEDE & CO. 持有的股份包括美国股东和非美国受益所有人实益拥有的普通股。

 
B.
关联方交易

关于 2013 年 11 月通过私募（“私募”）向机构投资者出售约 1.1 亿美元的股权，我们于 2013 年 11 月 24 日与某些投资者签订了股票购买协议（“股票购买协议”）。  根据股票购买协议的条款，除其他事项外，每位投资者同意投票支持修改我们的公司章程，以增加普通股和股本的授权数量。  截至 2013 年 12 月 13 日（为审议该修正案而召开的特别会议的记录日期），受股票购买协议中规定的投票安排约束的我们的普通股总数为 18,372,058 股，约占我们已发行普通股的 63%。  此外，Anchorage 的一家关联公司在私募中购买了 2,105 股 B 系列参与优先股，Tufton Oceanic Limited 的关联公司在私募中购买了 1,827,000 股普通股和 13,305 股 B 系列参与优先股。  我们的董事会主席 Erik A. Lind 是 Tufton Oceanic Limited 的首席执行官兼董事。  在 2014 年 2 月注册直接发行中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了 1,352,800 股普通股。  在 2014 年 9 月注册直接发行中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了 769,000 股普通股；在 2014 年 9 月私募本金总额为 1.5 亿美元的可转换优先票据中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了价值 11,380,000 美元的可转换高级票据。
 
58
目录

2012 年 5 月 2 日，我们与 Anchorage Capital Group, L.L.C. 的附属公司 Anchorage Iliquid Opportunities Offshore Master III, L.P.（“Anchorage Investor”）签订了投资者权利协议。 （“安克雷奇”），并于2013年11月24日与安克雷奇投资者签订了投资者权利协议修正案（经修订后的“投资者权利协议”）。根据投资者权利协议，(1) 只要安克雷奇投资者拥有我们股本至少 7.5% 的投票权，我们同意增加一名个人的董事会规模（由安克雷奇投资者选出）；(2) 在某些条件下，安克雷奇投资者有权指定一名指定人员作为无投票权的观察员出席我们的董事会会议。  安克雷奇投资者于 2014 年 2 月不再拥有我们股本至少 7.5% 的投票权，因此，安克雷奇投资者任命的董事辞去了我们董事会的职务。  安克雷奇投资者同意，作为股票购买协议的投资者方，对其持有的我们的所有普通股和 B 系列参与优先股进行投票，以支持增加我们的普通股和股本授权股份数量的提议。  我们同意向安克雷奇投资者提供某些惯例登记权。

此外，我们还为我们的某些子公司提供了某些担保。  这主要与我们的信贷安排有关：苏格兰皇家银行信贷安排、DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排、Nordea 信贷安排、新农业信贷银行信贷安排、Nordea/DNB 信贷安排和丹麦船舶融资信贷安排，均由 DHT Holdings 提供担保。

 
C.
专家和顾问的兴趣

不适用。


第 8 项。
财务信息

 
A.
综合报表和其他财务信息

1.
经审计的综合财务报表
 
参见第 18 条。
   
2.
三年比较财务报表
 
参见第 18 条。
   
3.
审计报告
 
请参阅第 F-2 和 F-3 页的独立注册会计师事务所报告。
   
4.
最新经审计的财务报表不得早于 15 个月
 
我们已经遵守了这一要求。
   
5.
中期财务报表（如果文件距离上一财政年度已超过九个月）
 
不适用。
   
6.
出口销售（如果重要）
 
参见第 18 条。
   
7.
法律诉讼
 
59
目录

 
我们业务的性质，即我们船舶的收购、租赁和所有权，使我们面临因人身伤害、财产伤亡和环境污染等相关损害或处罚而提起诉讼的风险。根据与海事诉讼有关的规则，某些索赔人可能有权在某些情况下附加应付给我们的租船租金。截至本报告日期，没有针对我们的未决诉讼或索赔。

8.
股息

2012 年 7 月，我们进行了 12 换 1 的反向股票分割，即截至 2012 年 7 月 16 日交易结束时，每十二 (12) 股已发行和流通的普通股自动转换为一 (1) 股普通股，且各持有人无需采取任何行动。  反向股票分割影响了我们所有已发行和已发行的普通股，以及反向股票分割生效之前已发行的普通股基础股票期权和限制性股票奖励。  关于反向股票分割，根据管理 DHT A 系列参与优先股条款的指定证书，在 2012 年 7 月 17 日开业后，各持有人无需采取任何行动，A 系列参与优先股每股的股息系数（如指定证书中定义）按比例减少 12 倍，从而调整为 (i) 14.1667（适用于 2013 年 1 月 1 日之前的期间）和 (ii) 12.5000（适用于 2013 年 1 月 1 日开始的期间）。  以下历史股息信息已根据反向股票分割进行调整。

2008 年 1 月，我们的董事会批准了一项股息政策，为记录在案的股东提供预期的固定季度股息。  从 2008 财年的第一次股息支付开始，股息为每股 3.00 美元。  2009 年第一季度支付的股息为每股 3.00 美元。  2009 年的最后三个季度，我们没有支付任何股息。  对于 2010 年的四个季度，我们每个季度支付每股 1.20 美元的股息。  2011 年四个季度支付的股息分别为每股 1.20 美元、1.20 美元、0.36 美元和 0.36 美元。  2012 年四个季度支付的股息分别为每股普通股 0.24 美元、0.24 美元、0.02 美元和 0.02 美元。  对于2012年5月发行的A系列参与优先股，2012年四个季度支付的股息分别为每股普通股3.40美元、3.40美元、0.28美元和0.28美元。 2013 年四个季度支付的股息分别为每股普通股 0.02 美元、0.02 美元、0.02 美元和 0.02 美元。  对于2012年5月发行的A系列参与优先股，2013年四个季度支付的股息分别为每股普通股0.25美元、0.00美元、0.00美元和0.00美元。  2013 年四个季度没有向 B 系列参与优先股支付任何股息。 2014 年四个季度支付的股息分别为每股普通股 0.02 美元、0.02 美元、0.02 美元和 0.05 美元。

公司已于2015年7月22日公布的资本配置政策修订如下：DHT拟将至少60%的普通净利润（经非经常性项目调整）作为季度现金股利返还给股东。  此外，DHT 打算在支付季度现金股息后分配剩余现金流，用于去杠杆化其资产负债表、回购自己的证券或用于一般公司用途。  范围和分配将取决于市场状况和其他企业考虑因素。  DHT将从2016年第一季度开始应用更新后的资本配置政策。

股息支付的时间和金额将由我们的董事会决定，并可能受到各种因素的影响，包括我们的现金收入、财务状况和现金需求、一艘船舶的损失、收购一艘或多艘船舶、所需的资本支出、董事会设立的储备、增加或意外的费用、我们股息政策的变化、额外借款或未来发行证券，其中许多因素将超出我们的控制范围。  如上所述，参考 2015 年 7 月 22 日公布的资本分配政策，我们的董事会批准了一项股息政策，从 2015 年第二季度开始，向记录在案的股东支付至少 60% 的每股普通净利润（针对非常项目进行调整）的股息。2015 年四个季度支付的股息分别为 0.15 美元、0.15 美元、0.18 美元和 0.21 美元。分别为每股普通股。

马绍尔群岛法律一般禁止支付盈余以外的股息，或者当公司无力偿债或因支付此类股息而导致无力偿债时。我们预计在马绍尔群岛无需缴纳任何所得税。我们也不期望在美国缴纳任何所得税。请参阅本报告标题为“第 10 项：附加信息——税收”的部分。

 
B.
重大变化
 
没有任何。
 
60
目录

 
第 9 项。
要约及上市

 
A.
要约和上市详情

1.
预计价格
 
不适用。
   
2.
确定预期价格的方法
 
不适用。
   
3.
优先行使权
 
不适用。
   
4.
股价历史

12送1反向股票分割

我们已发行普通股和已发行普通股的 12 比 1 反向股票分割在 2012 年 7 月 16 日收盘后生效。普通股于 2012 年 7 月 17 日开盘时在 NYSE 开始在分割调整的基础上进行交易，并继续以代码“DHT”进行交易，但使用新的 CUSIP 编号。

反向股票分割生效后，每十二 (12) 股已发行和流通的普通股将自动转换为一 (1) 股普通股，且相应持有人无需采取任何行动。  反向股票分割影响了我们所有已发行和已发行的普通股，以及反向股票分割生效之前已发行的普通股基础股票期权和限制性股票奖励。

根据反向股票分割，没有发行任何碎股，取而代之的是，任何少于一股普通股的持有人都收到了每股相当于 7.6536 美元的碎股现金，该现金是通过确定截至 2012 年 7 月 13 日的五天期间普通股的平均收盘价（每股 0.6378 美元）并乘以十二 (12) 计算得出的。

下表列出了报告所示期间我们普通股的最高销售价格和最低销售价格：

 
高的
  
低的
结束年份：
      
       
2011 年 12 月 31 日*
62.28
  
7.92
2012 年 12 月 31 日*
18.36
  
3.54
2013 年 12 月 31 日
6.95
  
3.99
2014 年 12 月 31 日
8.57
  
5.20
2015 年 12 月 31 日
9.31
  
6.05
       
季度结束：
      
2014 年 3 月 31 日
8.57
  
6.60
2014 年 6 月 30 日
8.10
  
6.73
2014 年 9 月 30 日
7.44
  
6.01
2014 年 12 月 31 日
7.44
  
5.20
2015 年 3 月 31 日
9.31
  
6.38
2015 年 6 月 30 日
8.56
  
6.88
2015 年 9 月 30 日
8.99
  
6.05
2015 年 12 月 31 日
8.52
  
7.01
2016 年 3 月 31 日 (1)
8.06
  
4.88
       
结束月份：
      
2015 年 8 月 31 日
8.01
  
6.05
2015 年 9 月 30 日
8.19
  
6.93
2015 年 10 月 31 日
8.52
  
7.46
2015 年 11 月 30 日
8.13
  
7.01
2015 年 12 月 31 日
8.24
  
7.50
2016 年 1 月 31 日
8.06
  
5.15
2016 年 2 月 29 日
6.07
  
4.88
2016 年 3 月 31 日 (2)
6.43
  
5.55
 
*
股价因 12 换 1 反向股票分割而进行调整，该股票分割于 2012 年 7 月 16 日收盘后生效。
(1)
有效期为2016年1月1日至2016年3月10日。
(2)
有效期为2016年3月1日至2016年3月10日。

 
61
目录
 

5.
证券的类型和类别
 
不适用。
   
6.
证券的限制
 
不适用。
   
7.
已发行证券所赋予的权利
 
不适用。

 
B.
分配计划

不适用。

 
C.
股票市场

我们的普通股在纽约证券交易所上市交易，交易代码为“DHT”。

 
D.
出售股东

不适用。

 
E.
发行稀释

不适用。

 
F.
发售费用

不适用。

第 10 项。
附加信息
 
 
A.
股本

不适用。
 
 
B.
公司章程大纲及章程细则

以下是对我们目前有效的修订和重述的公司章程和章程的重要条款的描述。  由于以下内容只是摘要，因此并未包含您可能认为有用的所有信息。  欲了解更完整的信息，您应该阅读我们修订和重述的公司章程和章程，每项均作为本报告的附件列出。

目的

正如经修订和重述的公司章程第二条所述，我们的目的是从事现在或以后根据 BCA 组织公司的任何合法行为或活动。  我们修订和重述的公司章程和细则不会对股东的所有权施加任何限制。
 
62
目录

 
我们在马绍尔群岛共和国的非居民公司公司注册处注册，注册号为 39572。

授权资本化

根据我们修订和重述的公司章程，我们的法定股本包括 150,000,000 股普通股，每股面值 0.01 美元，以及 1,000,000 股优先股，每股面值 0.01 美元。  截至2015年12月31日，我们拥有已发行普通股92,909,936股。  截至2016年3月16日，我们拥有已发行普通股93,725,892股，没有任何类别的优先股。  我们的所有股票均为记名形式，截至 2015 年 12 月 31 日，我们或我们的子公司均未持有任何普通股或任何系列优先股的任何股份。

2016年2月，我们的董事会批准根据适用的证券法通过公开市场购买、协商交易或其他方式回购最多5000万美元的DHT证券。回购计划已获授权至 2017 年 2 月，并可能随时暂停或终止。  DHT 收购的任何 DHT 普通股都可以重新发行。

普通股说明

每股已发行普通股均赋予持有人对提交股东投票的所有事项一票的权利。  根据可能适用于任何已发行优先股的优先权，普通股股东有权从合法可用于股息的资金中获得董事会宣布的所有股息（如果有）。  在我们解散或清算或出售全部或几乎全部或我们的资产后，在全额支付需要支付给债权人和具有清算优先权的优先股持有人（如果有）的所有金额后，我们的普通股持有人将有权按比例获得我们可供分配的剩余资产。  普通股持有人没有认购我们任何证券的转换、赎回或优先购买权。  普通股股东的权利、优先权和特权受我们已发行或将来可能发行的任何优先股股东的权利的约束。

优先股说明

我们修订和重述的公司章程授权我们的董事会设立一个或多个系列的优先股，并确定任何系列优先股的条款和权利，包括：

 
●
系列名称；
     
 
●
该系列股票的数量；
     
 
●
偏好和相对、参与、选择或其他特殊权利（如有），以及该系列的任何资格、限制或限制；和
     
 
●
该系列持有人的投票权（如果有）。

A 系列参与优先股

关于我们于 2012 年 5 月结束的支持性股票发行和同时私募，我们指定并发行了 442,666 股新系列优先股，即 A 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元（“A 系列参与优先股”）。   2013 年 6 月 30 日，A 系列参与优先股的所有流通股均按 1:17 的比例强制转换为我们的普通股。  A 系列参与优先股的条款受 2012 年 5 月 3 日向 SEC 提交的 6-K 报告附件 3.1 所附的指定证书管辖，并通过引用将其纳入本报告。

B 系列参与优先股

就私募而言，我们指定并发行了 97,579 股新系列优先股，即 B 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元（“B 系列参与优先股”）。  2014 年 2 月 4 日，B 系列参与优先股的所有流通股均按 1:100 的比例强制转换为我们的普通股。  B 系列参与优先股的条款受 2013 年 12 月 2 日向 SEC 提交的 6-K 报告附件 3.1 所附的指定证书管辖，并通过引用将其纳入本报告。
 
63
目录

 
董事

我们的董事由有权投票的股东以多数票选出。  没有累积投票的规定。

我们修订和重述的公司章程第 5.01 条规定，我们的董事会必须由不少于 3 名且不超过 12 名成员组成，整个董事会的确切人数由董事会多数票赞成通过的决议不时确定。  股东只有获得大多数已发行普通股股东的赞成票才可以变更董事人数。

我们的章程规定，在以下情况下，我们与董事之间的任何合同或交易，或董事拥有经济利益的合同或交易，仅因该原因，或仅因该董事出席或参加授权该合同或交易的董事会会议或委员会，或仅仅因为他或她的投票被计入该目的，就无效或可撤销：(i) 有关他或她的关系或利益以及有关合同或交易的重要事实已被董事会或委员会披露或知晓董事会或委员会善意地以大多数无利害关系董事的赞成票授权合同或交易，或者，如果无利害关系董事的投票不足以构成《马绍尔群岛商业公司法》第 55 条定义的董事会行为，则经无利害关系董事一致投票，(ii) 有关其关系或利益以及合同或交易的重要事实已披露或为有权投票的股东所知且该合同或交易经股东投票善意明确批准，或 (iii) 该合同或交易自董事会、董事会委员会或股东授权、批准或批准之日起对我们而言是公平的。  在确定授权合同或交易的董事会或委员会会议的法定人数时，可以将普通董事或利害关系董事计算在内。

股东大会

根据我们的章程，年度股东大会将在董事会选择的时间和地点举行。  会议可以在马绍尔群岛境内或境外举行。  持有不少于五分之一有权在该会议上投票的已发行股份的股东可以召开特别会议。  我们的董事会可以在任何会议召开前 15 至 60 天之间设定记录日期，以确定有资格在会议上收到通知和投票的股东。

异议者的评估和付款权利

根据 BCA，我们的股东有权反对各种公司行为，包括任何合并或合并或出售我们在正常业务过程中未进行的所有或几乎所有资产，并获得其股票公允价值的付款。  如果我们的公司章程发生任何进一步修订，如果修订改变了与这些股份相关的某些权利，股东也有权提出异议并收到其股份的付款。  异议股东必须遵循 BCA 规定的程序来接收付款。  如果我们和任何持异议的股东未能就股票价格达成一致，BCA 程序将包括在马绍尔群岛共和国高等法院或我们的股票主要在当地或国家证券交易所交易的任何司法管辖区的任何适当法院提起诉讼。

股东的衍生行为

根据 BCA，我们的任何股东都可以以我们的名义提起诉讼，以获得对我们有利的判决，也称为派生诉讼，前提是提起诉讼的股东在派生诉讼开始时以及诉讼相关交易时均为普通股持有人。

高级职员和董事的责任和赔偿限制

BCA 授权公司限制或消除董事和高级管理人员因违反董事信托义务而对公司及其股东造成金钱损失的个人责任。  我们的章程包括一项条款，该条款在法律允许的最大范围内消除了董事因作为董事采取的行动而造成的金钱损失的个人责任。  2013 年 2 月，我们修订了章程，明确了向董事和管理人员提供的赔偿权利的范围。
 
64
目录

 
我们的章程规定，我们必须在法律授权的最大范围内赔偿我们的董事和管理人员。  我们还被明确授权向我们的董事和办公室预支某些费用（包括律师费和支出以及法庭费用），并购买董事和高级管理人员保险，为我们的董事、高级管理人员和某些员工的某些责任提供赔偿。  我们相信这些赔偿条款和保险有助于吸引和留住合格的董事和高管。

我们修订和重述的公司章程和章程中的责任限制和赔偿条款可能会阻止股东因董事违反其信托义务而提起诉讼。  这些规定还可能具有减少针对董事和高级管理人员的派生诉讼的可能性的效果，尽管此类诉讼如果成功，可能会给我们和我们的股东带来好处。  此外，如果我们根据这些赔偿条款向董事和管理人员支付和解费用和损害赔偿金，您的投资可能会受到不利影响。

目前不存在涉及我们任何董事、管理人员或员工并寻求赔偿的未决重大诉讼或程序。

我们公司章程和细则某些条款的反收购效力

我们修订和重述的公司章程和章程中的几项条款（总结如下）可能具有反收购效果。  这些规定旨在避免代价高昂的收购战，减少我们遭受敌意控制权变更的脆弱性，并增强董事会在任何主动收购我们的要约中实现股东价值最大化的能力。  然而，这些反收购规定（概述如下）也可能阻碍、延迟或阻止（1）通过要约收购、代理竞争或股东可能认为符合其最佳利益的其他方式对我们公司进行合并或收购，或（2）罢免现任高级管理人员和董事。

发行股本

根据我们修订和重述的公司章程的条款以及马绍尔群岛共和国的法律，我们的董事会有权在股东不进行任何进一步投票或采取行动的情况下发行任何剩余的空白支票优先股授权股份和任何剩余的普通股授权股份。我们的董事会可能会按照旨在阻止、延迟或防止我们公司控制权变更或管理层被解聘的条款发行优先股。

分类董事会

我们修订和重述的公司章程规定，我们的董事会分为三类董事，每一类董事的人数尽可能接近，任期三年，交错任期。  每年将选举大约三分之一的董事会成员。  这项分类董事会条款可能会阻止第三方对我们的股票提出要约收购或试图获得对我们的控制权。  它还可能会推迟两年内不同意董事会政策的股东罢免董事会多数成员的时间。

选举和罢免董事

我们修订和重述的公司章程禁止在董事选举中进行累积投票。  我们的章程要求董事会以外的各方提前书面通知选举董事的提名。  我们修订和重述的公司章程还规定，只有在有正当理由且有权投票给这些董事的已发行股本的多数票投赞成票的情况下，才可以罢免我们的董事。  这些规定可能会阻止、延迟或阻止现任高级管理人员和董事的免职。

我们的章程规定，如果董事会未提名任何人选担任董事，股东必须提前通知我们。  这些提前通知条款规定，股东必须在上一届年度股东大会周年日之前至少 90 天且不超过 120 天就此类提案发出书面通知。  如果召开年度股东大会的日期不在周年日之前或之后 30 天内，则股东必须在年度股东大会通知邮寄给股东之日或公开披露年度股东大会日期之日（以较早者为准）之后的 10 天内发出通知。
 
65
目录

 
如果为选举董事而召开特别股东大会，股东的通知必须在股东特别大会通知邮寄给股东之日或公开披露特别股东大会日期之日（以较早者为准）之后 10 天发出。  任何未正确提出的提名都将被忽略。

董事只能因股东原因而被罢免，前提是在召开罢免董事的股东大会上向董事发出通知，并且该罢免得到有权投票给这些董事的已发行股本的多数票赞成的批准。  该通知必须包含拟罢免董事的声明，并且必须在会议召开前至少十四天送达董事。  该董事有权出席会议并就其罢免动议发表意见。

股东的有限行动

我们修订和重述的公司章程和章程规定，股东要求或允许采取的任何行动必须在股东年度会议或特别会议上或经股东一致书面同意后实施。  我们修订和重述的公司章程和章程规定，除某些例外情况外，我们的董事长或联席首席执行官根据董事会或不少于五分之一已发行股份的持有人的指示，可以召开股东特别会议，特别会议上处理的业务仅限于通知中所述的目的。  因此，股东可能无法在董事会反对的情况下召开特别会议供股东审议提案，并且股东对提案的审议可能会推迟到下一次年度会议。

转让代理

我们普通股的登记机构和转让代理是 American Stock Transfer & Trust Company, LLC。

上市

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“DHT”。

马绍尔群岛公司法与特拉华州公司法的比较

我们的公司事务受我们修订和重述的公司章程和细则以及 BCA 的管辖。 BCA 的规定类似于美国许多州的公司法的规定。  例如，BCA 允许采取各种反收购措施，例如股东“权利”计划。  虽然 BCA 还规定应根据特拉华州和其他具有基本相似立法规定的州的法律进行解释，但马绍尔群岛很少有法院案例解释 BCA，我们无法预测马绍尔群岛法院是否会得出与美国法院相同的结论。  因此，在面对管理层、董事或控股股东采取的行动时，您可能比在美国司法管辖区成立的公司（该司法管辖区已经制定了大量判例法）的股东更难以保护自己的利益。下表提供了 BCA 和特拉华州普通公司法中有关股东权利的法律规定的比较。

马绍尔群岛
特拉华州

股东大会

在章程指定的时间和地点举行
  
可以在公司注册证书或章程中指定的时间或地点举行，或者如果没有指定，则由董事会决定
     
可以在马绍尔群岛境内或境外举行
  
可以在特拉华州境内或境外举行
     
注意：
  
注意：
     
–> 每当股东被要求在会议上采取行动时，书面通知应说明会议的地点、日期和时间，并表明该通知是由召集会议的人发出或在其指示下发出的
  
–> 每当股东被要求在会议上采取行动时，书面会议通知应说明会议地点（如有）、日期和时间以及远程通讯方式（如有）
     
–> 任何会议通知的副本均应在会议前至少 15 天且不超过 60 天亲自送达或通过邮件发送
  
–> 书面通知应在会议召开前至少 10 天且不超过 60 天发出
 
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股东的投票权

如果以书面形式同意并由所有有权投票的股东签署，则需要股东会议采取的任何行动可以不召开会议而采取
  
股东可以书面同意方式由所有有权投票的股东选举董事
     
任何被授权投票的人均可授权另一人或多人通过代理代表他行事
  
任何被授权投票的人均可授权他人代理其投票
     
除非公司章程另有规定，多数有权投票的股份构成法定人数。在任何情况下，法定人数不得少于有权在会议上投票的股份的三分之一
  
对于非股份公司，公司注册证书或章程可以指定构成法定人数的成员人数。
     
没有累积投票规定
  
对于股份公司，公司注册证书或章程可以指定构成法定人数的人数，但在任何情况下，法定人数不得少于有权在会议上投票的股份的三分之一。如果没有此类说明，有权投票的多数股份应构成法定人数
     
   
公司注册证书可以规定累积投票制

董事

董事会必须至少由一名成员组成
  
董事会必须至少由一名成员组成
     
股东人数或董事会可以通过修改章程来改变成员人数
  
董事会成员人数应由章程确定，除非公司注册证书规定了董事人数，在这种情况下，董事人数的变更只能通过修改公司注册证书来进行。
     
如果董事会被授权变更董事人数，则必须以绝对多数（整个董事会的多数）同意才能这样做
    

异议人的鉴定权

股东有权反对合并或出售非正常业务过程中进行的所有或几乎所有资产，并获得其股份公允价值的付款
  
合并或合并中公司任何类别或系列股票的股份均享有评估权
     
未对公司章程修正案进行投票或书面同意的任何受到不利影响的股份持有人有权提出异议并获得该等股份的付款，如果该修正案符合以下条件：
    
 
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马绍尔群岛
特拉华州

–> 变更或废除任何已发行优先股的优先权；或者
    
     
–> 创建、更改或废除与赎回任何已发行股份有关的任何规定或权利；或者
    
     
–> 改变或废除该持有人购买股票或其他证券的任何优先购买权；或者
    
     
–> 排除或限制该持有人就任何事项投票的权利，除非该权利可能受到授予任何现有或新类别的新股的投票权的限制
    

股东的派生诉讼

股份或投票信托证书或此类股份或证书的受益人的持有人可以根据公司的权利提起诉讼，以获得对其有利的判决。应表明原告在提起诉讼时是这样的持有人，并且在他所投诉的交易时是这样的持有人，或者他的股份或其中的权益通过法律的运作转移给了他
  
在股东或公司提起的任何派生诉讼中，应在起诉书中确认原告在其所投诉的交易发生时是该公司的股东，或者该股东的股票此后通过法律的运作转移给该股东
     
投诉应具体说明原告为确保董事会采取此类行动所做的努力或不采取此类努力的原因
    
     
未经共和国高等法院批准，此类诉讼不得中止、妥协或解决
    

如果诉讼成功，可能会获得律师费
如果原告拥有任何类别股票的 5% 以下且股票价值低于 50,000 美元，公司可能会要求提起派生诉讼的原告提供合理费用的担保
  

 
C.
重大合同

除了执行官雇佣协议（如下所示）、我们的租船合同、我们与 Goodwood 和 V.Ships 的船舶管理协议、我们对某些子公司的担保、苏格兰皇家银行信贷安排（经修订）、新农业信贷信贷安排、北欧联合银行信贷安排、荷兰银行信贷安排、丹麦船舶融资信贷安排、北欧联合银行/DNB 信贷安排、股份购买协议和 HHI 协议之外，我们没有除在正常业务过程中签订的合同外，还签订了任何重大合同。

执行官雇佣协议

我们已与 Harfjeld 先生、Munthe 先生和 Ubøe 先生签订了雇佣协议，分别规定了他们作为我们的联席首席执行官和首席财务官的权利和义务。  高管或我们可以随时以任何理由终止雇佣协议。  有关这些协议的更多信息，请参阅“第 6 项：董事、高级管理人员和员工 — 高管薪酬、雇佣协议”。

 
D.
外汇管制

没有任何。
 
 
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目录
 
 
E.
税收

以下讨论了与我们的普通股和优先股的收购、所有权和处置相关的投资决策的重要马绍尔群岛和美国联邦所得税考虑因素。  本讨论并不旨在讨论对所有类别投资者的税务后果，其中一些投资者（例如金融机构、受监管的投资公司、房地产投资信托、免税组织、保险公司、作为对冲、整合、转换或推定销售交易或跨式交易一部分而持有我们普通股或优先股的人士、选择按市值计价方法对其证券进行会计处理的证券交易者、负有替代性最低税负的人士、传递实体的投资者、交易商）证券或货币以及功能货币不是美元的投资者）可能须遵守特殊规则。

以下讨论了与我们的普通股和优先股的收购、所有权和处置相关的投资决策的重要马绍尔群岛和美国联邦所得税考虑因素。  本讨论并不旨在讨论对所有类别投资者的税务后果，其中一些投资者（例如金融机构、受监管的投资公司、房地产投资信托、免税组织、保险公司、作为对冲、整合、转换或推定销售交易或跨式交易一部分而持有我们普通股或优先股的人士、选择按市值计价方法对其证券进行会计处理的证券交易者、负有替代性最低税负的人士、传递实体的投资者、交易商）证券或货币以及功能货币不是美元的投资者）可能须遵守特殊规则。

马绍尔群岛税务考虑

以下是我们的活动对我们以及我们的普通股或优先股持有人产生的重大马绍尔群岛税务后果。  我们在马绍尔群岛注册成立。  根据马绍尔群岛现行法律，我们无需缴纳所得税或资本利得税，并且我们向普通股或优先股持有人支付股息时不会征收马绍尔群岛预扣税。

美国联邦所得税考虑因素

我们建议您咨询您自己的税务顾问，了解您自己的具体情况根据美国联邦、州、地方或外国法律对我们的普通股和可转换优先票据的所有权或处置所产生的总体税务后果。

本讨论基于该准则、据此发布的财政部法规、已发布的 IRS 行政解释以及截至本公告之日的司法裁决，所有这些都可能随时更改（可能具有追溯力）。

我们的营业收入的税收

我们的子公司已选择被视为美国联邦所得税的被忽视实体。  因此，为了下面讨论的目的，我们的子公司被视为分支机构而不是独立的公司。

美国对我们的运输收入征税

就以下讨论而言，“航运收入”是指通过使用船舶、租用或租赁船舶以按时、航次或光船租赁方式使用、通过参与我们直接或间接拥有或参与产生此类收入的联营、伙伴关系、战略联盟、联合经营协议、代码共享安排或其他合资企业，或通过提供与这些用途直接相关的服务而获得的任何收入。

“美国来源总运输收入”包括 50% 的运输收入，该收入可归因于在美国开始或结束（但并非均在美国开始和结束）的运输。  除下文所述外，我们的美国来源总运输收入将需缴纳 4% 的美国联邦所得税，且不得扣除。  仅在非美国港口之间运输的运输收入通常无需缴纳美国联邦所得税。
 
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根据该法典第 883 条及其规定，如果出现以下情况，我们将免征 4% 的美国联邦所得税：

1.
我们在外国（“组织所在国”）成立，该国家为在美国成立的公司提供“同等豁免”；和
   
2.
任何一个：

 
(A) 我们超过 50% 的股票价值直接或间接由属于我们组织所在国或其他外国的“居民”的个人拥有，该外国对在美国成立的公司给予“同等豁免”，称为“50% 所有权测试”，或
   
 
(B) 我们的股票在我们的组织所在国、向美国公司授予“同等豁免”的另一个国家或在美国“主要并定期在成熟的证券市场上交易”，称为“公开交易测试”。

我们注册成立的司法管辖区马绍尔群岛向美国公司授予“同等豁免”。  因此，如果满足 50% 所有权测试或公开交易测试，我们将有资格根据《准则》第 883 条获得豁免。  由于我们的普通股在纽约证券交易所交易，并且我们的股票被广泛持有，因此我们很难或不可能确定我们满足 50% 所有权测试。

至于公开交易测试，该法典第 883 条的相关规定规定，如果外国公司的股票在任何纳税年度内在一国所有已建立的证券市场上交易的各类股票的数量超过该年度在任何其他国家已建立的证券市场上交易的每一类股票的数量，则该外国公司的股票将被视为在该国已建立的证券市场上“主要交易”。  我们相信，我们的普通股现在并将继续在纽约证券交易所“主要交易”，纽约证券交易所是用于这些目的的成熟证券市场。

公开交易测试还要求我们的普通股在成熟的证券市场上“定期交易”。由于我们的普通股在纽约证券交易所上市，并且由于我们的优先股未在任何交易所上市交易，因此我们的普通股是在成熟证券市场上交易的唯一一类已发行股票。出于公开交易测试的目的，如果出现以下情况，我们的普通股将被视为在纽约证券交易所“定期交易”：

 
(i)
我们的普通股占我们有权投票的所有类别股票的总投票权以及我们所有已发行股票总价值的 50% 以上，称为“交易门槛测试”；
     
 
(二)
我们的普通股在纳税年度内至少有 60 天或短纳税年度内 1/6 天在市场上交易，数量极少，称为“交易频率测试”；和
     
 
(三)
纳税年度期间在该市场上交易的我们的普通股股份总数至少占该年度已发行普通股平均股数的10%（纳税年度较短的情况下进行适当调整），称为“交易量测试”。

我们相信我们满足了交易门槛测试。  我们还相信，我们满足并将继续满足交易频率和交易量测试。  然而，即使我们将来不满足这些测试，如果我们的普通股在美国成熟的证券市场上交易，并且定期由在该股票做市的交易商报价，则这两项测试都被视为满足。  由于我们的普通股在纽约证券交易所上市，因此我们相信情况现在如此，并将继续如此。

尽管有上述规定，在任何纳税年度，如果根据某些股票归属规则实际或推定拥有该股票 50% 或以上的投票权和价值，在纳税年度内超过一半的天数由各自拥有该股票 5% 或以上的投票权和价值的人（称为“5% 优先规则”），我们的普通股将不会被视为在已建立的证券市场上“定期交易”。

为了确定实际或推定拥有我们普通股 5% 或以上投票权和价值的人员（“5% 股东”），我们可以依赖向美国证券交易委员会提交的附表 13G 和附表 13D 文件中确定的在我们普通股中拥有 5% 或以上实益权益的人员。  此外，根据 1940 年投资公司法（经修订）注册的附表 13G 或附表 13D 备案中指定的投资公司将不会被视为此类目的的 5% 股东。
 
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我们认为我们的普通股尚未触发 5% 优先规则。  然而，未来可能会因我们无法控制的事实情况而触发 5% 优先规则，例如，如果一名或多名股东成为 5% 的股东。  在这种情况下，如果我们能够确定，在由 5% 股东组成的封闭持股群体中，有足够的 5% 股东被视为《守则》第 883 条规定的“合格股东”，以阻止封闭持股群体中不合格的 5% 股东在纳税年度期间拥有我们普通股价值 50% 或以上的时间超过一半天数，则 5% 优先规则将不适用。

在我们的普通股触发 5% 优先规则的任何一年，只有在 (i) 我们仍然能够满足公开交易测试（这将要求我们证明 5% 优先规则的例外适用，如上所述），或者 (ii) 我们能够满足 50% 所有权测试的情况下，我们才有资格根据《准则》第 883 条获得免税。  在任何一种情况下，我们都必须满足有关股东身份和某些其他方面的某些证实要求，这通常要求我们收到某些直接和间接股东的某些声明。  这些要求非常繁重，并且不能保证我们能够满足这些要求。

基于上述情况，我们相信我们满足并将继续满足公开交易测试，因此我们有资格获得《准则》第 883 条规定的豁免。  然而，如果在未来的任何时候，包括 2016 年，我们未能有资格享受这些福利，我们的美国来源总运输收入，在不被视为与美国贸易或业务行为“有效联系”的范围内，如下所述，将需缴纳《法典》第 887 条按总额征收的 4% 税，且不享有扣除优惠。  由于我们在美国开始或结束的运输总运输收入的 50% 将被视为美国来源总运输收入，因此美国联邦所得税对此类总运输收入的有效税率将为 2%。

如果我们将来无法享受《准则》第 883 条规定的福利，则我们任何被视为与美国贸易或业务行为“有效相关”的美国来源总运输收入（如下所述），扣除适用的扣除额后，将需缴纳高达 35% 的美国联邦企业所得税。  此外，我们可能需要对此类收入缴纳 30% 的“分支机构利润税”（在考虑某些调整后确定），以及因我们在美国开展贸易或业务而支付或视为支付的某些利息。

我们相信，我们在美国的运输总收入都不会与美国的贸易或业务活动“有效关联”。  只有在以下情况下，此类收入才会“有效关联”：

 
●
我们在美国拥有或被认为拥有固定营业地点，涉及赚取美国来源的总运输收入，并且
     
 
●
我们几乎所有的美国来源总运输收入都归因于定期运输，例如按照公布的时间表运营船舶，在以美国为起点或终点的航程中，在相同地点之间定期重复航行。

我们认为，我们不会满足这些条件，因为我们没有，并且我们不打算拥有或允许导致我们在美国拥有这样的固定营业地点或定期往返于美国的任何船只的情况。

起始和终止于美国的运输产生的收入不受上述税收规则的约束。  此类收入需缴纳 30% 的毛基税或高达 35% 的美国联邦净利润税（以及上述分支机构利润税）。  尽管无法保证，但我们预计不会从事产生此类运输收入的运输业务。

美国对船舶销售收益征税

无论我们是否符合《准则》第 883 条规定的豁免资格，只要根据美国联邦所得税原则，销售被视为发生在美国境外，我们就无需就出售船舶所实现的收益缴纳美国联邦所得税。  一般来说，如果船舶所有权和船舶损失风险转移给美国境外的买方，则为此目的，船舶出售将被视为在美国境外发生。  我们预计任何船舶销售的结构都将被视为发生在美国境外。
 
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“美国持有人”的美国联邦所得税

以下部分仅适用于您是“美国持有人”。  为此，“美国持有人”是指我们的可转换优先票据或普通股股份的实益拥有人（出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排除外），并且出于美国联邦所得税目的：

 
●
是美国公民或居民的个人、美国公司、其收入无论其来源如何均需缴纳美国联邦所得税的遗产，或信托，如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要管辖权，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有重大决定，或者信托已有效选择被视为美国信托，
     
 
●
拥有我们的可转换优先票据或普通股作为资本资产，并且
     
 
●
按投票权和价值计算，实际并建设性地拥有我们普通股的不到 10%。

如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排持有我们的普通股，则合伙人的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙人的身份、合伙企业的税务待遇以及合伙人层面做出的某些决定。  我们敦促持有我们普通股的合伙企业的合伙人咨询其自己的税务顾问。

我们的可转换优先票据的利息

票据利息通常将根据美国持有人针对美国联邦所得税目的的税务会计方法，在收到或应计利息时作为普通收入向美国持有人纳税。

建设性分布

在某些情况下，可转换优先票据等可交换债务工具的美国持有人可能被视为因此类工具的交换价格调整（或未能进行调整）而收到了股票分配。根据善意合理的调整公式对交换价格进行的调整，具有防止债务工具持有人权益被稀释的效果，但一般不会被视为导致股票的建设性分配。可转换优先票据中提供的某些可能的调整，包括对母公司股东现金股息的调整，可能不符合真正合理的调整公式。此外，与“整体调整事件”相关的汇率调整可被视为建设性分配。如果进行此类调整，美国持有人将被视为已按照下文“—“美国持有人”的美国联邦所得税—我们普通股的分配”中所述的方式收到了包含在其收入中的推定分配，即使该持有人并未因此类调整而收到任何现金或财产；然而，尚不清楚被视为支付给美国持有人的推定股息是否有资格享受适用于所收到的某些股息的美国联邦所得税优惠税率。在某些情况下，未能提供此类调整也可能导致向美国持有人进行建设性分配。由于美国持有人视为收到的推定分配不会产生任何可用于支付任何适用预扣税的现金，因此，如果代表美国持有人支付备用预扣税（因为该持有人未能建立备用预扣税豁免），则此类备用预扣税可能会与可转换优先票据的后续付款相抵销，包括在可转换优先票据退休或交换时支付的任何利息或现金或股票。

我们的可转换优先票据的出售、交换或其他处置

美国持有人通常会在出售、交换或以其他方式处置我们的可转换优先票据时确认资本收益或损失，其金额等于美国持有人从此类出售、交换或其他处置中实现的金额与美国持有人在此类可转换优先票据中的税基之间的差额。如果美国持有人在出售、交换或其他处置时持有期限超过一年，则此类收益或损失将被视为长期资本收益或损失。出于美国外国税收抵免的目的，此类资本收益或损失通常被视为美国来源收入或损失（如适用）。美国非公司持有人的长期资本利得通常有资格享受最高 20% 的优惠税率。美国持有人从收入中扣除资本损失的能力受到某些限制。
 
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转换的处理

可转换优先票据的美国持有人不会在转换我们的可转换优先票据时确认与收到普通股有关的任何收入、收益或损失，但以下情况除外：(1) 您收到的应计和未付利息的股票金额通常应按照上文“—我们的可转换优先票据的利息”所述纳税；(2) 您收到代替部分普通股的现金通常将被视为您收到了部分股份，然后收到了该现金赎回该部分股份。此类赎回通常会导致资本收益或损失，等于收到的现金金额与可分配给部分股份的普通股的税基之间的差额。您应该咨询您自己的税务顾问，以确定在您的特定情况下，就应计和未付利息或代替零碎股份的现金收到股票的具体税务处理。

您在转换我们的可转换优先票据时收到的普通股的计税基础（包括可分配给零碎股份的任何基础）通常等于所转换的可转换优先票据的计税基础。您的零碎股份税基将通过在您转换后收到的普通股和零碎股份之间根据各自的公平市场价值分配普通股的税基来确定。您收到的普通股的持有期（因应计和未付利息收到的普通股除外）将包括您转换票据的持有期。所收到的应计和未付利息的普通股基础将等于其分配时的公平市场价值，其持有期将从转换之日开始。

我们普通股的分配

根据下文对 PFIC 的讨论，我们向美国持有人进行的任何普通股分配通常将构成股息，股息可作为普通收入或如下所述的“合格股息收入”纳税，以我们当前或累计收益和利润为限，根据美国联邦所得税原则（“E&P”）确定。  超过此类勘探与生产的分配将首先被视为美国持有人普通股（每股单独确定）税基范围内按美元兑美元计算的免税资本回报，然后被视为资本收益。  由于我们不是美国公司，因此美国公司持有人无权就他们从我们收到的任何分配申请股息扣除。  为了计算美国外国税收抵免的允许外国税收抵免，就我们的普通股支付的股息通常被视为“被动收入”。

我们向个人、信托或遗产美国持有人（“美国非公司持有人”）支付的普通股股息通常将被视为“合格股息收入”，该美国非公司持有人应按最高 20% 的优惠税率纳税，前提是 (i) 我们的普通股可以在美国成熟的证券市场（例如纽约证券交易所）轻松交易，我们预计该市场将在案件； (ii) 我们不是支付股息的纳税年度或前一个纳税年度的 PFIC（请参阅下面的讨论）； (iii) 美国非公司持有人在该普通股除息日前 60 天开始的 121 天期间内拥有该普通股超过 60 天（并且未就该普通股进行某些风险限制交易）； (iv) 美国非公司持有人没有义务就实质上类似或相关财产的头寸支付相关款项。  我们从勘探与生产中支付的任何不符合优惠税率的股息将按美国非公司持有人手中的普通所得税税率征税。  特殊规则可能适用于我们支付的任何“特别股息”——一般来说，股息的金额等于或超过股东调整后的普通股份额（或在某些情况下的公平市场价值）的 10%。  如果我们对普通股支付被视为“合格股息收入”的“特别股息”，那么美国非公司股东因随后出售或交换此类股票而产生的任何损失将被视为长期资本损失（以该股息为限）。  无法保证我们普通股支付的任何股息在美国非公司持有人手中都有资格享受这些优惠税率，尽管我们相信，只要我们不是 PFIC，他们就有资格享受这些优惠税率，如下所述。

此外，即使我们不是 PFIC，根据上届国会提出（但未颁布）的立法，在没有“全面所得税制度”的国家注册成立的公司向美国非公司持有人支付的股息将没有资格享受最高 20% 的优惠税率。  尽管拟议立法中没有定义“综合所得税制度”一词，但我们相信该规则将适用于我们，因为我们是在马绍尔群岛注册成立的。
 
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我们普通股的出售、交换或其他处置

如果我们在任何纳税年度都不是 PFIC，则美国持有人通常会在出售、交换或以其他方式处置我们的普通股时确认资本利得或损失，金额等于美国持有人通过此类出售、交换或其他处置实现的金额与美国持有人对该股票的计税基础之间的差额。  如果美国持有人在出售、交换或其他处置时持有期限超过一年，则此类收益或损失将被视为长期资本收益或损失。  出于美国外国税收抵免的目的，此类资本收益或损失通常被视为美国来源收入或损失（如适用）。  美国非公司持有人的长期资本利得通常有资格享受最高 20% 的优惠税率。  美国持有人从收入中扣除资本损失的能力受到某些限制。

PFIC 状况和重大税务后果

特殊的美国联邦所得税规则适用于持有出于美国联邦所得税目的而被归类为 PFIC 的非美国公司股票的美国持有人。  特别是，美国非公司股东将没有资格享受合格股息最高 20% 的优惠税率。  一般来说，如果在美国持有人持有我们普通股的任何纳税年度，我们将被视为美国持有人的 PFIC，

 
●
我们该纳税年度总收入的至少 75% 由“被动收入”组成（例如，除积极开展租赁业务之外的股息、利息、资本收益和租金），或
     
 
●
在该纳税年度，我们资产平均价值的至少 50% 由“被动资产”（即产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产）组成。

我们因提供服务而赚取的收入或被视为赚取的收入（出于美国联邦所得税的目的）不构成被动收入。  相比之下，租金收入通常构成“被动收入”，除非我们根据特定规则被视为在主动进行的贸易或业务中获得租金收入。

我们认为，我们从期租活动中获得或被视为获得的总收入更有可能被适当地视为服务收入而不是租金收入。  假设这是正确的，我们来自期租活动的收入不会构成“被动收入”，我们拥有和经营的与该收入生产相关的资产也不会构成被动资产。  因此，根据我们的实际和预计收入、资产和活动，我们认为我们目前很可能不是 PFIC，并且在可预见的将来也不会成为 PFIC。

有大量法律权威支持我们不是 PFIC 的立场，包括判例法和国税局关于将期租活动所得收入定性为其他税收目的服务收入的声明。尽管如此，应该指出的是，这方面存在法律上的不确定性，因为美国第五巡回上诉法院认为，根据该准则下的另一套规则，来自某些期租活动的收入应被视为租金收入，而不是服务收入。然而，美国国税局表示不同意第五巡回法院审理此案，并且定期租船活动的收入应被视为服务收入。我们没有寻求、也不期望寻求国税局就此事作出裁决。因此，无法保证 IRS 或法院会接受这一立场，并且存在 IRS 或法院确定我们是 PFIC 的风险。不能保证这种结果不会发生。此外，尽管我们打算以尽可能避免在任何纳税年度被归类为 PFIC 的方式开展业务，但我们无法向您保证我们的业务性质将来不会改变，或者我们将来可以避免 PFIC 地位。

如果我们是美国持有人拥有我们普通股的任何纳税年度的 PFIC，则在我们被视为 PFIC 的任何纳税年度，如果该美国持有人直接或间接拥有的所有 PFIC 股票的总价值超过特定阈值，则该美国持有人将需要向 IRS 表格 8621 及其美国联邦所得税申报表提交，以报告其对我们普通股的所有权。  美国持有人应就 IRS 8621 表格的申报事宜咨询自己的税务顾问。

此外，如下文更全面讨论的，如果我们在任何纳税年度被视为 PFIC，则美国持有人将受到不同的税收规则的约束，具体取决于美国持有人是否选择将我们视为“合格选举基金”，该选择被称为“QEF 选择”。  作为进行 QEF 选择的替代方案，美国持有人应该能够对我们的普通股进行“按市值计价”的选择，如下所述。
 
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PFIC 规则很复杂，我们鼓励您就 PFIC 规则（包括年度 PFIC 报告要求）咨询您自己的税务顾问。

对 PFIC 的美国持有人征税，及时选择 QEF

如果我们是任何纳税年度的 PFIC，并且美国持有人及时进行了 QEF 选择（美国持有人被称为“选举持有人”），则出于美国联邦所得税的目的，选举持有人每年需要报告选举持有人按比例分配的我们的普通收入（作为普通收入）和我们的净资本收益（该收益不得超过我们在纳税年度的 E&P，并将报告为长期资本收益）（如果有），适用于在选举持有人的纳税年度结束或之内结束的纳税年度，无论选举持有人是否从我们那里收到分配。  任何此类收入包含项目均不符合适用于上述合格股息收入的最高 20% 优惠税率。  选举持有人在我们普通股中的调整后税基将增加，以反映已纳税但未分配的勘探与生产。  根据本次选举，之前已征税的勘探与生产分配将导致此类普通股调整后的税基相应减少，并且一旦分配就不会再次征税。  然而，选举持有人无权按比例扣除我们在任何一年遭受的任何损失。  选举持有人通常会确认出售、交换或以其他方式处置此类普通股的资本收益或损失。  美国持有人将通过提交 IRS 表格 8621 及其美国联邦所得税申报表，对我们作为 PFIC 的任何年份进行 QEF 选择。  如果我们发现我们在任何纳税年度被视为 PFIC，我们将通知所有美国持有人此类待遇，并向每位美国持有人提供所有必要的信息，以便进行上述 QEF 选择。  即使美国持有人在我们的一个纳税年度中进行了 QEF 选择，如果我们是前一个纳税年度的 PFIC，而该持有人是股东，并且该持有人没有及时进行 QEF 选择，则该持有人也将受到下文所述的不同且更不利的税务后果，“-对未及时进行 QEF 或“按市值计价”选择的美国 PFIC 持有人征税”。  如果在美国持有人持有我们的可转换优先票据的一年中，我们是 PFIC，然后美国持有人在将可转换优先票据转换为股票时进行 QEF 选择，则美国持有人可能会被视为在转换之前持有我们的股票，因此可能会受到该节中所述的税务后果的影响。

QEF 选择通常不会对我们不是 PFIC 的任何纳税年度产生任何影响，但对于我们是 PFIC 的任何后续纳税年度仍然有效。

对美国 PFIC 持有人的税收进行“按市值计价”选择

或者，如果我们在任何纳税年度被视为 PFIC，并且我们的普通股被视为“可流通股票”，则美国持有人将被允许对该股票进行“按市值计价”选择，前提是美国持有人填写并提交 IRS 表格 8621 及其美国联邦所得税申报表。  我们相信，为此目的，我们的普通股将被视为“有价股票”。

如果对美国持有人的普通股进行按市值计价，则美国持有人通常会将该普通股在该纳税年度结束时的公平市场价值超出美国持有人在该普通股中的调整后税基的部分（如果有）作为普通收入计入每个纳税年度。  美国持有人还可以就此类普通股的美国持有人调整后的税基超出其纳税年度末的公平市场价值的部分（如有）承担普通损失，但仅限于之前因按市值计价而计入收入的净额。  美国持有人的普通股税基将进行调整，以反映任何此类收入或损失金额。  出售、交换或以其他方式处置我们的普通股所实现的收益将被视为普通收入，而因出售、交换或以其他方式处置普通股而实现的任何损失将被视为普通损失，只要该损失不超过美国股东之前计入收入的按市值计价的净收益。

对未及时进行 QEF 或“按市价计价”选择的 PFIC 的美国持有人征税

最后，如果我们在任何纳税年度被视为 PFIC，则该年未进行 QEF 选择或“按市值计价”选择的美国持有人（称为“非选举持有人”）将受到以下方面的特殊规则的约束：(i) 任何超额分配（即，非选举持有人在一个纳税年度收到的我们普通股的任何分配中超过 125% 的部分）将受到特殊规则的约束。非选举持有人在前三个纳税年度收到的平均年度分配，或者非选举持有人对该普通股或优先股的持有期限（如果更短），以及 (ii) 出售、交换或以其他方式处置我们的普通股所实现的任何收益。  根据这些特殊规则：
 
75
目录

 
 
●
超额分配或收益将在非选举持有人持有普通股的总持有期内按比例分配，
     
 
●
在非选举持有人持有期间分配给当前纳税年度和我们作为 PFIC 的第一个纳税年度之前的任何纳税年度的金额将作为普通收入征税，并且
     
 
●
分配给其他每个纳税年度的金额将按照该年度适用纳税人类别的最高税率纳税，并且将针对归属于每个其他纳税年度的所得税款征收视为递延福利的利息费用。

这些处罚不适用于合格的养老金、利润分享或其他退休信托或其他免税组织，这些组织在收购我们的普通股时没有借钱或以其他方式利用杠杆。  如果我们是 PFIC 和非选举持有人，并且是个人，但在拥有我们的普通股时去世，则该持有人的继承人通常不会获得与此类股票相关的税基上调。  如果我们在前一个纳税年度是 PFIC，且该持有人持有我们的普通股，并且该持有人没有做出 QEF 选择，则这些规则中的某些规则将适用于在我们的一个纳税年度做出 QEF 选择的美国持有人。  根据这些规则，我们的可转换优先票据的美国持有人可能被视为持有普通股，因此，如果美国持有人在将可转换优先票据转换为普通股后进行 QEF 或按市值计价选择，则可能会受到其中某些规则的约束。

医疗保险税

美国非公司持有人（不包括免征此类税的特殊信托类别中的某些信托）需缴纳 3.8% 的税款（以较低者为准）：(1) 该美国持有人在相关纳税年度的“净投资收入”，以及 (2) 该美国持有人在该纳税年度的修改后总收入超过特定阈值的部分（对于个人而言，该阈值在 125,000 美元至 125,000 美元之间） 25万美元，视个人情况而定）。  此类美国持有人的净投资收入通常包括该美国持有人的总利息收入和股息收入以及处置我们的可转换优先票据或普通股的净收益，除非此类利息、股息或净收益是在正常的交易或业务过程中获得的（包含某些被动或交易活动的交易或业务除外）。  我们敦促美国非公司持有人咨询持有人自己的税务顾问，了解医疗保险税对我们的可转换优先票据或普通股持有人的所有权的适用性。

“非美国持有人”的美国联邦所得税

以下部分仅适用于您是“非美国持有人”。  为此，“非美国持有人”是指非美国持有人的我们普通股股份的受益所有人（出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排除外）。

我们的可转换优先票据的利息和普通股的分配

非美国持有人通常无需就从我们处收到的可转换优先票据的利息或从我们处收到的普通股的分配缴纳美国联邦所得税或预扣税，除非该利息或股息收入与非美国公司有实际联系。持有人在美国进行的贸易或业务。如果非美国持有人有权享受与这些利息或股息相关的适用美国所得税条约的好处，该收入仅在归属于非美国机构维持的常设机构时才应纳税。持有人在美国。  本段还适用于上文“—‘美国持有人’的美国联邦所得税—推定分配”中所述的任何推定分配，以及您在转换我们的可转换优先票据时收到的与应计利息和未付利息有关的任何股票。

我们的可转换优先票据或普通股的出售、交换或其他应税处置

非美国持有人通常无需就出售、交换或以其他方式处置我们的可转换优先票据或普通股而实现的任何收益缴纳美国联邦所得税或预扣税，除非：

 
●
收益与非美国有效相关持有人在美国进行的贸易或业务（并且，如果非美国持有人有权享受与该收益相关的适用美国所得税条约的好处，则该收益可归属于非美国持有人在美国设立的常设机构）；或者
 
76
目录
 
 
 
●
非美国持有人是指在处置纳税年度内在美国居住183天或以上且满足其他条件的个人。

如果非美国持有人出于美国联邦所得税目的从事美国贸易或业务，任何来自可转换优先票据或普通股的收入，包括利息、股息以及出售、交换或以其他方式处置此类可转换优先票据或股票所获得的收益，如果与该交易或业务的行为有实际联系，通常需要缴纳常规美国联邦所得税，方式与上一节中有关美国持有人纳税的方式相同。  此外，如果您是非美国人如果持有人是美国联邦所得税目的的公司，您的 E&P 归属于实际关联收入（经过某些调整）可能需要缴纳 30% 的额外分公司利润税，或者按照适用的美国所得税条约规定的较低税率。

纳税申报表披露要求

持有价值超过特定美元门槛的某些特定外国资产的个人美国持有人（以及在适用的财政部法规规定的范围内，某些个人非美国持有人和某些美国实体持有人）必须在 IRS 表 8938 上报告此类资产及其美国联邦所得税申报表，但某些例外情况除外（包括美国金融机构账户中持有的外国资产的例外情况）。非美国公司的股票和票据，包括我们的可转换优先票据和普通股，都是用于此目的的指定外国资产。未能正确填写和提交 8938 表格将受到严厉处罚。我们鼓励您就提交此表格的事宜咨询您自己的税务顾问。

备份预扣和信息报告

一般来说，如果您是美国非公司股东，则向您支付的利息和股息（或其他应税分配）以及处置我们的可转换优先票据或普通股的收益可能需要遵守信息报告要求。  如果您是美国非公司持有人并且您满足以下条件，则此类分配也可能需要缴纳备用预扣税：

 
●
未能提供准确的纳税人识别号；
     
 
●
收到美国国税局 (IRS) 的通知，您未能报告美国联邦所得税申报表上要求显示的所有利息或股息；或者
     
 
●
在某些情况下，未能遵守适用的认证要求。

非美国持有人可能需要通过 IRS 表格 W-8BEN、W-8BEN-E、W-8ECI 或 W-8IMY（如果适用）证明其身份，从而免除信息报告和备用预扣税。

如果您是非美国人持有人和您向或通过经纪人的美国办事处出售我们的可转换优先票据或普通股，所得款项的支付须缴纳美国备用预扣税和信息报告，除非您证明您是非美国人，否则会受到伪证罪的处罚，或者您以其他方式建立豁免。  如果您通过非美国经纪商的非美国办事处出售我们的可转换优先票据或普通股，并且销售收益在美国境外支付给您，则信息报告和备用预扣税通常不适用于该付款。  但是，如果您通过美国人或与美国有某些其他联系的经纪人的非美国办事处出售我们的可转换优先票据或我们的普通股，则美国信息报告要求（但不包括备用预扣税）将适用于销售收益的付款，即使该付款是在美国境外向您支付的。  但是，如果经纪人的记录中有文件证明您是非美国人并且满足某些其他条件，或者您以其他方式建立了豁免，则此类信息报告要求将不适用。

备用预扣税不是附加税。  相反，您通常可以通过及时向 IRS 提交退款申请，获得根据备用预扣税规则预扣的超出您所得税义务的任何金额的退款。
 
77
目录

 
 
F.
股息和支付代理

不适用。

 
G.
专家声明

不适用。

 
H.
展示的文件

作为本报告附件提交的每份合同、协议或其他文件的描述仅为摘要，并不完整。  每一个这样的描述都通过参考这样的展览来完整地限定，以便对所涉及的问题进行更完整的描述。

我们遵守 1934 年《证券交易法》（“交易法”）的信息要求，并将根据该要求向证券交易委员会提交报告和其他信息。  此类报告和其他信息可以在证券交易委员会位于 100 F Street, N.E, Washington, D.C. 20549 的主要办公室维护的公共参考设施中进行检查和复制。此类信息的副本可以从位于 100 F Street, N.E, Washington, D.C. 20549 的证券交易委员会的公共参考部分按规定费率获取。  证券交易委员会还维护一个网站 (http://www.sec.gov)，其中包含以电子方式向证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及有关注册人的其他信息。

作为外国私人发行人，我们不受《交易法》第 14 条规定的代理规则的约束，我们的管理人员、董事和主要股东也不受《交易法》第 16 条规定的内幕短线利润披露和追回条款的约束。

作为外国私人发行人，我们不需要像美国公司那样频繁或及时地发布财务报表；然而，我们打算每年向普通股持有人提供包含经独立会计师审计的合并财务报表的报告。  我们还打算通过 6-K 表格提交未经审计的季度财务报表。
  
 
I.
附属资料

不适用。

第 11 项。
关于市场风险的定量和定性披露

我们面临与我们的担保信贷额度下的可变利率借款相关的利率变化带来的市场风险。  根据信贷安排借入的金额按伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 加上保证金的利率计算利息。  利率上升可能会影响我们未来的盈利能力。  在某些情况下，我们可能会签订金融工具以降低与利率波动相关的风险。  根据我们截至 2015 年 12 月 31 日的债务水平（2014 年为 330 万美元），LIBOR 增加 1 个百分点将使我们截至 2015 年 12 月 31 日止年度的利息支出增加约 360 万美元。  由于所有收入和所有船舶费用均以美元计算，因此我们的货币风险并不重大。

我们因经营活动（主要是应收账款）和融资活动（包括银行和金融机构存款）而面临信用风险。  我们寻求通过在不同金融机构之间分散风险来分散现金存款的信用风险。  我们的大部分现金由 DNB、Nordea、HSBC、RBS 和 Credit Agricole 持有。  从历史上看，由于许多条件和因素可能影响油轮运力的价格、供应和需求，油轮市场一直波动较大。  长距离石油运输需求和运输石油的油轮供应的变化可能会对我们的收入、盈利能力和现金流产生重大影响。  目前，我们很大一部分船舶都处于现货市场。
 
第 12 项。
除股本证券外的其他证券的说明

不适用。

78
目录

第二部分

第 13 项。
违约、股息拖欠和拖欠

没有任何。

第 14 项。
对证券持有人权利和收益用途的重大修改

对证券持有人权利的重大修改

不适用。

收益用途

不适用。

第 15 项。
控制和程序

 
A.
披露控制和程序

截至 2015 年 12 月 31 日的财政年度末（“评估日”），我们根据《交易法》第 13a-15 条的规定（在管理层（包括联席首席执行官和首席财务官）的监督和参与下）对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则 13a-15(e) 和15d-15(e))。  根据这一评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至评估日，我们的披露控制和程序有效地提供了合理的保证，确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的重大信息在证券交易委员会的规则和表格规定的期限内进行记录、处理、总结和报告。  我们管理层的结论是，本年度报告中的合并财务报表在所有重大方面公允反映了我们报告期间的财务状况、损益表、股东权益变动和现金流量。

 
B.
管理层关于报告内部控制的年度报告

根据《交易法》第 13a-15 条，DHT Holdings, Inc. 及其子公司（“公司”）的管理层负责建立和维护公司财务报告的充分内部控制。  财务报告内部控制是一个旨在根据公认会计原则为外部目的编制财务报告和财务报表的可靠性提供合理保证的过程。  公司的财务报告内部控制体系包括以下政策和程序： (ii) 提供合理保证，确保必要时记录交易，以便根据公认会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行； (iii) 提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产的行为。   管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）2013 年发布的《内部控制综合框架》的规定，对公司截至 2015 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据我们的评估，管理层得出结论，公司的财务报告内部控制截至 2015 年 12 月 31 日是有效的。

 
C.
注册会计师事务所鉴证报告

截至 2015 年 12 月 31 日，我们对财务报告的内部控制的有效性已经过独立注册会计师事务所 Deloitte AS 的审计，如其报告（第 F-2 和 F-3 页第 18 项）所述。
 
79
目录

 
 
D.
报告内部控制的变化

截至 2015 年 12 月 31 日止财政年度期间，我们的财务报告内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第 16 项。
[预订的]

第 16A 项。
审计委员会财务专家

我们的董事会已确定 Erik Lind 先生为“审计委员会财务专家”（如表格 20-F 第 16A 项 (b) 段所定义）。  根据纽约证券交易所的规则，林德先生是“独立的”。

第 16B 项。
道德准则

我们采用了适用于所有员工的商业行为和道德准则，包括我们的联席首席执行官（我们的首席执行官）和首席财务官（我们的首席会计官）。  2012 年 11 月，我们修订了《商业行为和道德准则》，以澄清我们限制员工、第三方代理和业务合作伙伴与政府实体人员之间关系的政策。  我们已将本道德准则发布到我们的网站 www.dhtankers.com 上，并可公开获取。  此外，我们将根据要求向股东提供商业行为和道德准则的印刷版。

第 16C 项。
主会计师费用和服务

下表显示了我们的独立注册会计师事务所德勤提供的截至2015年12月31日和2014年12月31日财年的专业服务费用。

费用
  
2015
    
2014
  
审计费用 (1)
  
$
555,393
    
$
288,607
  
审计相关费用 (2)
    
56,900
      
424,627
  
税费
    
—
      
—
  
所有其他费用
    
—
      
—
  
全部的
  
$
612,293
    
$
713,234
  

(1)
2015年和2014年的审计费用分别指为审计截至2015年12月31日和2014年12月31日的合并财务报表而提供的专业服务的费用。
   
(2)
2015 年审计相关费用包括与季度有限审查相关的 37,341 美元和与其他服​​务相关的 19,559 美元。 2014 年审计相关费用包括 70,690 美元的季度有限审查费用和 353,937 美元的登记表准备服务、安慰信、自付费用和其他服务。

审计委员会有权预先批准我们的独立注册会计师事务所提供的允许的审计相关和非审计服务以及相关费用。  拟议服务的聘用可以由审计委员会单独预先批准，也可以根据审计委员会制定的详细预先批准政策和程序进行，只要及时通知审计委员会在此基础上签订的任何聘用即可。  审计委员会单独预先批准了截至 2015 年 12 月 31 日的财政年度向我们的独立注册会计师事务所支付的所有业务和费用。

第 16D 项。
审计委员会上市准则的豁免

不适用。

第 16E 项。
发行人及关联购买人购买股权证券的情况

没有任何。

项目 16F。
注册人的核证会计师变更

不适用。
 
80
目录

 
项目 16G。
公司治理

我们完全符合纽约证券交易所适用于外国私人发行人的上市标准。  除“第 10.B 项附加信息 — 公司组织章程大纲和章程细则”中所述的情况外，我们的公司治理实践与在纽约证券交易所上市的美国公司所遵循的公司治理实践没有显着差异。  马绍尔群岛共和国商业公司法与特拉华州普通公司法之间的重大差异的一般摘要载于上文“第 10.B 项附加信息 — 公司组织章程大纲 — 马绍尔群岛公司法与特拉华州公司法的比较”。

项目 16H。
矿山安全披露

不适用。
81
目录

第三部分

第 17 项。
财务报表

不适用。

第 18 项。
财务报表

以下财务报表以及独立注册会计师事务所德勤的相关报告作为本年度报告的一部分提交：

DHT Holdings, Inc. 合并财务报表
页
   
独立注册会计师事务所德勤AS的报告
F-2
   
截至2015年12月31日及2014年12月31日的合并财务状况表
F-3
   
截至2015年、2014年和2013年12月31日止年度的合并利润表
F-4
   
截至2015年12月31日、2014年及2013年12月31日止年度的合并股东权益变动表
F-5
   
截至2015年12月31日、2014年和2013年12月31日止年度的合并现金流量表
F-6
   
合并财务报表附注
F-7


第 19 项。
展品

 
1.1
  
DHT Holdings, Inc. 公司章程的修订和重述（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 1.1，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
1.2
  
DHT Holdings, Inc. 章程的修订和重述（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告的附件 1.2，委员会文件号 001-32640）。
       
 
2.1
  
DHT Holdings, Inc. 普通股证书表格（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 2.1，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.1.1
  
苏格兰皇家银行 plc 修订和重述信贷协议（DHT Ann、DHT Cathy、DHT Chris、DHT Regal、DHT Sophie、DHT Target、DHT Trader）（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告附件 4.1.5，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.1.2
  
DNB 银行 ASA 信贷协议（DHT Falcon、DHT Hawk）（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.1.6，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.1.3
  
丹麦船舶融资 A/S 信贷协议（船体号 2781）（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告的附件 4.1.7，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.1.4
  
DVB Bank SE、Nordea Bank Norge ASA、ABN AMRO Bank N.V. 信贷协议（Hull No. 2748、Hull No. 2749、Hull No. 2750）（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告附件 4.1.8，委员会文件编号001-32640）。
       
 
4.1.5
  
DNB Bank ASA、DVB Bank SE、Nordea Bank Norge ASA 信贷协议（Samco China、Samco Europe、Samco Amazon、Samco Redwood、Samco Sundarbans、Samco Taiga、DHT Condor）（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2014 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告附件 4.1.12 合并，委员会文件编号001-32640）。
 
82
目录
 
 
 
4.1.6
  
Nordea/DNB 信贷融资 (DHT Leopard)（参考 DHT Holdings, Inc. 2015 年 11 月表格 6-K 当前报告的附件 4.1，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.1.7
  
新的法国农业信贷银行信贷融资（Samco Scandinavia 和 DHT Tiger）（参考 DHT Holdings, Inc. 2015 年 11 月表格 6-K 当前报告的附件 10.1，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.2.1
  
DHT Holdings, Inc. 与 U.S. Bank National Association 之间的基础契约（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.2.1，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.2.2
  
DHT Holdings, Inc. 与 U.S. Bank National Association 之间的第一份基本契约补充契约（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告的附件 4.2.2，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.3
  
船舶管理协议表格（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日年度报告 20-F 表格的附件 4.3，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.4
  
造船合同表格（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.4，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.5
  
Samco Shipholding Pte. 各股东之间的股份购买协议。 Ltd. 和 DHT Holdings, Inc（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 表格年度报告的附件 4.5，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.6
  
Eirik Ubøe 与 Tankers Services AS（DHT Management AS 的前身名称）签订的雇佣协议（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日年度报告 20-F 表格的附件 4.6，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.7
  
Svein Moxnes Harfjeld 与 DHT Management AS 的雇佣协议（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日年度报告 20-F 表格的附件 4.7，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.8
  
Trygve P. Munthe 与 DHT Management AS 的雇佣协议（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.8，委员会文件号 001-32640）。
       
 
4.9
  
DHT Holdings, Inc. 签署的 Eirik Ubøe 赔偿协议（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.9，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.10
  
2011 年激励薪酬计划（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.10，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.11
  
2012 年激励薪酬计划（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告表 4.11，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.12
  
2012 年激励薪酬计划第一修正案（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告的附件 4.12，委员会文件编号 001-32640）。
       
 
4.13
  
2014 年激励薪酬计划（参考 DHT Holdings, Inc. 截至 2015 年 12 月 31 日止年度 20-F 年度报告表 4.13，委员会文件编号 001-32640）。
 
83
目录
 
 
8.1
  
重要子公司名单。
       
 
12.1
  
第 13a-14(a) 条 (17 CFR 240.13a-14(a)) 或第 15d-14(a) 条 (17 CFR 240.15d-14(b)) 要求的首席执行官认证。
       
 
12.2
  
第 13a-14(a) 条 (17 CFR 240.13a-14(a)) 或第 15d-14(a) 条 (17 CFR 240.15d-14(b)) 要求的首席财务官认证。
       
 
13.1
  
根据规则 13a-14(b) (17 CFR 240.13a-14(b)) 或规则 15d-14(b) (17 CFR 240.15d-14(b)) 以及第 18 篇第 63 章第 1350 节提供的证明。
       
 
23.1
  
德勤 AS 的同意。

84
目录

签名

注册人特此证明，其符合表格 20-F 提交的所有要求，并且已正式促使并授权下列签名者代表其签署本年度报告。


 
DHT 控股公司
  
       
日期： 3月21日, 2016
经过：
/s/ 斯韦因·莫克斯内斯·哈菲尔德
  
   
姓名：   
斯文·莫克斯内斯·哈菲尔德
  
   
标题：
联席首席执行官
  
     
（首席执行官）
  
       
       
日期： 3月21日, 2016
经过：
/s/ Trygve P. Munthe
  
   
姓名：   
特里格夫·P·蒙特
  
   
标题：
联席首席执行官
  
     
（首席执行官）
  

85
 
 
财务报表

DHT 控股公司

合并财务报表索引


DHT Holdings, Inc. 合并财务报表
页
   
独立注册会计师事务所德勤AS的报告
F-2
   
截至2015年12月31日和2014年12月31日的合并财务状况表
F-4
   
截至2015年12月31日、2014年和2013年12月31日止年度的合并利润表
F-5
   
截至2015年12月31日、2014年和2013年12月31日止年度的综合综合收益表
F-5
   
截至2015年12月31日、2014年及2013年12月31日止年度的合并股东权益变动表
F-6
   
截至2015年12月31日、2014年和2013年12月31日止年度的合并现金流量表
F-7
   
合并财务报表附注
F-8

 
F-1
目录
 
 
独立注册会计师事务所报告

致 DHT Holdings, Inc. 董事会和股东

我们审计了后附的 DHT Holdings, Inc. 及其子公司（以下简称“公司”）2015 年 12 月 31 日、2014 年 2014 年 12 月 31 日的合并财务状况表，以及三者各自的合并利润表、合并综合收益表、股东权益变动表和现金流量表。 期间内的年数 截至 2015 年 12 月 31 日。这些财务报表由公司管理层负责。  我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见。

我们按照上市公司会计监督委员会（美国）的标准进行审计。这些准则要求我们计划并进行审计，以合理保证财务报表是否不存在重大错报。审计包括在测试的基础上检查支持财务报表中金额和披露的证据。审计还包括评估管理层所使用的会计原则和做出的重大估计，以及评估总体财务报表的列报。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

我们认为，该合并财务报表在所有重大方面公允反映了 DHT Holdings, Inc. 及其子公司截至 2015 年 12 月 31 日和 2014 年的财务状况，以及截至 2015 年 12 月 31 日止三年的经营成果和现金流量，符合国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会的标准，对公司截至 2015 年 12 月 31 日的财务报告内部控制情况进行了审计。 内部控制 – 综合框架 (2013) 由特雷德韦委员会发起组织委员会发布，我们于 2016 年 3 月 16 日的报告对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。


/s/ 德勤公司


挪威奥斯陆
 2016 年 3 月 16 日
 
 
F-2
目录
 
 
独立注册会计师事务所报告

致 DHT Holdings, Inc. 董事会和股东

我们对DHT财务报告内部控制进行了审计 控股公司 截至 2015 年 12 月 31 日，根据《公司法》中规定的标准， 内部控制——综合框架（2013） 由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。  公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层报告内部控制年度报告中。  我们的责任是在审计的基础上对公司财务报告内部控制情况发表意见。

我们按照上市公司会计监督委员会（美国）的标准进行审计。  这些标准要求我们计划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面都保持了有效的财务报告内部控制。  我们的审计包括了解财务报告内部控制、评估存在重大缺陷的风险、根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。  我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

公司财务报告内部控制是由公司主要行政人员和主要财务负责人或履行类似职能的人员设计或监督的过程，并由公司董事会、管理层和其他人员实施，目的是根据公认会计原则，对财务报告的可靠性和对外编制财务报表的可靠性提供合理保证。  公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序： (1) 与维护记录相关的政策和程序，这些记录以合理的细节、准确、公正地反映公司资产的交易和处置； (2) 提供合理保证，确保必要时记录交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行； (3) 提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产的行为。

由于财务报告内部控制的固有局限性，包括共谋或不当管理层超越控制的可能性，可能无法及时防止或发现由于错误或欺诈而导致的重大错报。  此外，对未来期间财务报告内部控制有效性的任何评估的预测都存在以下风险：由于情况变化，控制可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们认为，截至 2015 年 12 月 31 日，公司按照《企业会计准则》规定的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 内部控制——综合框架（2013） 由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会的标准审计了公司截至 2015 年 12 月 31 日止年度的合并财务报表，并于 2016 年 3 月 16 日的报告对该财务报表发表了无保留意见。



/s/ 德勤公司

挪威奥斯陆
2016 年 3 月 16 日
 
 
F-3
目录

 
DHT 控股公司
截至 12 月 31 日的合并财务状况表
 
（单位：千美元）
  
笔记
    
2015
    
2014
  
             
资产
  
笔记
          
                   
流动资产
            
现金及现金等价物
  
9,10
    
$
166,775
    
$
166,684
  
应收账款和应计收入
    9      
40,093
      
28,708
  
预付费用
            
2,540
      
972
  
燃油、润滑油和消耗品
            
8,844
      
15,906
  
流动资产总额
          
$
218,251
    
$
212,271
  
                         
非流动资产
                        
船舶和期租合同
   7      
986,597
      
988,168
  
在建船舶预付款
   7      
215,401
      
174,496
  
其他财产、厂房和设备
            
579
      
463
  
对联营公司的投资
  
16
      
2,976
      
2,697
  
非流动资产合计
          
$
1,205,553
    
$
1,165,825
  
                         
总资产
          
$
1,423,805
    
$
1,378,095
  
                         
负债和股东权益
                        
流动负债
                        
应付帐款和应计费用
  
8
      
13,935
      
29,999
  
衍生金融负债
  
9
      
3,058
      
3,518
  
流动部分长期债务
  
9,10
      
32,267
      
31,961
  
递延运输收入
  
5
      
3,575
      
2,428
  
流动负债总额
          
$
52,835
    
$
67,906
  
                         
非流动负债
                        
长期债务
  
9,10
      
630,201
      
629,320
  
衍生金融负债
  
9
      
2,876
      
6,019
  
非流动负债合计
          
$
633,077
    
$
635,339
  
                         
负债总额
          
$
685,912
    
$
703,245
  
                         
股东权益
                        
库存
  
11
      
929
      
925
  
额外实收资本
            
878,236
      
873,522
  
累计赤字
            
(147,945
)
    
(204,011
)
翻译差异
            
(232
)
    
(296
)
其他储备
            
6,904
      
4,712
  
股东权益总额
            
737,893
      
674,851
  
                         
负债和股东权益总额
          
$
1,423,805
    
$
1,378,095
  
                         
脚注是这些合并财务报表的组成部分
  
 
 
F-4
目录

 
DHT 控股公司
综合损益表

       
年度结束
    
年度结束
    
年度结束
  
       
12月31日
    
12月31日
    
12月31日
  
（单位为千美元，股份和每股金额除外）
  
笔记
    
2015
    
2014
    
2013
  
                 
航运收入
   5    
$
365,114
    
$
150,789
    
$
87,012
  
                                 
营业费用
                                
航程费用
            
(68,864
)
    
(49,333
)
    
(25,400
)
船舶运营费用
            
(59,795
)
    
(42,761
)
    
(24,879
)
折旧和摊销
   7      
(78,698
)
    
(45,124
)
    
(26,230
)
减值支出/（减值支出）的转回
   7      
-
      
31,900
      
-
  
利润/（损失），船舶销售
            
(807
)
    
-
      
(669
)
一般及行政费用
   12,13      
(21,607
)
    
(18,062
)
    
(8,827
)
总营业费用
          
$
(229,771
)
    
(123,381
)
    
(86,005
)
                                 
营业收入/（亏损）
          
$
135,343
      
27,408
      
1,007
  
                                 
来自联营公司的利润份额
   16      
467
      
86
      
-
  
利息收入
            
141
      
409
      
182
  
利息支出
            
(33,637
)
    
(14,286
)
    
(4,784
)
衍生金融负债的公允价值收益
            
3,603
      
507
      
-
  
其他财务费用
            
(487
)
    
(1,150
)
    
(325
)
税前利润/（亏损）
          
$
105,430
      
12,973
      
(3,919
)
                                 
所得税费用
   15      
(128
)
    
(86
)
    
(207
)
本年利润/（亏损）
          
$
105,302
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
归属于母公司所有者
          
$
105,302
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
                                 
                                 
每股基本净利润/（亏损）
          
$
1.13
    
$
0.18
    
$
(0.24
)
稀释后每股净收益/（亏损）
          
$
1.04
    
$
0.18
    
$
(0.24
)
                                 
加权平均股数（基本）
   6      
92,793,154
      
73,147,668
      
17,541,310
  
加权平均股数（稀释）
  
6
      
112,098,221
      
73,210,337
      
17,555,110
  


DHT 控股公司
综合综合收益表

本年利润/（亏损）
      
$
105,302
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
其他综合收益/（损失）：
                            
随后不会重新分类至损益的项目：
                            
重新计量设定受益义务/（损失）
    
14
      
(41
)
    
(204
)
    
(113
)
随后可能重新分类至损益的项目：
                                
外币换算的汇兑收益/（损失）
                                
名义联营公司和子公司
            
64
      
(296
)
    
-
  
当期综合收益/（损失）总额
          
$
105,325
      
12,387
      
(4,239
)
                                 
归属于母公司所有者
          
$
105,325
    
$
12,387
    
$
(4,239
)
脚注是这些合并财务报表的组成部分
 
 
 
F-5
目录
DHT 控股公司
合并股东权益变动表

             普通股     优先股                          
                 
已付费
                
已付费
                  
（单位为千美元，每股数据除外）
    
额外的
                
额外的
    
保留
    
翻译
    
其他
    
全部的
  
       
 
股份
    
 
数量
    
 
 首都    
 
股份
    
 
数量
    
 
首都
    
 
收益
    
 
差异
    
 
储备金*
    
 
公平
  
2013 年 1 月 1 日余额
      
9,140,877
    
$
91
    
$
336,955
      
369,362
    
$
4
    
$
49,204
    
$
(205,258
)
  
$
-
    
$
-
    
$
180,997
  
本年亏损
        
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(4,126
)
    
-
      
-
      
(4,126
)
其他综合收益
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(113
)
    
-
      
-
      
(113
)
综合收益总额
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(4,239
)
    
-
      
-
      
(4,239
)
已宣告并支付的现金股利
    
11
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(1,186
)
    
-
      
-
      
(1,186
)
股票发行**
    
11
      
13,400,000
      
134
      
61,293
      
97,579
      
1
      
44,634
      
-
      
-
      
-
      
106,062
  
优先股交换
      
6,349,730
      
63
      
49,144
      
(369,362
)
    
(4
)
    
(49,204
)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
与期权和限制性股票相关的薪酬
    
12
      
150,368
      
1
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
3,118
      
3,119
  
2013年12月31日余额
      
29,040,975
    
$
290
    
$
447,393
      
97,579
    
$
1
    
$
44,634
    
$
(210,683
)
  
$
-
    
$
3,118
    
$
284,753
  
                                                                                         
           
 
普通股
    
优先股
                                  
                           
已付费
                    
已付费
                                  
（单位为千美元，每股数据除外）
    
额外的
                    
额外的
    
保留
    
翻译
    
其他
    
全部的
  
   
 
股份
     数量    
 
首都
    
股份
    
 
数量
    
 
首都
    
 
收益
    
 
差异
    
 
储备金*
    
 
公平
  
2014 年 1 月 1 日余额
      
29,040,975
    
$
290
    
$
447,393
      
97,579
    
$
1
    
$
44,634
    
$
(210,683
)
  
$
-
    
$
3,118
    
$
284,753
  
本年利润
            
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
12,887
      
-
      
-
      
12,887
  
其他综合收益
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(204
)
    
(296
)
    
-
      
(500
)
综合收益总额
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
12,683
      
(296
)
    
-
      
12,387
  
已宣告并支付的现金股利
    
11
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(6,012
)
    
-
      
-
      
(6,012
)
股票发行**
    
11
      
53,376,923
      
534
      
359,806
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
360,340
  
优先股交换
      
9,757,900
      
98
      
44,537
      
(97,579
)
    
(1
)
    
(44,634
)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
可转换债券
            
-
      
-
      
21,787
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
21,787
  
与期权和限制性股票相关的薪酬
    
12
      
334,288
      
3
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
1,594
      
1,597
  
2014年12月31日余额
      
92,510,086
    
$
925
    
$
873,522
      
-
    
$
-
    
$
-
    
$
(204,011
)
  
$
(296
)
  
$
4,712
    
$
674,851
  
           
 
 普通股    
优先股
                                  
                           
已付费
                    
已付费
                                  
（单位为千美元，每股数据除外）
    
额外的
                    
额外的
    
保留
    
翻译
    
其他
    
全部的
  
           
 
股份
    
 
数量
    
 
首都
    
 
股份
    
数量
    
 
首都
    
 
收益
    
 
差异
    
储备金*
    
 
公平
  
2015 年 1 月 1 日余额
      
92,510,086
    
$
925
    
$
873,522
      
-
    
$
-
    
$
-
    
$
(204,011
)
  
$
(296
)
  
$
4,712
    
$
674,851
  
本年利润
            
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
105,302
      
-
      
-
      
105,302
  
其他综合收益
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(41
)
    
64
      
-
      
23
  
综合收益总额
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
105,260
      
64
      
-
      
105,325
  
已宣告并支付的现金股利
    
11
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(49,194
)
    
-
      
-
      
(49,194
)
与期权和限制性股票相关的薪酬
    
12
      
399,850
      
4
      
4,714
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
2,192
      
6,910
  
2015年12月31日余额          92,909,936    
$
 929    
$
 878,236    
 
 -    
$
 -    
$
 -  
$
 (147,945 )  
$
 (232  )  
$
 6,904    
$
 737,893  
 
               脚注是这些合并财务报表的组成部分
  
 
*其他储备与股份支付相关。  
**股票发行的交易成本
2014 年和 2013 年分别确认为额外实收资本的金额是扣除股票发行成本 16,907 美元和 637 美元后的金额。
  
F-6
目录

 
DHT 控股公司
合并现金流量表


       
年度结束
    
年度结束
    
年度结束
  
       
12月31日
    
12月31日
    
12月31日
  
（单位：千美元）
  
笔记
    
2015
    
2014
    
2013
  
                 
经营活动现金流量：
                
本年利润/（亏损）
      
$
105,302
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
净利润中不影响现金流量的项目：
                            
  折旧和摊销
  
7
      
78,698
      
45,124
      
26,939
  
  （减值支出的转回）/减值支出
  
7
      
-
      
(31,900
)
    
-
  
  预付费用摊销
            
7,521
      
1,875
          
  （利润）/损失，船舶出售
            
807
      
-
      
669
  
  衍生金融负债的公允价值（收益）/损失
  
9
      
(3,603
)
    
(507
)
    
-
  
  与期权和限制性股票相关的薪酬
  
12
      
6,910
      
1,597
      
3,118
  
  联营公司的利润份额
  
16
      
(467
)
    
(86
)
    
-
  
  未实现的货币换算损失/（收益）
            
98
      
-
      
-
  
经营资产和负债的变化：
                                
  应收账款和应计收入
  
9
      
(11,385
)
    
1,535
      
(3,075
)
  预付费用
  
9
      
(1,568
)
    
(742
)
    
255
  
  应付帐款和应计费用
  
8
      
(8,998
)
    
7,577
      
(2,786
)
  递延运输收入
  
8
      
1,147
      
156
      
2,117
  
  燃油、润滑油和消耗品
            
7,062
      
(6,895
)
    
791
  
经营活动提供的现金净额
          
$
181,526
      
30,621
      
23,902
  
                               
投资活动产生的现金流量：
                                
船舶投资
  
7
      
(1,987
)
    
(157,387
)
    
(2,112
)
建造中船舶投资
  
7
      
(142,560
)
    
(137,401
)
    
(37,095
)
出售船舶的收益
            
26,500
      
-
      
22,233
  
对子公司的投资，扣除所收购的现金
  
3
      
(7,562
)
    
(256,332
)
    
-
  
从联营公司收到的股息
            
120
      
107
      
-
  
不动产、厂房及设备投资
            
(419
)
    
(333
)
    
29
  
投资活动提供/（使用）的净现金
          
$
(125,907
)
    
(551,347
)
    
(16,945
)
                                 
筹资活动现金流量
                                
股票发行
  
11
      
-
      
360,340
      
106,063
  
支付现金股利
  
11
      
(49,194
)
    
(6,012
)
    
(1,186
)
发行长期债务
  
9,10
      
99,400
      
342,992
      
-
  
发行可转换债券
  
10
      
-
      
145,862
      
-
  
偿还长期债务
  
9,10
      
(105,734
)
    
(281,838
)
    
(56,300
)
衍生金融负债的结算
  
9
      
-
      
-
      
(772
)
融资活动提供/（使用）的净现金
          
$
(55,528
)
    
561,344
      
47,806
  
                                 
现金及现金等价物净增加额
            
91
      
40,619
      
54,763
  
期初现金及现金等价物
            
166,684
      
126,065
      
71,302
  
期末现金及现金等价物
  
9,10
    
$
166,775
    
$
166,684
    
$
126,065
  
                                 
经营活动包含的项目规格：
                                
已付利息
            
26,505
      
9,907
      
3,954
  
收到的利息
            
140
      
446
      
213
  
 
脚注是这些合并财务报表的组成部分
 
 
F-7
目录

 
截至2015年12月31日、2014年及2013年12月31日止年度的综合财务报表附注

注 1 - 一般信息

DHT Holdings, Inc.（“DHT”或“公司”）是一家根据马绍尔群岛法律注册成立的公司，其股票在纽约证券交易所上市。  公司的主要执行办公室位于 Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。

DHT Maritime, Inc.（原 Double Hull Tankers, Inc.）于 2005 年 4 月 14 日根据马绍尔群岛法律注册成立，是 Overseas Shipholding Group, Inc.（“OSG”）的全资间接子公司。  2005 年 10 月，DHT Maritime, Inc. 完成首次公开募股。  2007 年上半年，OSG 出售了 DHT Maritime, Inc. 的所有普通股。2010 年 3 月进行公司重组后，DHT Maritime, Inc. 现已成为 DHT 的全资子公司。

公司拥有重大全资子公司29家，其中马绍尔群岛公司17家、香港公司2家、开曼群岛公司7家、新加坡公司2家、挪威公司1家。  九家马绍尔群岛附属公司、两家香港附属公司及七家开曼群岛附属公司均为船舶拥有公司（「船舶附属公司」）。马绍尔岛子公司包括为拥有将于 2016 年交付的五艘新造船而成立的五家公司。各船舶子公司的主要活动是拥有和运营一艘船舶。

我们的主要业务是拥有和运营原油运输船队。  截至 2015 年 12 月 31 日，我们拥有 18 艘自有船舶的船队包括 15 艘超大型原油运输船（VLCC），即 200,000 至 320,000 载重吨的油轮，或“dwt”，一艘苏伊士型油轮，即 130,000 至 170,000 载重吨的油轮，以及两艘阿芙拉型油轮，或“阿芙拉型油轮”，尺寸范围为 80,000 至 120,000 载重吨。  我们的船队主要运营国际航线，总运载能力为 5,057,137 载重吨。

财务报表中的金额以千美元显示。

附注 2 - 重要会计原则

合规声明

DHT Holdings, Inc. 合并财务报表是根据国际会计准则委员会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。

准备基础

除衍生金融工具按公允价值计量外，财务报表均按历史成本为基础编制。历史成本一般以资产交换代价的公允价值为基础。

主要会计政策载列如下。

合并基础

合并财务报表包括本公司及本公司控制的主体（及其子公司）的财务报表。  除非另有说明，所有后续提及的“公司”均指 DHT 及其子公司。当公司对被投资方拥有权力、面临或有权从其对实体的投资中获得可变回报并有能力通过其对实体的权力影响这些回报时，即实现了控制。

年内收购或处置子公司的业绩自收购生效日期或直至处置生效日期（视情况而定）纳入合并财务报表。

 
F-8
目录
 
 
子公司的财务报表与母公司报告期相同，采用一致的会计政策。  所有公司间余额和交易均已在合并时抵销。

本公司进行的不符合《国际财务报告准则》第 3 号“企业合并”规定的企业合并的收购，将作为资产收购进行会计处理。

企业合并

企业收购采用收购法进行会计处理。企业合并中转让的对价按照公允价值计量，公允价值按照本公司转让的资产、本公司对被购买方原所有者产生的负债以及本公司为换取对被购买方控制权而发行的股权在购买日的公允价值之和计算。收购相关成本一般在发生时计入损益。

购买日，符合确认条件的可辨认资产、负债和或有负债，除持有待售的非流动资产按照账面价值与公允价值减去处置费用后的净额孰低计量以及递延所得税资产和递延所得税负债按照名义价值确认外，均按公允价值计量。

购买中形成的商誉，按照转让对价、原有持有的被购买方股权公允价值以及少数股东权益金额之和超过取得的可辨认资产和承担负债的净额的差额，确认为资产。经复核，本公司享有被购买方可辨认资产、负债及或有负债公允价值净额的份额超过企业合并对价总额的，超出部分立即计入当期损益。

如果企业合并的初始会计处理在合并发生的报告期末尚未完成，公司将报告会计处理不完整的项目的暂定金额。这些暂定金额会在计量期间进行调整，或确认额外的资产或负债，以反映获得的有关购买日存在的事实或情况的新信息，这些信息（如果已知）将影响该日确认的金额。

对联营公司的投资

联营公司是指本公司能够对其施加重大影响，且不属于子公司或合营安排的实体。重大影响是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制这些政策。当公司拥有 20% 至 50% 的投票权时，通常存在重大影响力，除非其他条款和条件影响公司的影响力。

对联营企业的投资采用权益法核算。该等投资最初按成本确认。成本包括购买价格和与收购直接相关的其他成本，例如专业费用和交易成本。

根据权益法，投资权益基于公司在联营公司股权中所占的比例，包括任何超额价值和商誉。本公司在“应占联营公司利润”中确认其应占净利润，包括折旧和超额摊销以及减值损失。

联营公司的财务报表与本公司同一报告期编制。必要时，会进行调整，使会计政策与本公司一致。

采用权益法核算后，本公司判断是否需要确认减值损失。

 
F-9
目录

 
现金及现金等价物

计息存款属于高流动性投资，购买时期限为三个月或以下，计入现金及现金等价物。  现金和现金等价物按名义金额记录在财务状况表上。

船只

船舶按历史成本减去累计折旧和累计减值损失列账。  对于购买的船舶，这些成本包括直接归因于购买这些船舶的支出。  折旧在船舶的使用寿命内按直线法计算，考虑残值，并根据减值费用或先前减值费用的冲销（如有）进行调整。

至少于每年年度终了，对预计可使用年限和残值进行复核，并根据未来情况考虑估计变动的影响。  我们假设预计使用寿命为 20 年。 每艘船舶的剩余价值等于其轻量吨位与每吨估计报废率的乘积。

资本化干坞成本从一次干坞完成到下一次干坞预计完成期间按直线法折旧。

在建船舶 - 交付前分期付款

2014年和2013年订购的船舶的初始预付款已在财务状况表中记录为非流动资产下的“在建船舶预付款”。 2015 年没有订购船舶。在建船舶按成本减去已识别的减值损失（如有）列示。与在建船舶相关的成本包括交付给船厂的预付款以及建造期间发生的直接归属于船舶建造的其他船舶成本，包括建造期间发生的借款费用（如有）。

对接及调查支出

该公司的船舶需要每 30 至 60 个月进干坞一次。公司将干船坞成本资本化为相关船舶的一部分，并从一次干船坞完成到下一次干船坞预计完成期间以直线法对这些成本进行折旧。该等资本支出的残值估计为零。干船坞费用包括干船坞项目期间产生的各种费用，包括与干船坞准备、储罐清洁、除气和重新启动、购买备件、物料和服务、干船坞位置的港口费用、一般造船厂费用、与船体和舾装、外表面和甲板、货舱和压载舱、发动机、货物系统、船上机械、设备和安全设备以及分类、状况评估计划相关的费用。 （“CAP”）调查和监管要求。与进坞期间进行的日常维护相关的成本作为其发生期间船舶运营费用的一部分记入损益表。

船舶受损

当事件或情况变化表明特定资产的账面金额可能无法完全收回时，将对持有和使用的船舶的账面金额进行潜在减值审查。  资产的可收回金额是资产或现金产生单位（“CGU”）的公允价值减去基于第三方经纪人估值及其使用价值的处置成本中的较高者，并根据每项资产确定，除非该资产不会产生基本上独立于其他资产或资产组的现金流入。该公司将每艘船视为一个单独的现金产生单位。   如果资产或现金产生单位的账面金额超过其可收回金额，则该资产被视为减值并减记至其可收回金额。  该减值在损益表中确认。  在评估使用价值时，预计未来现金流量采用反映货币时间价值和资产特定风险的当前市场评估的贴现率贴现至其现值。
 
 
F-10
目录

 
本公司在每个报告日评估是否有任何迹象表明前期确认的减值可能不再存在或可能已经减少。  仅当用于确定可收回金额的估计发生变化时，先前确认的减值损失才会转回，但转回的程度不得高于在以前年度未确认减值损失的情况下本应确定的账面金额。  此类转回在损益表中确认。

船舶以外的财产、厂房和设备

财产、厂房和设备按历史成本减去累计折旧和任何减值费用列账。  折旧按直线法在资产的预计使用寿命内计算，并根据任何减值费用进行调整。  家具和固定装置的预期使用寿命为 5 年，计算机设备和软件的预期使用寿命为 3 年。  长期资产的预期使用寿命每年进行一次审查。  普通维修和保养费用在其发生的财务期间记入损益表。  具有不同预期使用寿命的主要资产作为单独的组成部分报告。  当事件或情况变化表明资产的账面金额超过其可收回金额时，将对不动产、厂房和设备进行潜在减值审查。  资产账面金额与可收回金额之间的差额在损益表中确认为减值。  在每个报告日，对遭受减值的财产、厂房和设备进行审查，以确定是否可能转回减值。

碉堡

燃油按成本与可变现净值中的较低者列账。成本采用先进先出法确定，包括购买燃油所产生的支出和交付成本减去折扣。

租赁

确定某项安排是否属于租赁或包含租赁，取决于该安排在开始日的实质内容：该安排的履行是否取决于特定资产的使用，或者该安排是否转让了该资产的使用权。期租和光船租赁安排的评估涉及租赁安排。所有权的大部分风险和报酬由出租人保留的租赁分类为经营租赁。公司租赁船舶的包机安排被视为经营租赁。根据经营租赁收到的付款将在讨论收入的段落中进一步描述。

收入和费用确认

来自定期租船和光船租赁的收入被视为经营租赁，因此在此类租船的租赁期内按直线法确认。  收入从船舶交付给承租人起直至租赁期结束时确认。

对于在商业联营中运营的船舶，收入和航次费用合并在一起，所得净联营收入根据商定的公式分配给联营参与者。  用于向联营参与者分配净收入的公式是根据船舶在联营中运营的天数确定的，并进行权重调整以反映不同的容量和性能能力。池产生的收入按净额法记录。

对于即期租船运营的船舶，航次收入按每次航次的估计长度按比例确认，并按卸货时间计算，因此，根据每个期间的相对运输时间在报告期间之间进行分配。在公司和客户双方同意航次租船之前，我们不会开始确认航次收入，即使船舶已卸货并在下一个航次航行至预期装货港。

航程费用是指船舶航行至目的地所发生的费用。  例如，港口费用按照每次航程的预计长度（从上次卸货到当前货物的下一次预计卸货期间）按比例支出。按每次航程长度按比例确认航次费用的影响与按年度确认此类成本的方法并无重大差异。  燃油费用根据船长使用先进先出法报告的船上剩余燃油在发生时计入费用。
 
 
F-11
目录

 
包机租金费用根据包机协议规定的包机费率在发生时计入费用。

船舶费用在发生时计入费用，包括船员费用、船舶用品和用品、润滑油、维护和修理、保险和通讯费用。

公司已签订定期租船合同，当船舶收入超过租船合同中规定的基本租金金额时，公司有机会赚取额外租金。  额外租金（如有）每半年计算一次并支付，并在赚取的六个月期间确认为收入。

金融负债

金融负债分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益”（FVTPL）的金融负债或“其他金融负债”。  FVTPL 类别包括公司的衍生品。  本公司的其他金融负债分类为“其他金融负债”。

a) 其他金融负债

其他金融负债（包括债务）最初按公允价值扣除交易成本计量。  其他金融负债采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，并按照实际收益率确认利息费用。

实际利率法是计算金融负债的摊余成本和分配相关期间利息费用的方法。实际利率是指在金融负债的预期年限内或（如适用）更短期间内对预计未来现金支付进行贴现的利率。

b) 衍生品

本公司利用利率掉期将部分带息债务从浮动利率转换为固定利率。

衍生工具最初按衍生工具合同签订之日的公允价值确认，随后在每个报告日重新计量其公允价值。  由此产生的收益和损失立即在损益中确认。

公允价值计量

公允价值是指在计量日主要（或最有利）市场当前市场条件下的有序交易中，出售资产所能收到或转移负债所需支付的价格。公允价值是退出价格，无论该价格是直接可观察的还是使用其他估值技术估计的。

金融资产-应收账款

贸易应收款采用实际利率法按摊余成本减去任何减值计量。  由于应收账款是短期的，通常可以忽略利息因素。  本公司定期审核应收账款，估计每期应收账款的坏账金额，并计提坏账准备。  补贴金额取决于未付金额的年龄、客户当前财务实力的信息以及其他相关信息。

金融资产和金融负债的终止确认

仅当收取金融资产现金流量的合同权利到期或将该金融资产以及该资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给另一实体时，本公司才终止确认该金融资产。
 
 
F-12
目录

 
当且仅当公司的义务被解除、取消或到期时，公司才终止确认金融负债。

外币

本公司及各船舶子公司的功能货币为美元。这是因为公司的船舶在国际航运市场运营，收入和费用以美元结算，公司最重要的船舶资产和负债以及相关负债以美元计价。为了编制这些合并财务报表，公司海外业务的资产和负债使用每个报告期末的现行汇率换算成美元。收入和费用项目采用当期平均汇率折算，除非当期汇率大幅波动，则采用交易发生日的汇率。产生的汇兑差额（如有）于其他全面收益确认并累计于权益。

财务状况表中的分类

流动资产和流动负债包括自报告日起一年内到期的项目、与营业周期（如果较长）相关的项目以及主要为交易而持有的项目。  长期债务的一年内到期部分计入流动负债。  除上述资产外的其他资产分类为非流动资产。

如果公司持有衍生品作为经济对冲（即使不适用对冲会计），且期限自报告日起超过 12 个月，则该衍生品被分类为非流动（或分为流动和非流动）。

关联方

如果一方有能力直接或间接控制另一方或对另一方的财务和经营决策施加重大影响，则各方存在关联关系。  如果各方受共同控制或共同重大影响，则该各方具有关联关系。  本公司主要管理人员亦为关联方。  关联方之间的所有交易均按估计市场价值记录。

税收

该公司是一家外国公司，无需缴纳美国联邦所得税。  此外，该公司无需缴纳其注册地马绍尔群岛征收的所得税。

挪威管理公司在挪威纳税，新加坡子公司 Samco Shipholding Pte.有限公司是根据新加坡航运税制（AIS）组建的。 AIS 不对航运活动的营业利润征税。

所得税费用是指当期应交税费和递延税费之和。  应纳税额按现行税率计算应税利润。  递延税项根据财务报表中资产和负债的账面金额与计算应纳税利润时使用的相应计税基础之间的差异确认。  一般对所有暂时性差异确认递延税项负债，并以很可能获得可用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税利润为限确认递延税项资产。

股票补偿

公司员工以限制性普通股和符合可行权条件的股票期权的形式获得报酬。  以权益结算的股份支付，按照授予日权益工具的公允价值计量。

授予日确定的公允价值根据本公司对最终可行权权益工具的估计，在等待期内按直线法费用化。
 
 
F-13
目录
 
 
养老金

对于设定受益退休计划，提供福利的成本采用预计单位信用法确定，并在每个报告期末进行精算估值。  重新计量，包括精算利得和损失、资产上限变动的影响（如适用）和计划资产回报（不包括利息），立即反映在财务状况表中，并在其发生期间在其他综合收益中确认费用或贷项。在其他综合收益中确认的重新计量立即反映在留存收益中，并且不会重新分类至损益。过往服务成本于计划修订期间于损益中确认。利息净额按照设定受益净负债或净资产采用期初折现率计算。

合并财务状况表中确认的退休福利义务代表本集团设定受益计划的实际赤字或盈余。此计算产生的任何盈余仅限于以计划退款或计划未来缴款减少形式提供的任何经济利益的现值。

分部信息

该公司只有一个经营分部，因此除要求的整个实体披露外，不提供分部信息。

使用估算

根据国际财务报告准则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。  实际结果可能与这些估计有所不同。  已应用重要估计的领域包括：

 
●
折旧: 如上所述，本公司每年都会对预计使用寿命和残值进行复核。由于最终用户要求、维护和升级相关成本、技术发展、竞争以及行业、环境和法律要求的变化，预计使用寿命可能会发生变化。此外，残值可能会因废钢市场价格的变化而变化。
     
 
●
干船坞期: 干坞期会影响资本化调查成本的折旧率。各自船级社要求船舶定期通过干船坞。一般来说，船龄低于 15 年的船舶每 5 年停靠一次，船龄超过 15 年的船舶每 2.5 年停靠一次。

 
●
基于股票的补偿: 2015 年之前与某些股票补偿赠款相关的支出是使用蒙特卡罗模拟模型或期权定价模型计算的，其中包括执行价格、归属期、无风险利率和波动性等各种假设。

运用判断力

在应用本公司会计政策的过程中，管理层做出了下列对财务报表确认金额影响最重大的判断：

 
(a)
商业泳池

商业联营是一个联合营销办公室，多个船东通过该办公室营销他们的船舶。  每艘参与的船舶都向商业池提供其所需营运资金的相对份额。  商业联营与每艘参与船舶之间的合同关系采用定期租船形式，船舶每日赚取的费率基于净收入的实际收入。  净收入是总运费减去所有参与船舶根据池点公式和商业池管理费分摊的航次相关费用。  商业池负责预订货物、收取总运费以及支付航程相关费用，例如但不限于燃油、港口费用和经纪人佣金。  当商业池认为资金可供分配时，净收入将根据池点公式不定期地分配给每艘参与船舶。本公司认为在损益表中以净额形式列报此类安排是适当的。
 
 
F-14
目录

 
 
(b)
减值

该公司的每艘船舶都被视为一个单独的现金产生单位（CGU），因为这些船舶的现金流入在很大程度上独立于其他资产的现金流入，因此可以进行使用价值分析。

判断已应用于减值指标的评估或先前减值的转回。

会计政策和披露的变更

(a) 自 2015 年 1 月 1 日开始的财政年度首次强制采用新的和修订的《国际财务报告准则》和解释。该采用不会对财务报表产生任何重大影响。

 
●
IAS 19 设定受益计划的修订：员工缴款
 
IAS 19 的修订澄清了雇员或第三方向设定受益计划缴款的会计处理。根据修正案，雇员或第三方酌情缴款可减少向计划缴款后的服务成本。当计划的正式条款规定来自员工或第三方的缴款时，会计取决于缴款是否与服务挂钩。
     
 
●
IFRS 2010-2012 周期年度改进项目
 
改进项目是一个年度项目，提供了对多项标准进行必要但非紧急修订的机制。此次年度改进包括以下标准和主题：

     
●
IFRS 2 的修订 (i) 改变了“归属条件”和“市场条件”的定义； (ii) 增加先前包含在“归属条件”定义中的“履约条件”和“服务条件”的定义。 IFRS 2 的修订对授予日为 2014 年 7 月 1 日或之后的股份支付交易生效。
         
     
●
IFRS 3 的修订澄清，分类为资产或负债的或有对价应按每个报告日的公允价值计量，无论或有对价是 IFRS 9 或 IAS 39 范围内的金融工具还是非金融资产或负债。公允价值变动（计量期间调整除外）应计入损益。 IFRS 3 的修订对于收购日期为 2014 年 7 月 1 日或之后的企业合并生效。
         
     
●
IFRS 8 (i) 的修订要求主体披露管理层在对经营分部应用汇总标准时做出的判断，包括对汇总的经营分部的描述以及为确定经营分部是否具有“类似经济特征”而评估的经济指标； (ii) 澄清只有在主要运营决策者定期提供分部资产的情况下，才应提供可报告分部资产总额与实体资产的调节表。
         
     
●
对 IFRS 13 基本结论的修订澄清，IFRS 13 的发布以及对 IAS 39 和 IFRS 9 的后续修订并没有消除在贴现影响不大的情况下，按照发票金额计量无规定利率的短期应收款和应付账款而不进行贴现的能力。由于修正案不包含任何生效日期，因此被视为立即生效。
 
 
F-15
目录
 
 
     
●
IAS 16 和 IAS 38 的修订消除了对不动产、厂房和设备或无形资产进行重估时，累计折旧/摊销会计中明显的不一致之处。修订后的准则明确，账面总额的调整方式与资产账面价值的重估一致，累计折旧/摊销是账面总额与考虑累计减值损失后的账面金额之间的差额。
         
     
●
IAS 24的修订澄清，向报告实体提供关键管理人员服务的管理实体是报告实体的关联方。因此，报告实体应将因提供关键管理人员服务而向管理实体支付或应付的服务费用作为关联方交易予以披露。然而，不需要披露此类补偿的组成部分。

 
●
2011-2013 年 IFRS 周期年度改进项目
     
   
改进项目是一个年度项目，提供了对多项标准进行必要但非紧急修订的机制。此次年度改进包括以下标准和主题：

     
●
IFRS 3的修订澄清该准则不适用于在合营安排本身的财务报表中对各类合营安排的形成进行会计处理。
         
     
●
IFRS 13 的修订澄清，以净额为基础计量一组金融资产和金融负债公允价值的组合例外范围包括属于 IAS 39 或 IFRS 9 范围内并按照 IAS 39 或 IFRS 9 进行会计处理的所有合同，即使这些合同不符合 IAS 32 中金融资产或金融负债的定义。
         
     
●
IAS 40 的修订澄清了 IAS 40 和 IFRS 3 并不相互排斥，可能需要同时应用这两种准则。

 
●
IAS 19 设定受益计划的修订：员工缴款
     
   
IAS 19 的修订澄清了雇员或第三方向设定受益计划缴款的会计处理。根据修正案，雇员或第三方酌情缴款可减少向计划缴款后的服务成本。当计划的正式条款规定来自员工或第三方的缴款时，会计取决于缴款是否与服务挂钩。
     
 
●
IFRS 2010-2012 周期年度改进项目.
     
    改进项目是一个年度项目，提供了对多项标准进行必要但非紧急修订的机制。此次年度改进包括以下标准和主题：

     
●
IFRS 2 的修订 (i) 改变了“归属条件”和“市场条件”的定义； (ii) 增加先前包含在“归属条件”定义中的“履约条件”和“服务条件”的定义。 IFRS 2 的修订对授予日为 2014 年 7 月 1 日或之后的股份支付交易生效。
         
     
●
IFRS 3 的修订澄清，分类为资产或负债的或有对价应按每个报告日的公允价值计量，无论或有对价是 IFRS 9 或 IAS 39 范围内的金融工具还是非金融资产或负债。公允价值变动（计量期间调整除外）应计入损益。 IFRS 3 的修订对于收购日期为 2014 年 7 月 1 日或之后的企业合并生效。
 
 
F-16
目录
 
 
     
●
IFRS 8 (i) 的修订要求主体披露管理层在对经营分部应用汇总标准时做出的判断，包括对汇总的经营分部的描述以及为确定经营分部是否具有“类似经济特征”而评估的经济指标； (ii) 澄清只有在主要运营决策者定期提供分部资产的情况下，才应提供可报告分部资产总额与实体资产的调节表。
         
     
●
对 IFRS 13 基本结论的修订澄清，IFRS 13 的发布以及对 IAS 39 和 IFRS 9 的后续修订并没有消除在贴现影响不大的情况下，按照发票金额计量无规定利率的短期应收款和应付账款而不进行贴现的能力。由于修正案不包含任何生效日期，因此被视为立即生效。
         
     
●
IAS 16 和 IAS 38 的修订消除了对不动产、厂房和设备或无形资产进行重估时，累计折旧/摊销会计中明显的不一致之处。修订后的准则明确，账面总额的调整方式与资产账面价值的重估一致，累计折旧/摊销是账面总额与考虑累计减值损失后的账面金额之间的差额。
         
     
●
IAS 24的修订澄清，向报告实体提供关键管理人员服务的管理实体是报告实体的关联方。因此，报告实体应将因提供关键管理人员服务而向管理实体支付或应付的服务费用作为关联方交易予以披露。然而，不需要披露此类补偿的组成部分。

 
●
2011-2013 年 IFRS 周期年度改进项目.
     
    改进项目是一个年度项目，提供了对多项标准进行必要但非紧急修订的机制。此次年度改进包括以下标准和主题：

     
●
IFRS 3的修订澄清该准则不适用于在合营安排本身的财务报表中对各类合营安排的形成进行会计处理。
         
     
●
IFRS 13 的修订澄清，以净额为基础计量一组金融资产和金融负债公允价值的组合例外范围包括属于 IAS 39 或 IFRS 9 范围内并按照 IAS 39 或 IFRS 9 进行会计处理的所有合同，即使这些合同不符合 IAS 32 中金融资产或金融负债的定义。
         
     
●
IAS 40 的修订澄清了 IAS 40 和 IFRS 3 并不相互排斥，可能需要同时应用这两种准则。

(b) 新的和修订的国际财务报告准则对于截至 2015 年 12 月 31 日的年度不强制生效（但允许提前应用）。

目前评估认为，现有准则的任何准则、修订和解释均不会对当前列报的财务报表产生重大影响，但可能对未来产生影响。本公司尚未应用下列已颁布但尚未强制生效的新订及修订国际财务报告准则：

国际财务报告准则第9号
金融工具
国际财务报告准则14
监管延期账户
国际财务报告准则第15号
国际财务报告准则16
与客户签订的合同收入
租赁
IFRS 11 的修订
收购联合经营权益的会计处理
 
 
F-17
目录
 
 
国际会计准则第 1 号修正案
披露倡议
IAS 16 和 IAS 38 的修订
可接受的折旧和摊销方法的澄清
IAS 16 和 IAS 41 的修订
农业：生产性植物
IAS 27 的修订
单独财务报表中的权益法
IFRS 10 和 IAS 28 的修订
投资者与其联营企业或合资企业之间出资出售资产
IFRS 10、IFRS 12 和 IAS 28 投资实体的修订
应用合并例外
国际财务报告准则的修订
2012-2014 周期 IFRS 的年度改进


 
●
IFRS 9 金融工具
     
   
2014年7月，IASB完成了金融工具会计改革，并发布了IFRS 9，其中包含以下要求：(a)金融资产和负债的分类和计量，(b)减值方法，以及(c)一般对冲会计。自生效之日起，《国际财务报告准则》将取代《国际会计准则第 39 号金融工具：确认和计量》。
     
   
金融资产和金融负债的分类和计量
在分类和计量方面，减少了 IFRS 9 下的金融资产类别数量；目前在 IAS 39 范围内的所有已确认金融资产随后将根据 IFRS 9 按摊余成本或公允价值计量。
     
   
IFRS 9 还包含金融负债的分类和计量要求以及终止确认要求。 IAS 39 的一项重大变更涉及指定为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的公允价值变动的列报，该变动归因于该负债的信用风险变动。根据 IFRS 9，此类变动在其他综合收益中列报，除非在其他综合收益中列报负债信用风险变动的影响会造成或扩大损益中的会计错配。金融负债信用风险引起的公允价值变动其后不会重新分类至损益。根据 IAS 39，指定为 FVTPL 的金融负债的公允价值变动全部金额在损益中列报。
     
   
减值方法
IFRS 9 下的减值模型反映了预期信用损失，而不是 IAS 39 下的已发生信用损失。根据 IFRS 9 的减值方法，在确认信用损失之前不再需要发生信用事件。相反，主体始终对预期信用损失和这些预期信用损失的变化进行会计处理。预期信用损失金额应在每个报告日进行更新，以反映自初始确认以来信用风险的变化。
     
   
对冲会计
IFRS 9 的一般套期会计要求保留了 IAS 39 中的三种类型的套期会计机制。符合套期工具资格的工具类型以及符合套期会计资格的非金融项目的风险成分类型不断扩大。此外，有效性测试也进行了彻底修改，并以“经济关系”原则取代。不再需要对套期有效性进行回顾性评估。对实体风险管理活动提出了更多的披露要求。
     
   
过渡性规定
IFRS 9 对 2018 年 1 月 1 日或之后开始的年度期间生效，并允许提前应用。如果主体选择提前应用 IFRS 9，则必须同时应用 IFRS 9 中的所有要求，但与以下相关的要求除外：

     
(1)
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的信用风险变动导致的公允价值损益的列报，主体可以提前适用该要求，而不适用 IFRS 9 中的其他要求
         
     
(2)
套期会计，主体可以选择继续应用 IAS 39 的套期会计要求，而不是 IFRS 9 的要求。

   
IFRS 9 包含针对 (i) 金融资产的分类和计量、(ii) 金融资产减值以及 (iii) 对冲会计的具体过渡性规定。
 
 
F-18
目录
 
 
 
●
IFRS 15 客户合同收入
     
   
2014 年 5 月，发布了 IFRS 15，为实体建立了单一综合模型，用于会计处理与客户的合同产生的收入。 IFRS 15 生效后将取代现行收入确认指引，包括 IAS 18 收入、IAS 11 建筑合同及相关解释。
     
   
IFRS 15 的核心原则是，主体应确认收入以反映向客户转让承诺的商品或服务，其金额应反映主体预期有权换取这些商品和服务的对价。具体来说，该准则引入了收入确认的五步法：
     
   
第 1 步：识别与客户的合同
第二步：确定合同中的履约义务
第三步：确定交易价格
第四步：将交易价格分配至已履行的合同义务
步骤 5：当主体履行履约义务时（或同时）确认收入
     
   
根据 IFRS 15，主体在履行履约义务时确认收入，即当特定履约义务所涉及的商品或服务的“控制权”转移给客户时。新标准要求进行广泛的披露。
     
   
IFRS 15 对 2018 年 1 月 1 日或之后开始的报告期生效，并允许提前应用。
     
 
●
IFRS 16 租赁
     
   
2016 年 1 月，发布了 IFRS 16，适用于 2019 年 1 月 1 日或之后开始的年度报告期。新准则为识别租赁安排及其在承租人和出租人财务报表中的处理提供了一个全面的模型。它取代了 IAS 17 租赁及其相关解释指南。
     
   
IFRS 16将控制模型应用于租赁的识别，根据是否存在由客户控制的可识别资产来区分租赁和服务合同。
     
   
该准则消除了经营租赁和融资租赁之间的区别，并且 IFRS 16 要求承租人确认所有租赁的资产和负债，除非租赁期限不超过 12 个月或标的资产价值较低。出租人继续将租赁分类为经营租赁或融资租赁，而 IFRS 16 的出租人会计方法与其前身 IAS 17 基本没有变化。
     
   
对于在首次应用本准则之日或之前应用 IFRS 15 客户合同收入的实体，允许提前应用 IFRS 16。
     
 
●
IFRS 11 收购共同经营权益会计的修订
     
   
IFRS 11 的修订为如何对收购共同经营中的权益进行会计处理提供了指导，其中的活动构成了 IFRS 3 业务合并中定义的业务。
     
 
●
IAS 1 披露计划修正案
     
   
该修订旨在澄清《国际会计准则》第 1 号，以解决编制者在呈报财务报告时行使其判断所遇到的障碍。主体不应通过用非重要信息模糊重要信息或通过汇总具有不同性质或功能的重要项目来降低其财务报表的可理解性。
     
   
IAS 1 的修订自 2016 年 1 月 1 日或之后开始的年度期间生效，并允许提前应用。无需披露修正案的应用情况。
     
 
●
IAS 16 和 IAS 38 的修订澄清了可接受的折旧和摊销方法
     
   
IAS 16 的修订禁止实体对不动产、厂房和设备项目使用基于收入的折旧方法。 IAS 38 的修订引入了一项可反驳的假设，即收入并非无形资产摊销的适当基础。
     
 
●
对 IFRS 10 和 IAS 28 投资者及其联营公司或合资企业之间资产出售或投入的修订
     
   
IASB 无限期推迟了 IFRS 10 和 IAS 28 有关向联营企业和合资企业出售或转让资产时如何确认损益的修订的生效日期。该修订澄清，投资者与其联营企业或合资企业之间出售或贡献构成业务（定义见 IFRS 3）的资产所产生的利得或损失应予以全额确认。然而，因出售或贡献不构成业务的资产而产生的任何收益或损失，仅以不相关投资者在联营公司或合资企业中的权益为限予以确认。这些修订可能会影响未来期间的财务报表。
 
 
F-19
目录
 
附注 3 – 企业合并

Samco 船舶控股私人有限公司有限公司 – 新加坡
2014年9月16日，DHT Holdings Inc.收购了Samco Shipholding Pte. Ltd.的全部已发行股份。 Ltd.，一家根据新加坡共和国法律注册成立的私人公司，估计购买价格为 325,158 美元，其中 317,005 美元作为初始对价。 DHT 使用其注册直接发行普通股以及于 2014 年 9 月完成的 2019 年到期同时私募可转换高级无担保票据的净收益，加上手头现金，为此次收购提供资金。

此次交易包括 Samco 持有 Goodwood Ship Management Pte. Ltd. 50% 的股权。有限公司是一家根据新加坡共和国法律注册成立的私人船舶管理公司。

本次交易中未发现任何商誉。

2015 年第一季度，双方商定最终购买价格为 324,567 美元，并于 2015 年 4 月支付了最终对价 7,562 美元。

此次交易包括 Samco 总共 60,673 美元的现金。

收购子公司现金流出净额
    
初始代价以现金支付
    
317,005
  
减：取得的现金及现金等价物余额
    
(60,673
)
最终代价以现金支付
    
7,562
  
截至2015年12月31日的现金流量净额
    
263,894
  
         
总代价
    
324,567
  
额外现金考虑
    
-
  
 
 
交易费用
    
根据 G&A 预订的费用
  
$
2,446
  
根据股权发行预订的费用
    
6,107
  
根据可转换债券记账的费用
    
4,138
  
贷款费用（Samco 再融资）
    
560
  
全部的
    
13,251
  


购买价格分配是在第三方评估专家的协助下进行的。  截至收购日，该业务可辨认资产和负债的公允价值如下：

收购的净资产和负债的公允价值（购买价格分配）：
 
   
初步的
    
最终的
  
（单位：千美元）
  
公允价值
 截至
    
公允价值
 截至
  
   
获得
 日期
    
获得
 日期
  
资产
        
船舶和期租合同
    
580,733
      
580,733
  
财产、厂房和设备
    
18
      
18
  
联营公司
    
2,764
      
2,764
  
应收账款
    
13,349
      
12,846
  
库存
    
6,186
      
6,186
  
现金及现金等价物
    
60,673
      
60,673
  
总资产
    
663,723
      
663,220
  
                 
负债和权益
                
股东权益合计
    
325,158
      
324,567
  
长期负债，计息
    
276,268
      
276,268
  
流动负债，计息
    
51,587
      
51,587
  
应付账款
    
10,710
      
10,798
  
负债和权益总额
    
663,723
      
663,220
  

 
F-20
目录

 
注 4 - 分部信息

经营部门：

由于 DHT 的业务仅限于运营一批原油油轮，管理层根据所提供的服务将该实体作为一个部门进行组织和管理。因此，本公司拥有 IFRS 8“经营分部”中定义的一个经营分部。

实体范围内的披露：

主要客户信息：
截至2015年12月31日，公司拥有18艘运营船舶，其中9艘为固定费率期租船舶，9艘为现货市场运营船舶。

2015年1月1日至2015年12月31日期间，五名客户分别占公司收入83,929美元、39,224美元、30,745美元、30,582美元和25,916美元。 2014年1月1日至2014年12月31日期间，五名客户分别占公司收入22,200美元、14,200美元、13,900美元、12,900美元和12,600美元。  2013年1月1日至2013年12月31日期间，三名客户分别占公司收入7,600美元、6,100美元和5,500美元，不包括花旗集团支付的与出售OSG索赔最终结算相关的15,400美元。

附注 5 - 包机安排

公司航运收入情况如下表：
 
   
2015
    
2014
    
2013
  
期租收入
  
$
122,882
    
$
67,309
    
$
20,526
  
光船租赁收入
    
-
      
-
      
357
  
包机旅游收入
    
241,679
      
76,267
      
40,579
  
池收入
    
-
      
4,294
      
8,576
  
其他航运收入
    
553
      
2,919
      
16,974
  
航运收入
  
$
365,114
    
$
150,789
    
$
87,012
  
 
其他运输收入包括从花旗集团收到的与 2014 年和 2013 年针对 OSG 的索赔相关的总付款额，分别为 1,500 美元和 15,364 美元。
 
 
F-21
目录
 
 
截至2015年12月31日，公司船舶使用情况总结如下：

血管
  
就业类型
    
到期日
超大型油轮
            
双氢睾酮安
  
点
        
双氢睾酮克里斯
  
定期租船合同
      
Q1 2016
DHT秃鹰
  
点
        
DHT鹰
  
点
        
双氢睾酮猎鹰
  
点
        
双氢HT鹰
  
点
        
DHT 捷豹
  
点
        
DHT凤凰
  
点
        
萨姆科亚马逊
  
定期租船合同
      
Q2 2016
萨姆科中国
  
定期租船合同
      
Q2 2021
萨姆科欧洲
  
定期租船合同
      
Q1 2017
萨姆科红木
  
定期租船合同
      
Q1 2018
Samco 斯堪的纳维亚
  
点
        
萨姆科孙德尔本斯
  
点
        
萨姆科针叶林
  
定期租船合同
      
Q4 2017
苏伊士型油轮
            
DHT目标
  
定期租船合同
      
Q1 2016
阿芙拉型油轮
            
双氢睾酮凯茜
  
定期租船合同
      
Q2 2017
双氢睾酮苏菲
  
定期租船合同
      
Q2 2017


鉴于 OSG 及其某些附属公司于 2012 年 11 月 14 日开始根据美国破产法第 11 章申请破产，经主审破产法院批准，OSG 拒绝了该公司的两份长期光船租赁合同。 DHT Trader（不包括海外伦敦）于2012年12月重新交付，DHT目标（不包括海外纽卡斯尔）于2013年1月15日重新交付。

2013年3月6日，DHT子公司向特拉华州破产法院提交了针对OSG子公司总计51,800美元的索赔证据。 2013年3月14日，DHT与Citigroup Financial Products Inc.（“花旗集团”）就索赔事宜签订了《索赔转让协议》，花旗集团同意购买本公司100%不可分割的权利以及索赔中的所有权和权益。当破产法院批准最终索赔金额时，花旗集团的任何付款均记录为运输收入。 2013 年 11 月，DHT 和 OSG 同意最终索赔金额为 46,000 美元，该金额于 2013 年 12 月 19 日获得破产法院批准。从花旗集团收到的总付款额为 15,364 美元（包括 2014 年 1 月 7 日支付的最终付款 8,469 美元）已在我们 2013 年财务报表中记录为运输收入。

与 Frontline Ltd. 的期租合同：
 
DHT Eagle 为 Frontline 子公司的定期租船合同，于 2011 年 5 月开始，于 2013 年 5 月到期。租船开始时的租船费率为每天 32,500 美元，减去每月提前支付的佣金。  2011年12月，对租约进行了修订，规定从2012年1月1日开始的租约剩余期限内，每月应付的租约租金应为每天26,000美元。每天6,500美元的差额已拖欠，并于2012年12月一次性付款，并在2013年第二季度租约期结束时一次性付款。
 
 
F-22
目录

 
油轮国际泳池

2014 年前 7 个月，有一艘船舶在国际油轮联营中运营。在联营中，分配给 DHT 船舶的收入基于船舶在联营中运营的天数，并进行权重调整以反映不同的运力和性能能力。 2015 年期间没有船舶在该池内运营。

未来的租船付款：

截至报告日期，公司现有租船船舶的固定费率定期租船预计将获得的未来收入（不包括任何潜在的利润分享）和相关收入天数（指日历天数，减去定期租船因维修或干坞而无法使用的预计天数）如下：

年
  
数量
  
2016
    
91,303
  
2017
    
49,232
  
2018
    
18,851
  
2019
    
14,791
  
2020
    
14,772
  
此后
    
7,417
  
租船净付款：
  
$
196,366
  


未来的租船付款不包括 2016 年 1 月为 Samco Europe 签订的一年期定期租船合同。此外，任何延期期限（除非截至 2015 年 12 月 31 日已行使）均不包括在内。当船舶停租时，不会收到期租收入，包括船舶正常定期维护所需的时间。在得出未来最低包租收入时，已扣除对每艘船舶进行定期维护的预计停租时间，但不能保证此类估计将反映未来实际的停租时间。

递延运输收入：

这涉及预付的下个月包机租金，截至2015年12月31日，金额分别为3,575美元，截至2014年12月31日，金额为2,428美元，截至2013年12月31日，金额为2,271美元。

风险集中度：

截至2015年12月31日，公司18艘船舶中的9艘被租给四个不同的交易对手，其中9艘船舶在现货市场运营。截至2014年12月31日，公司18艘船舶中的8艘租给了5个不同的交易对手，10艘船舶在现货市场运营。公司认为风险集中度有限且能够得到充分监控。

附注 6 - 每股收益（“EPS”）

基本每股收益的计算基于该期间已发行普通股的加权平均数，并假设截至 2013 年 12 月 31 日，所有 2013 年 11 月 29 日发行的 B 轮参与优先股均已转换为普通股。稀释每股收益的计算假设所有稀释性股票期权和限制性股票均采用库存股法行使。  基本每股收益和稀释每股收益的计算组成部分如下：
 
 
F-23
目录
 
   
2015
    
2014
    
2013
  
用于计算 EPS 期间的利润/（亏损） - 基本
  
$
105,302
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
可转换票据的利息和摊销
  
$
11,340
    
$
-
    
$
-
  
用于计算 EPS 期间的利润/（亏损） - 稀释性
  
$
116,641
    
$
12,887
    
$
(4,126
)
                         
基本每股收益:
                        
加权平均已发行股票 - 基本
    
92,793,154
      
73,147,668
      
17,541,310
  
                         
稀释每股收益:
                        
加权平均已发行股票 - 基本
    
92,793,154
      
73,147,668
      
17,541,310
  
稀释股权奖励
    
92,827
      
62,669
      
13,800
  
与可转换票据相关的稀释性股份
    
19,212,240
                  
加权平均已发行股票 - 稀释
    
112,098,221
      
73,210,337
      
17,555,110
  
 
 
F-24
目录

 
附注 7 - 船舶和子公司

该等船舶由在马绍尔群岛、开曼群岛和香港注册成立的公司拥有。船舶子公司由公司直接全资拥有或通过全资子公司 DHT Maritime, Inc. 和 Samco Shipholding Pte. 间接拥有。有限公司，分别。每个船舶子公司的主要活动是拥有和运营船舶。此外，该公司还拥有一家船舶租赁子公司和两家子公司：DHT Management AS（挪威）和 DHT Ship Management（新加坡）私人有限公司。有限公司，为 DHT 及其子公司提供管理服务。纳入合并财务报表的船舶子公司情况如下表：
 
子公司
 
公司
  
船舶名称
载重吨
船旗国
建成年份
克里斯油轮公司
  
双氢睾酮克里斯
 309,285
香港
2001
安油轮公司
  
双氢睾酮安
 309,327
香港
2001
纽卡斯尔油轮公司
DHT目标
 164,626
马绍尔群岛
2001
伦敦油轮公司
  
DHT 交易者*
 152,923
马绍尔群岛
2000
凯茜油轮公司
  
双氢睾酮凯茜
 115,000
马绍尔群岛
2004
苏菲油轮公司
  
双氢睾酮苏菲
 115,000
马绍尔群岛
2003
DHT 凤凰公司
  
DHT凤凰
 307,151
香港
1999
DHT 鹰公司
  
DHT鹰
 309,064
香港
2002
DHT猎鹰有限公司
  
双氢睾酮猎鹰
 298,971
香港
2006
DHT 鹰有限公司
  
双氢HT鹰
 298,923
香港
2007
DHT 秃鹰公司
  
DHT秃鹰
 320,050
香港
2004
DHT捷豹有限公司
  
DHT 捷豹
 299,900
香港
2015
DHT豹有限公司
  
双氢睾酮豹**
 299,900
香港
2016
萨姆科伽玛有限公司
  
Samco 斯堪的纳维亚
 317,826
马绍尔群岛
2006
萨姆科三角洲有限公司
  
萨姆科欧洲
 317,260
放射因子
2007
Samco Epsilon 有限公司
  
萨姆科中国
 317,794
放射因子
2007
萨姆科埃塔有限公司
  
萨姆科亚马逊
 314,240
放射因子
2011
萨姆科卡帕有限公司
  
萨姆科红木
 314,240
放射因子
2011
萨姆科西塔有限公司
  
萨姆科孙德尔本斯
 314,240
马绍尔群岛
2012
萨姆科伊奥塔有限公司
  
萨姆科针叶林
 314,240
香港
2012
           
  *DHT Trader 于 2015 年 12 月被出售，导致总损失 807 美元。        
 **DHT Leopard 于 2016 年 1 月 4 日从 HHI 交付。        
           
2013年解散子公司
      
富豪联合油轮公司
DHT 富豪*
309.966
马绍尔群岛
1997
         
*DHT Regal 于 2013 年出售，总共损失 669 美元。船舶子公司 Regal Unity Tanker Corporation 于 2013 年解散。    
 
 
 
F-25
目录

 
船舶和期租合同

（单位：千美元）
  
船只
    
干船坞
    
期租合同
    
全部的
  
成本
                
       截至 2015 年 1 月 1 日
    
1,268,896
      
24,338
      
10,680
      
1,303,915
  
       补充内容
    
100,197
      
3,545
      
-
      
103,742
  
       处置
    
(56,730
)
    
(8,367
)
    
(980
)
    
(66,077
)
       截至2015年12月31日
    
1,312,363
      
19,516
      
9,700
      
1,341,581
  
                                 
累计折旧和减值
                                
       截至 2015 年 1 月 1 日
    
(306,457
)
    
(7,663
)
    
(1,627
)
    
(315,746
)
       期间费用
    
(68,587
)
    
(6,388
)
    
(3,471
)
    
(78,448
)
       处置
    
31,641
      
6,588
      
980
      
39,209
  
       截至2015年12月31日
    
(343,403
)
    
(7,462
)
    
(4,118
)
    
(354,985
)
                                 
账面净值
                                
       截至2015年12月31日
    
968,962
      
12,053
      
5,582
      
986,597
  
                                 
成本
                                
       截至 2014 年 1 月 1 日
    
557,358
      
8,454
      
-
      
565,812
  
       补充内容
    
146,653
      
10,734
      
-
      
157,387
  
       通过企业合并进行收购
    
564,886
      
5,150
      
10,680
      
580,716
  
       处置
    
-
      
-
      
-
      
-
  
       截至2014年12月31日
    
1,268,896
      
24,338
      
10,680
      
1,303,915
  
                                 
累计折旧和减值
                                
       截至 2014 年 1 月 1 日
    
(298,797
)
    
(3,874
)
    
-
      
(302,670
)
       期间费用
    
(39,560
)
    
(3,789
)
    
(1,627
)
    
(44,976
)
       减值的转回
    
31,900
      
-
              
31,900
  
       处置
    
-
      
-
       -       
-
  
       截至2014年12月31日
    
(306,457
)
    
(7,663
)
    
(1,627
)
    
(315,746
)
                                 
账面净值
                                
       截至2014年12月31日
    
962,439
      
16,675
      
9,053
      
988,168
  
                                 
在建船舶
                                
                                 
成本
                                
       截至 2015 年 1 月 1 日
    
174,496
      
-
      
-
      
174,496
  
       补充内容
    
143,056
      
-
      
-
      
143,056
  
       转移到船上
    
(102,151
)
    
-
      
-
      
(102,151
)
       截至2015年12月31日
    
215,401
      
-
      
-
      
215,401
  
                                 
成本
                                
       截至 2014 年 1 月 1 日
    
37,095
      
-
      
-
      
37,095
  
       补充内容
    
137,401
      
-
      
-
      
137,401
  
       截至2014年12月31日
    
174,496
      
-
      
-
      
174,496
  
 
在建船舶：

截至2015年12月31日，我们与现代重工有限公司（“HHI”）有五艘VLCC在建，总购买价为4.743亿美元，其中截至该日已支付2.081亿美元。其余总计 2830 万美元的预付款将于 2016 年到期。船舶交付时的最终付款总计 2.379 亿美元将于 2016 年到期，计划通过已担保的债务融资来融资。 2013 年和 2014 年订购的船舶的初始预付款已在财务状况表中记录为“在建船舶预付款”项下 非流动资产。与在建船舶相关的成本包括向船厂交付的预付款以及建造期间发生的直接归属于船舶建造的其他船舶成本，包括建造期间发生的借款费用。 2015 年和 2014 年，我们与在建船舶相关的借款成本分别资本化 2,495 美元和 3,252 美元。  除了分期付款和借款费用外，1,525 美元被资本化为与建造期相关的其他船舶成本。  该金额不包括启动费用。
 
 
F-26
目录

 
折旧：

我们假设我们船舶的估计使用寿命为 20 年。计算折旧时考虑残值。每艘船舶的剩余价值等于其轻量吨位与每吨估计报废率的乘积。作为折旧基础的预计废品率为每吨 300 美元，与 2014 年持平。资本化干坞成本从一次干坞完成到下一次干坞预计完成期间按直线法折旧。

损伤：

船舶的可收回金额是船舶的公允价值减去处置成本与其使用价值之间的较高者。我们船舶的账面价值可能并不代表其在任何时间点的公平市场价值，因为二手船的市场价格往往会随着租船费率和建造新船成本的变化而波动。  从历史上看，租船费率和船舶价值都是周期性的。  当事件或情况变化表明特定船舶的账面金额可能无法准确反映特定船舶的可收回金额时，我们会审查我们持有和使用的船舶的账面金额是否存在潜在减值或先前减值费用的冲回。  该公司的每艘船舶都被视为一个单独的现金产生单位（CGU），因为这些船舶的现金流入在很大程度上独立于其他资产的现金流入，因此可以进行使用价值分析。在评估“使用价值”时，预计未来现金流量将贴现至其现值。  在对未来现金流量进行估计时，我们必须对未来租船费率、船舶未来使用、船舶运营费用、干坞支出、利用率、固定商业和技术管理费、船舶残值、船舶预计剩余使用寿命和折现率做出重大假设。这些假设基于当前市场状况、历史趋势以及未来预期。  船舶运营费用和干坞支出的估计流出量基于历史成本和预算成本，并根据假设的通货膨胀进行调整。  利用率（包括预计停租时间）基于历史经验。尽管管理层认为用于评估潜在减值的假设是合理且适当的，但此类假设具有主观性。

2015 年度，我们未进行减值测试，因为我们的结论是不存在减值迹象或原减值转回的迹象。  评估的关键因素包括我们的油轮估计价值的发展、市场状况（包括油轮的期租费率）、我们的估计资本成本（WACC）以及我们截至2015年12月31日的净资产账面金额与市值的比较。

2014 年度，公司进行减值测试，未计提减值准备。然而，对于先前记录减值费用的六艘船舶，我们记录了总计 31,900 美元的先前减值费用冲销。截至2014年12月31日的减值测试采用估计的WACC为7.87%（2013年：8.83%）进行。由于 DHT 在非应税环境中运营，因此税前和税后的 WACC 相同。  用于减值测试的费率如下：(a) 前三年估计的当前一年期租船费率，(b) 此后 10 年历史平均一年期租船费率，对于船龄超过 15 年的船舶，(a) 和 (b) 均降低 20%。  截至2014年12月31日，VLCC、苏伊士型和阿芙拉型油轮用于减值测试的前三年期租等值费率分别为每天38,000美元、32,000美元和每天23,000美元（经纪人估计的当前一年期租船费率），对于船龄超过15年的船舶，则降低20%。此后，VLCC、苏伊士型和阿芙拉型油轮的期租等效费率分别为每天 41,842 美元、31,299 美元和每天 23,598 美元（这是 10 年历史平均一年期租费率），对于船龄超过 15 年的船舶则降低 20%。对于包租的船舶，我们假设剩余租期的合同费率。  如果估计的 WACC 高出 1%，则截至 2014 年 12 月 31 日之前的减值费用冲回将为 30,000 美元，截至 2014 年 12 月 31 日，我们将记录与部分船舶相关的 12,700 美元的减值费用。如果固定租船期满后预计的未来净现金流量降低 10%，则之前的减值费用冲回将为14,400 美元，我们将记录与我们的一些船舶相关的总计 12,600 美元的减值费用。此外，如果我们使用一年期租船费率的一年期、三年期、五年期和十年期平均费率计算，船舶预期寿命减少 20%（船龄超过 15 年），则截至 2014 年 12 月 31 日之前减值费用的转回将分别为 7,500 美元、7,500 美元、7,500 美元和 30,700 美元，减值费用将分别为 24,700 美元、25,200 美元、28,200 美元和 0 美元。
 
 
F-27
目录

 
2013 年度，公司进行减值测试，未计提减值准备。截至2013年12月31日的减值测试采用估计的WACC为8.83%进行。  用于减值测试的费率如下：(a) 前三年估计的当前一年期租船费率；(b) 此后 10 年历史平均一年期租船费率降低 10%（以反映船龄）。截至 2013 年 12 月 31 日，VLCC、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的前三年用于减值测试的期租等值利率分别为每天 27,000 美元、18,000 美元和 14,500 美元。此后，VLCC、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的期租等效费率分别为每天 40,115 美元、29,767 美元和 22,378 美元。对于包租的船舶，我们假设剩余租期的合同费率。如果估计的 WACC 高出 1%，则截至 2013 年 12 月 31 日的减值费用将为 2,900 美元。  如果固定租船期满后预计未来净现金流量降低 10%，则减值费用将为 14,600 美元。此外，如果我们使用一年期、三年期和五年期的历史平均一年期租船费率，截至 2013 年 12 月 31 日的减值费用将分别为 131,300 美元、102,800 美元和 27,400 美元。  10 年及以上期间的历史平均值不会产生任何减值费用。

无形资产：
 
期租合同：
          
     
账面价值
    
 
预计使用寿命
  
2014
  
2015
Samco 亚马逊包机
有限
  
283
  
-
萨姆科红木宪章
有限
  
-
  
-
Samco 孙德尔本斯宪章
有限
  
1,374
  
240
Samco中国宪章
有限
  
6,318
  
5,342
萨姆科针叶林宪章
有限
  
1,078
  
-
全部的
    
9,053
  
5,582
 
预计使用寿命有限的无形资产一般在预计使用寿命内按直线法摊销。无形资产摊销年限为0.3年至5.75年。  定期租船合同与船舶在财务状况表中列示在同一行。

质押资产：

公司的所有 18 艘船舶均已作为公司担保信贷额度的抵押品。

技术管理协议：

公司已与第三方技术管理人员签订协议，第三方技术管理人员负责船舶的技术操作和维护，包括船员配备、维护、修理和进干坞，维持所需的审查批准和相关检查，并确保 DHT 的船队符合船级社以及相关政府、船旗国、环境和其他法规的要求。  根据船舶管理协议，各船舶子公司支付与技术管理相关的实际费用以及相关船舶的年度管理费。
 
 
F-28
目录

 
附注 8 - 应付账款和应计费用

应付账款和应计费用包括以下内容：
 
（单位：千美元）
  
 
  2015    
 
  2014  
应付账款
  
$
1,888
    
$
3,636
  
应计利息
    
3,192
      
4,239
  
应计航次费用
    
1,207
      
5,507
  
应计员工薪酬
    
5,340
      
5,467
  
应付账款，收购公司
    
-
      
8,153
  
其他
    
2,309
      
2,997
  
应付账款和应计费用总额
  
$
13,935
    
$
29,999
  
 
 
附注 9 - 金融工具

（单位：千美元）

金融工具类别
 
 
  账面价值
金融资产
  
 
2015
    
2014
  
现金及现金等价物*
    
166,775
      
166,684
  
贸易应收款和其他应收款
    
40,093
      
28,708
  
全部的
  
$
206,868
    
$
195,392
  
* 现金和现金等价物包括 2015 年 50,830 美元的限制性现金和 2014 年 243 美元的限制性现金，包括员工预扣税。截至 2015 年 12 月 31 日的现金余额还包括与 DHT Leopard 融资相关的 5,060 万美元，该资金于 1 月 4 日交付 DHT Leopard 之前于 2015 年 12 月 29 日从 Nordea/DNB 信贷安排中提取。 2016年。       
 
 
金融负债
  
 
  2015    
 
  2014  
应付账款和应计费用
  
$
13,935
    
$
29,999
  
衍生金融负债，流动
    
3,058
      
3,518
  
流动部分长期债务
    
32,267
      
31,961
  
长期带息债务
    
630,201
      
629,320
  
非流动衍生金融负债
    
2,876
      
6,019
  
金融负债总额
  
$
682,337
    
$
700,817
  
 
金融工具类别
 
  账面价值
金融资产
  
 
2015
    
2014
  
现金及现金等价物
    
166,775
      
166,684
  
贷款和应收账款
    
40,093
      
28,708
  
全部的
  
$
206,868
    
$
195,392
  
 

金融负债
  
 
2015
    
 
2014
  
公允价值计量且其变动计入损益
  
$
5,934
    
$
9,537
  
按摊余成本计量的金融负债
    
676,403
      
691,280
  
全部的
    
682,337
      
700,817
  
 
 
F-29
目录

 
金融工具的公允价值

假设金融工具的公允价值等于所有金融资产和负债的名义金额（苏格兰皇家银行信贷安排除外）。就应收账款而言，信用风险并不重大。 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排、新农业信贷信贷安排、Nordea 信贷安排、丹麦船舶融资信贷安排和 Nordea/DNB 信贷安排项下的长期债务为浮动利率债务，其条款和条件被认为符合市场条款，并且信用风险没有重大变化，因此假设账面价值与公允价值没有重大偏差。至于苏格兰皇家银行信贷安排，截至 2015 年 12 月 31 日贷款名义价值为 80,500 美元，截至 2014 年 12 月 31 日为 113,275 美元，苏格兰皇家银行信贷安排应付 LIBOR 之上的保证金为 1.75%。   假设苏格兰皇家银行信贷融通剩余期限内的保证金高于伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 3.25%，我们估计截至 2015 年 12 月 31 日贷款的公平市场价值为 79,271 美元，截至 2014 年 12 月 31 日为 109,032 美元。该金融负债的公允价值被视为 2 级类别。公允价值是根据基于贴现现金流量分析的普遍接受的定价模型确定的，最重要的输入数据是反映当前LIBOR市场利率的利率。

公允价值计量

只有衍生工具才被分类为公允价值计量类别并在财务状况表中按公允价值确认。公允价值计量基于 IFRS 13 定义的公允价值层级中的第 2 级。此类计量基于对所记录公允价值有重大影响的所有输入值均可观察的技术。  未来现金流量根据远期利率（来自报告期末可观察的收益率曲线）和合同利率估计，并按反映各交易对手信用风险的利率折现。

衍生品 - 利率掉期
 
     
名义金额  
    
公允价值  
  
 
过期
  
 
2015 
    
 
2014
    
 
2015
    
 
2014
  
隔夜利息支付 4.31%，收取浮动利率
2015 年 5 月 11 日
  
$
-
     $
23,942
     $
-
     $
345
  
隔夜利息支付 2.43%，收取浮动利率
2016 年 11 月 25 日
  
 
44,917
      
49,000
      
646
      
1,403
  
隔夜利息支付 2.7775%，收取浮动利率
2017 年 6 月 16 日
  
 
23,479
      
25,521
      
1,081
      
1,006
  
隔夜利息支付 3.0275%，收取浮动利率
2017 年 10 月 24 日
  
 
24,500
      
26,542
      
1,255
      
1,247
  
隔夜利息支付 3.315%，收取浮动利率
2018年6月29日
  
 
23,479
      
25,521
      
586
      
1,533
  
隔夜利息支付 3.565%，收取浮动利率
2018年6月29日
  
 
24,500
      
26,542
      
798
      
1,782
  
隔夜利息支付 2.865%，收取浮动利率
2018年6月29日
  
 
43,896
      
47,979
      
1,567
      
2,220
  
账面总额
    
$
184,771
      $
225,047
      $
5,934
      $
9,537
  
 
有息债务
 
      
其余的
    
账面价值
  
 
兴趣
  
名义上的
    
2015
    
2014
  
苏格兰皇家银行信贷安排
伦敦银行同业拆借利率 + 1.75%
    
80,500
      
80,500
      
113,275
  
DHT 凤凰信贷融资
伦敦银行同业拆借利率 + 2.75%
    
-
      
-
      
18,278
  
DHT Eagle 信贷额度
伦敦银行同业拆借利率 + 2.50%
    
-
      
-
      
24,654
  
DHT Hawk/Falcon 信贷额度
伦敦银行同业拆借利率 + 2.50%
    
42,000
      
41,017
      
44,677
  
北欧联合银行信贷安排
伦敦银行同业拆借利率 + 2.50%
    
281,551
      
276,730
      
295,725
  
新法国农业信贷银行信贷安排
伦敦银行同业拆借利率 + 2.19%
    
36,490
      
36,082
      
40,064
  
丹麦船舶融资信贷安排
伦敦银行同业拆借利率 + 2.25%
    
49,400
      
48,960
      
-
  
北欧联合银行/DNB 信贷安排
伦敦银行同业拆借利率 + 2.25%
    
50,000
      
50,000
      
-
  
可转换优先票据
4.50%
    
150,000
      
129,179
      
124,609
  
账面总额
      
689,941
      
662,468
      
661,281
  
 
 
F-30
目录

 
我们所有信贷安排的利息均按季度支付，但丹麦船舶融资信贷安排和可换股票据的利息每半年支付一次。

信贷安排主要由信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收益转让、借款人股份质押、保险和船舶租船合同项下借款人权利（如有）以及借款人银行账户余额质押作为担保。

附注 10 - 财务风险管理、目标和政策

金融风险管理

公司的主要金融负债包括长期债务以及长期债务和衍生品（如适用）的流动部分。这些金融负债的主要目的是为公司的运营提供资金。本公司的金融资产主要为现金。

公司面临市场风险、信用风险和流动性风险。公司高级管理层监督这些风险的管理。

市场风险

市场风险，是指金融工具未来现金流量的公允价值因市场价格变动而发生波动的风险。市场价格包括四种风险：利率风险、货币风险、商品价格风险和其他价格风险。受市场风险影响的金融工具有债务、存款和衍生金融工具。

a) 利率风险

利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的利率变动风险主要与本公司浮动利率长期债务有关。为了管理这种风险，公司有时会进行利率掉期，其中公司同意按指定的时间间隔交换根据商定的名义本金金额计算的固定利率和浮动利率利息金额之间的差额。截至 2015 年 12 月 31 日，公司进行了七次利率掉期，名义金额总额为 184,771 美元，如附注 9 中所述。

利率风险敏感性：

以下敏感性分析是根据衍生品和浮动利率长期债务的利率风险确定的。对于浮动利率长期债务，分析是假设报告日未偿还负债金额全年未偿还而准备的。

2015 年：如果利率上涨/下跌 50 个基点且所有其他变量保持不变，公司的：

 
●
截至 2015 年 12 月 31 日止年度的利润将减少/增加 1,824 美元。
 
●
其他综合收益不受影响。

2014 年：如果利率上涨/下跌 50 个基点且所有其他变量保持不变，公司的：

 
●
截至2014年12月31日的年度利润将减少/增加1,631美元。
 
●
其他综合收益不受影响。
 
 
F-31
目录

 
2013 年：如果利率上涨/下跌 50 个基点且所有其他变量保持不变，公司的：

 
●
截至 2013 年 12 月 31 日止年度的利润将减少/增加 782 美元。
 
●
其他综合收益不受影响。

b) 外汇风险

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。由于所有收入和主要费用（包括所有船舶费用和财务费用）均以美元计价，因此公司的货币风险并不重大。因此，没有准备敏感性分析。

信用风险

信用风险是指交易对手不履行其合同义务而给公司造成财务损失的风险。本公司因经营活动（主要是应收账款）和融资活动（包括存放银行和金融机构的存款）而面临信用风险。

与应收账款相关的信用风险：2015年，公司的船舶要么在现货市场交易，要么以中短期期租形式租给不同的交易对手。  截至2015年12月31日，公司18艘船舶中的9艘租给四个不同的交易对手，其中9艘船舶在现货市场运营。 2014年，该公司的船舶要么在现货市场进行交易，要么以中短期期租形式租给不同的交易对手，要么在Tankers International Pool运营。截至2014年12月31日，公司18艘船舶中的8艘租给了5个不同的交易对手，10艘船舶在现货市场运营。有关公司船舶使用的更多详细信息，请参阅附注 5。期租租金每月提前支付给 DHT。

2013年，该公司的船舶要么在现货市场进行交易，要么以中短期期租形式租给不同的交易对手，要么在Tankers International Pool运营。截至 2013 年 12 月 31 日，该公司的 8 艘船舶中的 6 艘被租给 5 个不同的交易对手，其中 1 艘船舶在现货市场运营，1 艘船舶在 Tankers International Pool 运营。油轮国际联营公司持续分配现金。

与现金及现金等价物和应收账款相关的信用风险

该公司寻求通过将大部分现金持有于五家金融机构（DNB、Nordea、HSBC、Credit Agricole 和 RBS）来分散现金信用风险。  截至2015年12月31日，五位客户的应收账款分别为83,929美元、39,224美元、30,745美元、30,582美元和25,916美元。

金融资产的账面价值代表最大信用风险暴露。报告日的最大信用风险敞口为：
 
（单位：千美元）
  
2015
    
2014
  
现金及现金等价物
  
$
166,775
    
$
166,684
  
应收账款
    
40,093
      
28,708
  
最大信用风险
  
$
206,868
    
$
195,392
  
 

流动性风险

公司通过持续监控金融资产和负债的到期情况以及租船租金、航次收入和船舶运营费用等业务的预计现金流量来管理资金短缺风险。  我们的某些信贷协议包含财务契约，要求在任何时候信贷安排下的借款加上终止任何利率掉期的实际或名义成本不得超过为每项信贷安排提供担保的船舶的免租市场价值的一定百分比。船舶价值波动很大，为了遵守这些契约，我们在 2013 年第一季度根据苏格兰皇家银行信贷安排预付款总额为 9,000 美元。  船舶价值下降可能导致公司信贷安排进一步提前付款。
 
 
F-32
目录

 
以下是金融负债的合同到期日，包括未贴现的预计利息支付。掉期支付是支付固定利率/接收 LIBOR 的净效应。以2015年12月31日LIBOR即期利率（比较为2014年12月31日即期利率）为编制基础。

截至2015年12月31日
                
（单位：千美元）
      
2至5
    
多于
      
   
1年
    
年
    
5年
    
全部的
  
计息贷款
  
$
56,195
    
$
693,799
    
$
14,306
    
$
764,300
  
利率掉期
    
4,063
      
3,687
      
-
      
7,750
  
全部的
  
$
60,258
    
$
697,486
    
$
14,306
    
$
772,050
  
                                 
截至2014年12月31日
                                
（单位：千美元）
          
2至5
    
多于
          
   
1年
    
年
    
5年
    
全部的
  
计息贷款
  
$
53,780
    
$
720,108
    
$
-
    
$
773,889
  
利率掉期
    
5,520
      
8,905
      
-
      
14,424
  
全部的
  
$
59,300
    
$
729,013
    
$
-
    
$
788,313
  


资本管理

资本管理的一个关键目标是确保公司保持强大的资本结构以支持其业务。公司根据当前和预计的现金流、航运市场的相对实力、新的商业机会和公司的财务承诺评估其资本结构。为了维持或调整资本结构，公司可能调整或取消支付给股东的股息金额、发行新股或出售资产以减少债务。

该公司遵守其信贷协议中规定的财务契约。

苏格兰皇家银行信贷安排

我们于 2005 年 10 月签订了苏格兰皇家银行信贷安排。苏格兰皇家银行信贷安排的担保方式包括信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、保险收益、收入、租船权和征用补偿的第一优先分配、银行余额的第一优先质押以及借款人所有已发行股票的第一优先质押。苏格兰皇家银行信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或大部分资产转让给他人等行为。苏格兰皇家银行信贷安排还规定，在以下情况下，DHT Maritime, Inc. 不得向其母公司 DHT 支付股息：(1) 如果获得信贷安排的船舶的免租市场价值低于 DHT Maritime 在该安排下借款的 135% 加上终止任何未偿还利率掉期的实际或名义成本，(2) 信贷安排存在持续违约，或 (3) 支付股息将导致违约或违反贷款契约。  2013 年 4 月，我们签订了一项修改和重述 RBS 信贷安排的协议，根据该协议，在满足某些条件后，包括 (i) 预付款 25,000 美元，(ii) 支付修改费，以及 (iii) DHT 对 DHT Maritime 在信贷安排项下的财务义务提供无条件担保，RBS 信贷安排将完全取消要求在任何时候都免租船的财务契约。保证 DHT Maritime 及其子公司在苏格兰皇家银行信贷安排下的义务的船舶的市场价值不得低于其在信贷安排下借款的 120%。  此外，作为修订的一部分，苏格兰皇家银行信贷安排下的借款将以 LIBOR 年利率加 1.75% 的利差计息，从 2016 年第一季度开始直至贷款预计于 2017 年 7 月到期，DHT Maritime 将使用 DHT Maritime 及其子公司（合并基础上）的季度自由现金流总额来提前偿还贷款，减去该季度的船舶运营和航次费用、预计资本费用对于接下来的两个财政季度，该季度的一般和管理费用、该季度的利息费用以及该季度的营运资金变化，每个季度的总额最多为 7,500 美元。  根据担保条款，DHT 承诺，在整个信贷安排期间，DHT 将在综合基础上保持至少 20,000 美元的未支配现金，并且 DHT 不会自愿提前偿还其或其子公司的任何债务，除非在预付款的同时，还预付了苏格兰皇家银行信贷安排下相应比例的未偿贷款。  DHT 支付股息的能力不受 RBS 信贷安排中规定的财务契约的限制。
 
 
F-33
目录

 
在 2013 年 4 月修订之前，苏格兰皇家银行信贷安排包含一项财务契约，要求在任何时候为信贷协议下的义务提供担保的船舶的免租用市场价值不得低于 DHT Maritime 在该安排下借款的 120% 加上终止公司签订的任何利率掉期的实际或名义成本。 2012 年，DHT Maritime 根据苏格兰皇家银行信贷安排预付款项总计 37,100 美元，并在 2013 年第一季度进一步预付款项 9,000 美元，以保持遵守 120% 最低价值契约。对于 2013 年第二季度出售的一艘船和 2012 年第二季度出售的两艘船，我们根据苏格兰皇家银行信贷安排分别支付了 22,300 美元和 17,300 美元的总付款。  2015 年 6 月和 10 月，我们分别偿还了 290 万美元和 390 万美元，这是苏格兰皇家银行信贷安排下与我们两家子公司债务自愿提前还款相关的未偿还贷款的比例。  由于 2015 年 12 月出售 DHT Trader，我们偿还了 26,000 美元。

DHT Phoenix 信贷融通和 DHT Eagle 信贷融通

分别与 DVB 和 DNB 合作的 DHT Phoenix 信贷融资和 DHT Eagle 信贷融资分别由 DHT Phoenix 和 DHT Eagle 的第一优先抵押贷款、保险收益、收益、租船权和征用补偿的第一优先转让、银行余额的第一优先质押、借款人所有已发行股份的第一优先质押以及 DHT 提供的担保和赔偿作为担保。信贷安排包含以下契约： 除其他事项外 除其他外，禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或大部分资产转让给他人。

DHT Phoenix 信贷安排和 DHT Eagle 信贷安排还包含一项契约，要求保证借款人在信贷安排下的义务的船舶的免租船市场价值始终不低于信贷安排下借款的 130%。

DHT Phoenix 信贷融通和 DHT Eagle 信贷融通由 DHT 和 DHT 契约保证，在 DHT Phoenix 信贷融通和 DHT Eagle 信贷融通的整个期限内，DHT 在合并基础上应保持至少 20,000 美元的未支配现金、至少 100,000 美元的价值调整有形净值以及不少于价值调整总资产的 25% 的价值调整有形净值。

DHT Phoenix 信贷融通和 DHT Eagle 信贷融通分别于 2015 年 6 月和 10 月全额预付。

DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷额度

我们于 2014 年就收购 DHT Falcon 和 DHT Hawk 签订了 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排。  DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷融资的担保方式包括：DHT Falcon 和 DHT Hawk 的第一优先抵押贷款、收益、保险和公司间索赔的第一优先转让、DHT Falcon Limited 和 DHT Hawk Limited 银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷工具包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何大部分资产转让给他人等行为的契约。 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排还包含一项契约，要求保证借款人在信贷安排下的义务的船舶的免租期市场价值始终不低于信贷安排下借款的 135%。
 
 
F-34
目录

 
DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排由 DHT 和 DHT 契约保证，在 DHT Falcon 和 DHT Hawk 信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 150,000 美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 20,000 美元和(ii) 我们总带息债务的 6% 进行价值调整，定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

DHT Falcon 和 Hawk 信贷额度已于 2016 年 2 月全额预付。

法国农业信贷银行信贷安排

2006 年 10 月 17 日，Samco Gamma Ltd 与法国农业信贷银行签订了 49,000 美元的担保信贷额度，为 Samco Scandinavia 提供融资。  就 DHT 于 2014 年 9 月收购 Samco 而言，我们与法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 签订了一项协议，修订了法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 信贷安排，根据该协议，在满足某些条件后，该信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 年利率加 1.60% 的利差计息，该信贷安排下的财务义务由 DHT 提供担保。

2015 年 6 月 22 日，我们与法国农业信贷银行签订了新的法国农业信贷银行信贷安排，为为 Samco Scandinavia 号提供融资的法国农业信贷银行信贷安排下的未偿金额进行再融资，并承诺提供高达 5,000 万美元的融资承诺，为从 HHI 收购一艘 VLCC 提供资金（“部分 B”）。  新东方汇理银行信贷安排是在东方汇理银行（作为贷款人）、东方汇理银行借款人以及我们（作为担保人）之间进行的。 Samco Gamma Ltd. 获准借入 A 部分的全部金额，DHT Tiger Limited 将获准借入 B 部分的全部金额。借款的利息率为 LIBOR + 2.1875%。 A 部分需从 2015 年 9 月至 2023 年 12 月，分 34 个连续季度分期付款，金额为 110 万美元。B 部分需从 2016 年 12 月至 2023 年 12 月，分 29 个季度分期付款，金额为 70 万美元，最后付款将于 2023 年 12 月支付 2,990 万美元。新农业信贷信贷安排包含一项契约，要求在任何时候获得新农业信贷银行信贷安排的船舶的免租市场价值不得低于借款的 135%。  此外，DHT 还承诺，在新东方汇理信贷信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后的有形净值 2 亿美元，价值调整后的有形净值应至少为价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且 DHT 在综合基础上的营运资金应大于零。  “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。  除其他外，新农业信贷信贷安排的担保方式包括 Samco Scandinavia 的第一优先抵押贷款、HHI 交付后的 DHT Tiger、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  新法国农业信贷银行信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重要部分资产转让给他人的契约。

北欧联合银行信贷安排

2014 年 12 月，我们与 Nordea、DNB 和 DVB 作为贷款人，DHT Holdings, Inc. 作为担保人签订了金额为 302,000 美元的信贷额度，用于 Samco Europe、Samco China、Samco Amazon、Samco Redwood、Samco Sundarbans 和 Samco Taiga 的再融资以及 DHT Condor 的融资。  借款的利息相当于 LIBOR + 2.50%，从 2015 年 3 月到 2019 年 12 月，分 20 个季度分期偿还，金额为 5,100 美元，并于 2019 年 12 月支付最终付款 199,800 美元。 Nordea 信贷安排的担保方式包括，除其他外，由 Nordea 信贷安排资助的船舶的第一优先抵押贷款，这是 Nordea 信贷安排的第一优先转让收入、保险和公司间索赔，每个借款人银行账户余额的第一优先质押以及每个借款人股份的第一优先质押。  北欧联合银行信贷机制包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何大部分资产转让给他人等行为的契约。
 
 
F-35
目录

 
Nordea 信贷机制包含一项契约，要求保证 Nordea 信贷机制的船舶的免租期市场价值始终不低于借款的 135%。此外，我们还承诺，在 Nordea 信贷安排的整个期限内，DHT 的综合价值调整后的有形净值应保持在 200,000 美元，价值调整后的有形净值应至少为价值调整后总资产的 25%，未支配合并现金应至少为 (i) 20,000 美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。 “调整后的价值”被定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由两个批准的经纪人每季度确定）。

丹麦船舶融资信贷机制

2014 年 11 月，我们签订了一项信贷安排，通过丹麦船舶金融公司（作为贷方）、船东公司（作为借方）和我们（作为担保人）之间的担保定期贷款安排，为收购将在 HHI 建造的一艘 VLCC 提供资金。  借款人可以根据丹麦船舶融资信贷机制借款最多 4,940 万美元。  丹麦船舶融资信贷额度自 2015 年 11 月首次提款之日起为期五年，但在某些情况下可以提前还款。  借款按 LIBOR + 2.25% 的利率计息，并可在提款后六个月开始分 10 期偿还，每期偿还 130 万美元，并在最终到期时支付 3,640 万美元。

丹麦船舶融资信贷安排的担保方式包括：丹麦船舶融资信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  丹麦船舶融资信贷机制包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重大部分资产转让给他人等行为的契约。

丹麦船舶融资信贷机制包含一项契约，要求保证丹麦船舶融资信贷机制的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 130%。  此外，我们还承诺，在丹麦船舶融资信贷机制的整个期限内，DHT 在综合基础上应将价值调整后有形净值维持在 1.5 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6%，以较高者为准。  “调整后的价值”定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

北欧联合银行/DNB 信贷安排

2015 年 10 月，我们加入了 Nordea/DNB 信贷机制，该机制允许提供高达 5000 万美元的借款，为收购一艘将在 HHI 建造的 VLCC 提供资金。  Nordea/DNB 信贷安排由 Nordea Bank Norge ASA 和 DNB Bank ASA（作为贷款人）、船东公司（作为借款人）和我们（作为担保人）之间进行。 Nordea/DNB 信贷安排于 2015 年 12 月全额借入。 Nordea/DNB 信贷安排自首次提款之日起为期五年，但在某些情况下可以提前还款。  借款的利率等于 LIBOR + 2.25%，并可在提款后三个月开始分 10 期偿还，每期偿还 60 万美元，并在最终到期时支付 3,750 万美元。

Nordea/DNB 信贷安排的担保方式包括 Nordea/DNB 信贷安排融资的船舶的第一优先抵押、收入、保险和公司间索赔的第一优先分配、借款人银行账户余额的第一优先质押以及借款人股份的第一优先质押。  Nordea/DNB 信贷安排包含禁止借款人在未经贷款人事先同意的情况下承担额外债务、允许留置资产、与其他实体合并或合并或将其全部或任何重要部分资产转让给他人等行为的契约。
 
 
F-36
目录

 
Nordea/DNB 信贷安排包含一项契约，要求保证 Nordea/DNB 信贷安排的船舶的免租船市场价值始终不低于借款的 135%。  此外，我们还承诺，在 Nordea/DNB 信贷安排的整个期限内，DHT 在综合基础上应保持价值调整后有形净值 2 亿美元，价值调整后有形净值应至少占价值调整后总资产的 25%，未支配综合现金应至少为 (i) 2000 万美元和 (ii) 我们总计息债务的 6% 中的较高者，并且借款人和 DHT 在综合基础上的营运资金应大于零。  “调整后的价值”定义为反映公司船舶账面价值与市场估值之间差异的调整（由经批准的经纪人每季度确定）。

可转换优先票据

2014 年 9 月，为了收购 Samco 的股份，我们通过私募发行了本金 150,000 美元的可转换优先票据。我们按每年 4.50% 的固定利率支付利息，每半年支付一次。可转换优先票据可随时转换为 DHT 普通股，直至到期前一个工作日。可转换优先票据的初始转换价格为每股普通股 8.125 美元（相当于每 1,000 美元可转换优先票据本金总额 123.0769 股普通股的初始转换价格），并须进行惯常的反稀释调整。转换价格将根据普通股支付的现金股息进行调整，截至 2015 年 12 月 31 日，转换价格为 7.5627 美元。我们收到的净收益约为 145,500 美元（扣除配售代理费用，但扣除其他交易费用）。  可转换优先票据已按公允价值确认，转换选择权的价值使用 Black & Scholes 模型计算。与发行可转换优先票据相关的费用在可转换优先票据的有效期内摊销。

附注 11 - 股东权益及股利支付

股东权益：

   
普通股
    
优先股
  
2013 年 12 月 31 日发布
    
29,040,974
      
97,579
  
新股发行
    
53,376,924
          
发行限制性股票
    
334,288
      
-
  
B 系列优先股*
    
9,757,900
      
(97,579
 ) 
2014 年 12 月 31 日发布
    
92,510,086
      
-
  
发行限制性股票
    
399,850
      
-
  
发布于2015年12月31日
    
92,909,936
      
-
  
按价值
  
$
0.01
    
$
0.01
  
假设可转换票据转换而发行的股份**
    
24,449,566
          
截至2015年12月31日授权发行的股份数量
    
150,000,000
      
1,000,000
  
                 
*B 系列参与优先股于 2014 年 2 月 4 日强制转换为每股 100 股普通股。                
                 
** 假设最大根本变化转化率。
                
 
所有已发行股份均已缴足股款。 2014 年分别发行 30,300,000 股和 23,076,924 股普通股的发行成本总计 16,907 美元。

普通股

每股已发行普通股均赋予持有人对提交股东投票的所有事项一票的权利。
 
 
F-37
目录

 
私募

2013年11月24日，我们与其中指定的投资者签订了股票购买协议，据此，我们同意以私募方式向机构投资者出售股权（“私募”）。该股权包括 13,400,000 股普通股和 97,579 股新系列优先股，即 B 系列参与优先股。私募配售于 2013 年 11 月 29 日结束。

可转换票据发行

2014 年 9 月 16 日，我们完成了本金总额为 150,000 美元的可转换优先票据的私募。  我们按每年 4.50% 的固定利率支付利息，每半年支付一次。可转换优先票据可随时转换为 DHT 普通股，直至到期前一个工作日。  可转换优先票据的初始转换价格为每股普通股 8.125 美元（相当于每 1,000 美元可转换优先票据本金总额 123.0769 股普通股的初始转换价格），并须进行惯常的反稀释调整。  转股价格将根据我们普通股支付的现金股息进行调整，截至 2015 年 12 月 31 日，转股价格为 7.5627 美元。  我们收到的净收益约为 145,500 美元（扣除配售代理费用，但扣除其他交易费用）。  使用 Black & Scholes 模型估计转换权的价值为 21,800 美元，并被归类为股权。

优先股

优先股的条款和权利将在发行此类股票时或如果发行此类股票时由董事会制定。

B 系列参与优先股

根据 2013 年 11 月结束的私募条款，公司指定并发行了 97,579 股 B 系列参与优先股，每股面值 0.01 美元。 B系列参与优先股按照每股B系列参与优先股相当于100股普通股的比例，与普通股一起参与普通股的所有股息支付和分配（普通股的股息和分配或已发行普通股的细分除外）。  此外，就投票权而言，一股已发行且已发行的 B 系列参与优先股相当于 100 股普通股。 2014 年 2 月 4 日，我们 B 系列参与优先股的所有已发行和流通股均按 1:100 的比例强制转换为普通股。 B 系列参与优先股的完整条款受指定证书管辖。

股息支付：
 
截至2015年12月31日股息支付情况：
      
每股  
  
付款日期：
  
付款总额
  
常见的
    
首选
2015 年 2 月 19 日
 $
460万
  
$
0.05
      
2015 年 5 月 22 日
 $
1390万
  
$
0.15
      
2015 年 8 月 20 日
 $
1390万
  
$
0.15
      
2015 年 11 月 25 日
 $
1670万
  
$
0.18
      
截至2015年12月31日的付款总额：
 $
4920万
  
$
0.53
      
                 
截至2014年12月31日股息支付情况：
      
每股 
付款日期：
  
付款总额
  
常见的
    
首选
2014 年 2 月 13 日
 $
140万
  
$
0.02
      
2014 年 5 月 22 日
 $
140万
  
$
0.02
      
2014 年 9 月 17 日
 $
140万
  
$
0.02
      
2014 年 11 月 26 日
 $
190万
  
$
0.02
      
截至2014年12月31日的付款总额：
 $
600万
  
$
0.08
      
                 
截至2013年12月31日股息支付情况：
      
每股   
付款日期：
  
付款总额
  
常见的
  
首选
2013 年 2 月 19 日
 $
30万
  
$
0.02
    
$
0.28
2013 年 5 月 23 日
 $
30万
  
$
0.02
    
$
0.25 
2013 年 8 月 28 日
 $
30万
  
$
0.02
          
2013 年 11 月 21 日
 $
30万
  
$
0.02
         
截至 2013 年 12 月 31 日的付款总额：
 $
120万
  
$
0.08
    
$
0.53 
 
 
 
F-38
目录
 
 
2016年2月24日，DHT向截至2016年2月16日登记在册的股东支付每股普通股0.21美元的股息，股息支付总额约为1970万美元。

附注 12 - 一般及行政费用
 
一般及行政费用：
            
   
2015
    
2014
    
2013
  
员工和董事的总薪酬
  
$
17,626
    
$
12,962
    
$
5,798
  
办公室及行政费用
    
2,407
      
1,797
      
1,484
  
审计、法律和咨询
    
1,573
      
3,303
      
1,545
  
一般及行政开支总额
  
$
21,607
    
$
18,062
    
$
8,827
  
 
 
股票补偿

公司为董事和高级管理人员制定了激励薪酬计划（“计划”）。本计划可授予不同的奖励，包括股票期权、限制性股票/限制性股票单位和现金奖励。

股票期权

期权的行权价格不能低于授予日普通股的公平市场价值。

限制性股票

限制性股票不得由激励对象转让或转让。

行权条件

授予的奖励取决于继续就业/任职的情况。该奖项已分级兑现。对于某些奖励，还存在额外的行权条件，要求满足某些市场条件。

该计划可能允许对新拨款采用不同的标准。

股票补偿系列：

   
股份/期权数量
  
归属期
  
授予日的公允价值
  
(1) 2005 年 10 月授予股票期权*
    
965
  
10年
   $
144.00
  
（2）2012年3月授予的限制性股票
    
14,515
  
3年
    
13.80
  
（3）2013年6月授予的限制性股票
    
155,000
  
4年
    
4.15
  
(4) 2013年6月授予，股票期权**
    
155,000
  
5年
    
1.31
  
(5) 2013年6月授予，股票期权**
    
155,000
  
5年
    
0.97
  
（6）2014年2月授予的限制性股票
    
29,333
  
3年
    
6.92
  
（7）2014年2月授予的限制性股票
    
29,333
  
3年
    
6.33
  
（8）2014年2月授予的限制性股票
    
29,333
  
3年
    
5.63
  
(9) 2014年2月授予限制性股票
    
88,000
  
3年
    
7.61
  
(10)2014年6月授予的限制性股票
    
95,666
  
3年
    
6.41
  
(11) 2014年6月授予的限制性股票
    
95,666
  
3年
    
5.74
  
(12)2014年6月授予的限制性股票
    
95,666
  
3年
    
5.13
  
(13) 2014年6月授予的限制性股票
    
287,000
  
3年
    
7.15
  
(14)2015年1月授予的限制性股票
    
850,000
  
3年
   $
8.81
  
 
* 上述第(1)项股票期权已于2015年9月到期。
** 上述第 (4) 和 (5) 项中的期权的行权价格分别为 7.75 美元和 10.70 美元，将根据授予日之后宣派和支付的股息进行调整。
 
 
F-39
目录

 
以下是已发行限制性普通股和股票期权数量的调节表：
 
   
限制性普通股
    
分享选项
    
加权平均行权价**
  
截至 2012 年 12 月 31 日尚未清偿
    
109,447
      
965
     $
144.00
  
的确
    
588,000
      
310,000
      
9.23
  
已行使*
    
203,924
                  
没收
                        
截至 2013 年 12 月 31 日尚未清偿
    
493,523
      
310,965
      
9.64
  
                         
截至 2013 年 12 月 31 日尚未清偿
    
493,523
      
310,965
      
9.64
  
的确
    
750,000
                  
已行使*
    
324,008
                  
没收
                        
截至 2014 年 12 月 31 日尚未清偿
    
919,515
      
310,965
      
9.64
  
                         
截至 2014 年 12 月 31 日尚未清偿
    
919,515
      
310,965
      
9.64
  
的确
    
850,000
                  
已行使*
    
383,683
                  
没收
            
965
          
截至 2015 年 12 月 31 日尚未清偿
    
1,385,832
      
310,000
     $
9.64
  
 
*不包括代替股息的股票
**根据各自授予日期之后宣派和支付的股息进行调整
 
 
   
2015
    
2014
    
2013
  
从股票补偿中确认的费用
    
7,436
      
3,241
      
3,572
  
 
2015 年授予股份的公允价值为 7.35 美元（318,264 股）、6.90 美元（13,750 股）和 7.82 美元（51,669 股）。 2014 年归属日的公允价值为 155,000 股 7.88 美元、14,515 股 8.06 美元、139,000 股 7.90 美元和 14,514 股 6.99 美元。 2013 年归属日的公允价值为：139,000 股为 4.23 美元，17,570 股为 4.35 美元，4,168 股为 4.47 美元，42,631 股为 4.11 美元，555 股为 4.40 美元。  所有基于股份的补偿均以权益结算，且未对既得股份进行支付。截至2015年12月31日，已发行股票补偿系列的加权平均合同期限为1.23年。
 
股票补偿的估值

2014 年，管理层和董事会于 2015 年 1 月总共获得了 850,000 股限制性股票，在授予后的前三周年，如果继续受雇或任职（如适用），将获得同等数量的限制性股票。计算的授予日公允价值等于授予日股价。 2013 年度，共向管理层和董事会授予 750,000 股限制性股票，具体情况如下： (1) 2014 年 2 月授予 176,000 股限制性股票，符合可行权条件，并于授予前三周年等额行权，其中 88,000 股因继续任职或任职（如适用）而行权，88,000 股根据继续就业或任职（如适用）以及市场条件。 88,000股、29,333股、29,333股和29,333股在授予日的公允价值分别为采用蒙特卡罗模拟计算的授予日股价的100.0%、91.0%、83.3%和74.0%。模拟的主要输入如下：股价为 7.61 美元，基于历史波动率的预期波动率分别为 38.6%、54.4% 和 63.1%，寿命分别为一年、两年和三年，无风险利率分别为 0.2%、0.3% 和 0.4%。预期股息不包括在内，因为持有人在等待期内支付的股息会得到补偿； (2) 2014 年 6 月授予 574,000 股限制性股票，符合可行权条件，并在授予前三周年等额行权，其中 287,000 股根据继续受雇或任职（如适用）而行权，287,000 股根据继续受雇或任职（如适用）和市场条件而行权。  287,000股、95,667股、95,667股和95,667股在授予日的公允价值分别为采用蒙特卡罗模拟计算的授予日股价的100.0%、89.7%、80.3%和71.8%。模拟的主要输入如下：股价为 7.15 美元，基于历史波动率的预期波动率分别为 36.6%、38.0% 和 64.0%，寿命分别为一年、两年和三年，无风险利率分别为 0.1%、0.3% 和 0.8%。  预期股息不包括在内，因为持有人在归属期内支付的股息会得到补偿。
 
 
F-40
目录

 
2015 年 1 月，2013 年授予的所有受限制性股票的行权标准（如适用）和某些市场条件更改为仅受继续受雇或任职（如适用）的限制。这一变化导致限制性股票的公允价值增加了​​ 387 美元，在剩余的归属期内以与原始金额类似的方式确认。 2013 年 3 月，所有须继续受雇于我们并在某些市场条件下才可授予的限制性股票授予的行权标准已更改为仅受继续受雇的限制。该变动导致限制性股票的公允价值增加。对于因标准变更而立即归属的限制性股票，立即确认增量 117 美元。  对于尚未归属的限制性股票，在剩余归属期内以与原始金额类似的方式确认总计 80 美元的增量金额。

高管和董事的薪酬：

高管和董事的整体薪酬：
 
（单位：千美元）
  
2015
    
2014
    
2013
  
现金补偿
  
$
5,434
    
$
3,957
    
$
2,317
  
养老金费用
    
167
      
254
      
234
  
股份报酬*
    
6,223
      
2,777
      
3,229
  
薪酬总额
  
$
11,823
    
$
6,989
    
$
5,779
  
 
*股份补偿反映了已确认的费用

高管和董事持有的股份：
 
   
2015
    
2014
    
2013
  
高管和董事作为一个整体*
    
1,967,768
      
1,591,835
      
874,765
  
 
*包括 1,234,166 股（2014 年：919,515，2013 年：493,523）股受归属条件限制的限制性股票。

在终止高管的雇佣关系时，公司高管可能有权获得相当于 18 个月基本工资的金额，并且任何未归属的股权奖励可能会全部归属。

 
F-41
目录
 
 
附注 13 - 关联方

关联交易涉及本公司的子公司、联营公司、员工及董事会成员。

本公司及其子公司之间的交易已在合并时抵销，未在本附注中披露。

DHT收购Samco股份后，公司拥有Goodwood 50%的股权。截至2015年12月31日，Goodwood担任该公司14艘船舶的技术经理。  2015年，支付给古德伍德的技术管理费总额为1,943美元。  2014年，支付给古德伍德的技术管理费总额为1,523美元。

此外，DHT 还为其某些子公司提供了某些担保。这主要涉及苏格兰皇家银行信贷安排、DHT Falcon和DHT Hawk信贷安排、Nordea信贷安排、丹麦船舶融资信贷安排、Nordea/DNB信贷安排和新农业信贷安排，这些信贷安排均由DHT Holdings担保。

就 2013 年 11 月的私募而言，Tufton Oceanic Limited 的关联公司购买了 1,827,000 股我们的普通股和 13,305 股 B 系列参与优先股。  我们的董事会主席 Erik A. Lind 是 Tufton Oceanic Limited 的首席执行官兼董事。  在 2014 年 2 月注册直接发行中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了 1,352,800 股普通股。在 2014 年 9 月注册直接发行中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了 769,000 股普通股；在 2014 年 9 月私募本金总额为 1.5 亿美元的可转换优先票据中，我们向 Tufton Oceanic Limited 的关联公司出售了价值 11,380,000 美元的可转换高级票据。

附注 14 – 养老金

根据挪威有关 DHT Management AS 员工所需职业养老金（“lov om obligatorisk tjenestepensjon”）的法律，公司必须制定职业养老金计划。公司的养老金计划满足本法的要求，并包括封闭式固定福利计划。截至年末，参与福利计划的人数为10人。

固定收益养老金

本公司于2010年为符合条件的员工制定了设定受益计划。根据该计划，员工自67岁起，在退休日领取基本工资的70%。部分养老金由挪威国家保险计划支付。设定受益计划通过保险公司承保。

 
F-42
目录
 
（单位：千美元）
            
本年度养老金费用计算：
  
2015
    
2014
    
2013
  
当前服务成本
    
289
      
223
      
233
  
财务成本
    
6
      
6
      
2
  
当年养老金费用
    
296
      
229
      
235
  
                         
报告日在财务状况表中确认的金额如下：
  
     
2015
      
2014
      
2013
  
设定受益义务的现值
    
949
      
688
      
602
  
计划资产的公允价值
    
801
      
661
      
566
  
净养老金义务
    
148
      
27
      
36
  
重新测量损失/（增益）
    
48
      
204
      
115
  
12月31日记录的资产负债表净额养老金负债
    
196
      
231
      
151
  
                         
     
2015
      
2014
      
2013
  
养老金总额义务的变化：
                        
1 月 1 日总债务
    
706
      
517
      
394
  
当前服务成本
    
285
      
219
      
229
  
养老金负债的利息费用
    
24
      
25
      
16
  
社会保障费用
    
(43
)
    
(42
)
    
(31
)
重新测量损失/（增益）
    
(27
)
    
174
      
31
  
汇率差异
    
(20
)
    
(57
)
    
(8
)
12 月 31 日养老金义务总额
    
925
      
836
      
632
  
                         
     
2015
      
2014
      
2013
  
养老金资产总额变化：
                        
公允价值计划资产 1 月 1 日
    
511
      
394
      
345
  
利息收入
    
24
      
15
      
10
  
雇主缴款
    
303
      
300
      
218
  
重新测量（损失）/增益
    
(79
)
    
(66
)
    
(88
)
汇率差异
    
(30
)
    
(38
)
    
(5
)
公允价值计划资产 12 月 31 日
    
728
      
605
      
481
  
                         
公司预计 2016 年为其固定福利养老金计划缴款 284 美元。
          
                         
假设
    
2015
      
2014
      
2013
  
贴现率
    
2.70
%
    
3.00
%
    
4.00
%
养老金资产收益率
    
2.70
%
    
3.00
%
    
4.00
%
工资增长
    
2.50
%
    
3.25
%
    
3.75
%
G调节*
    
2.25
%
    
3.00
%
    
3.50
%
养老金调整
    
0.00
%
    
0.10
%
    
0.60
%
平均剩余服务期
    
18
      
18
      
16
  
*根据挪威法规增加社会保障基本金额（“G”）。

 
 
F-43
目录

 
附注 15 – 税

该公司是一家外国公司，无需缴纳美国联邦所得税。此外，该公司无需缴纳其注册地马绍尔群岛征收的所得税。子公司 Samco Shipholding Pte.有限公司，根据新加坡所得税法第 134 章第 13F 条免税。挪威管理公司 DHT Management AS 在挪威缴纳所得税。  对公司的税务影响披露如下。


所得税规格：
            
（单位：千美元）
  
2015
    
2014
    
2013
  
应缴所得税
  
$
119
    
$
205
    
$
207
  
与上年相关的税费
    
3
      
(152
)
    
-
  
递延所得税的变化
    
7
      
34
      
-
  
所得税费用总额
  
$
128
    
$
86
    
$
207
  
                         
                         
暂时性差异和递延所得税的说明：
  
12月31日，
    
12月31日，
    
12月31日，
  
（单位：千美元）
    
2015
      
2014
      
2013
  
财产、厂房和设备
  
$
(74
)
  
$
(18
)
  
$
(35
)
养老金
    
(196
)
    
(231
)
    
(151
)
递延所得税的总基础
    
(270
)
    
(249
)
    
(186
)
递延所得税负债 (25%) 1)   2)
  
$
(68
)
  
$
(67
)
  
$
(6
)
1) 由于重要性，未在财务状况表中单独确认
                  
2) 一般所得税税率从 27% 降至 25%，自 2016 财年起生效
                  
                         
有效税率的调节：
                        
（单位：千美元）
    
2015
      
2014
      
2013
  
所得税前利润/（亏损）
  
$
105,430
    
$
12,973
    
$
(3,919
)
按母公司税率评估的预期所得税（0%）
    
-
      
-
      
-
  
根据以下项目的税收影响进行调整：
                        
   子公司的收入，需缴纳27%的所得税
    
128
      
86
      
207
  
所得税费用总额
  
$
128
    
$
86
    
$
207
  


F-44
目录

附注 16 – 对联营公司的投资

   
2015
    
2014
  
对联营公司的投资
  
$
2,976
    
2,697
  

联营公司详情如下：

联系人姓名
主要业务
  
公司注册地和营业地点
  
有效股权
         
2015
2014
古德伍德船舶管理私人有限公司有限公司
船舶管理
  
新加坡
  
50 %
50 %



采用权益法核算的联营公司利润份额总结如下：

公司所占股份
   2015     2014  
- 税后利润
  
$
467
      
86
  
- 本年度其他综合收益，税后净额
  
$
–
      
–
  
- 当年综合收益总额
  
$
467
      
86
  


附注 17 - DHT Holdings, Inc.（仅限母公司）的简明财务信息

SEC 规则 S-X 规则 5-04 附表 I 要求，当合并子公司的受限净资产超过最近完成的会计年度末合并净资产的 25% 时，DHT 必须披露母公司的简明财务报表。在测试中，合并子公司的受限制净资产是指，未经第三方（即贷款人、监管机构、外国政府等）同意，子公司不得以贷款、预付款或现金股利的形式将截至最近一个会计年度末的合并子公司净资产（公司间抵销后）中登记人所占份额的金额转让给母公司。

截至2015年12月31日、2014年12月31日、2013年12月31日，合并子公司的受限制净资产均超过母公司合并净资产的25%。受限制资产主要涉及公司旗下拥有船舶的子公司签订的担保信贷协议中约定的契约所限制的资产。
  
F-45
目录

财务状况
 
（单位：千美元）

资产
  
12月31日，
    
12月31日，
  
流动资产
  
2015
    
2014
  
现金及现金等价物
  
$
53,645
     $
82,664
  
应收账款和预付费用
    
406
      
399
  
船舶收购保证金
    
214,905
      
174,496
  
流动资产总额
   $
268,956
     $
257,559
  
                 
对子公司的投资
   $
439,955
     $
438,031
  
向子公司贷款
    
201,312
      
153,748
  
非流动资产合计
   $
641,266
     $
591,779
  
                 
总资产
   $
910,222
     $
849,338
  
                 
负债和股东权益
                
流动负债
                
应付帐款和应计费用
   $
1,996
     $
11,538
  
应付关联方款项
    
3,469
      
3,111
  
流动负债总额
   $
5,465
     $
14,649
  
                 
非流动负债
                
长期债务
  
129,179
      
124,608
  
非流动负债合计
   $
129,179
     $
124,608
  
                 
负债总额
   $ 
134,644
     $
139,257
  
                 
股东权益
                
库存
   $ 
929
     $
925
  
实收追加资本
    
834,769
      
827,863
  
累计赤字
    
(60,121
)
    
(118,707
)
股东权益总额
   $ 
775,578
     $
710,081
  
                 
负债总额和股东权益
   $ 
910,222
     $
849,338
  

 
F-46
目录

 
损益表

（单位：千美元）
  
1月1日至12月31日，
    
1月1日至12月31日，
    
1月1日至12月31日，
  
   
2015
    
2014
    
2013
  
             
收入
  
$
4,894
     $
6,483
     $
11,638
  
减值费用
    
(9,500
)
    
-
      
-
  
股息收入
    
125,400
      
15,000
      
-
  
一般及行政费用
    
(12,769
)
    
(14,424
)
    
(8,972
)
营业收入
  
$
108,025
     $
7,060
     $
2,665
  
                         
利息收入
   $
10,692
     $
8,944
     $
4,755
  
利息支出
    
(11,340
)
    
(3,215
)
    
-
  
其他财务收入/（支出）
    
403
      
(463
)
    
(8
)
本年利润
  
$
107,780
     $
12,326
     $
7,412
  
                         
                         
综合收益表
本年利润
  
$
107,780
    
$
12,326
    
$
7,412
  
其他综合收益：
                        
随后不会重新分类至损益的项目：
  
 
-
      
-
      
-
  
随后可能重新分类至损益的项目：
  
 
-
      
-
      
-
  
本期综合收益总额
  
$
107,780
     $
12,326
     $
7,412
  
                         
归属于业主
  
$
107,780
    
$
12,326
    
$
7,412
  


在母公司简明财务报表中，母公司对子公司的投资按成本减去减值准备入账。当投资存在减值迹象或以前年度已确认的减值损失不再存在时，进行减值测试。

F-47
目录

现金周转
 
（单位：千美元）
  
1月1日至12月31日，
    
1月1日至12月31日，
    
1月1日至12月31日，
  
   
2015
    
2014
    
2013
  
             
经营活动现金流量：
            
本年利润
  
$
107,780
     $
12,326
     $
7,412
  
净利润中不影响现金流量的项目：
                        
  摊销
    
4,571
      
1,246
      
-
  
  与期权和限制性股票相关的薪酬
    
6,911
      
1,597
      
3,118
  
经营资产和负债的变化：
                        
  应收账款和预付费用
    
(7
)
    
8,703
      
(8,916
)
  应收关联方款项
    
-
      
-
      
94
  
  应付帐款和应计费用
    
(1,980
)
    
2,352
      
70
  
  应付关联方款项
    
358
      
(1,492
)
    
1,721
  
经营活动提供的现金净额
  
$
117,632
     $
24,731
     $
3,500
  
                         
投资活动产生的现金流量
                        
对子公司的投资
   $
(9,486
)
   $
(338,011
)
   $
(28,342
)
向子公司贷款
    
(47,564
)
    
(68,572
)
    
(712
)
船舶投资
    
(40,409
)
    
(137,401
)
    
(37,095
)
融资活动提供/（使用）的净现金
  
$
(97,458
)
   $
(543,985
)
   $
(66,149
)
                         
融资活动现金流量
                        
股票发行
   $
-
     $
360,340
     $
106,063
  
支付现金股利
    
(49,194
)
    
(6,012
)
    
(1,186
)
发行可转换债券
    
-
      
145,862
      
-
  
融资活动提供/（使用）的净现金
  
$
(49,194
)
   $
500,190
     $
104,877
  
                         
现金及现金等价物净增加/（减少）
   $
(29,019
)
   $
(19,063
)
   $
42,228
  
期初现金及现金等价物
    
82,664
      
101,728
      
59,500
  
期末现金及现金等价物
  
$
53,645
     $
82,664
     $
101,728
  
 
子公司的股息在获得授权时确认。  截至2015年12月31日止年度，母公司从其子公司获得的股息收入为125,400美元。  截至2014年12月31日止年度，母公司从其子公司获得的股息收入为15,000美元。截至 2013 年 12 月 31 日止年度，母公司并无来自子公司的股息收入。

母公司子公司 DHT Maritime, Inc. 的信贷安排对以任何形式的股息形式向注册人转移资金的能力有限制。  截至2015年、2014年和2013年12月31日，受限制的净资产分别为72,852美元、84,437美元和81,798美元。

截至2015年12月31日止年度，母公司是以下信贷安排的担保人：DHT Phoenix信贷安排、DHT Eagle信贷安排、RBS信贷安排、DHT Falcon和DHT Hawk信贷安排、新农业信贷信贷安排、Credit Agricole信贷安排、Nordea信贷安排、丹麦船舶融资信贷安排和Nordea/DNB信贷便利。  截至2014年12月31日止年度，母公司是以下信贷安排的担保人：DHT Phoenix信贷安排、DHT Eagle信贷安排、RBS信贷安排、DHT Falcon和DHT Hawk信贷安排、Credit Agricole信贷安排、Nordea信贷安排和丹麦船舶融资信贷安排。截至2013年12月31日止年度，母公司是以下信贷安排的担保人：DHT Phoenix信贷安排、DHT Eagle信贷安排和RBS信贷安排。  母公司担保情况详见附注九。
 
 
F-48
目录

 
附注 18 - 报告日期之后的事件

新造船交付

VLCC新船DHT Leopard于2016年1月4日从HHI交付，VLCC新船DHT Lion于2016年3月15日从HHI交付。

限制性股票

2015 年，2016 年 1 月，管理层和董事会总共获得了 824,000 股限制性股票，但在授予后的前三周年，如果继续受雇或任职，则须遵守等额的归属条件。  于2016年1月13日，共有285,362股与先前奖励相关的股份（包括代替股息的股份）已归属并向管理层和董事会成员发行。2016年2月4日，总共530,594股与先前奖励相关的股份（包括代替股息的股份）已归属并向管理层和董事会成员发行。

回购可转换优先票据

2016年2月2日，公司在公开市场以面值99%的价格回购了3,000美元的2019年到期的可转换优先票据。

股利

2016 年 2 月 3 日，DHT 宣布将于 2016 年 2 月 24 日向截至 2016 年 2 月 16 日登记在册的股东支付每股普通股 0.21 美元的股息。这导致股息支付总额为 19,682 美元。

提前偿还长期债务

2016 年 2 月，公司预付了 DHT Hawk 和 DHT Falcon 信贷额度的全部 42,000 美元，以及 RBS 信贷额度的 4,900 美元预付款。  与这些预付款相关，公司将在 2016 年第一季度记录与未摊销预付费用相关的 90 万美元非现金财务费用。

财务报表的批准

本财务报表于2016年3月16日经公司董事会批准报出。
 
 
 
F-49